Коэффициент рентабельности собственного капитала

(Return аи Equity — ROE) представляет собой отношение чистой прибыли к собственному капиталу.

Коэффициент рентабельности инвестированного капитала представляет собой отношение чистой прибыли к сумме собственного и долгосрочного заемного капитала.

Показатели доходности акционерного капитала включают:

- коэффициент доходности капитала;

- прибыль на одну акцию;

- показатель отношения рыночной цены акции к доходу на одну акцию;

- коэффициент выплаты дивидендов;

- коэффициент покрытия дивидендов по облигациям.
Коэффициент доходности капитала представляет собой

отношение чистого дохода акционеров к среднегодовой стоимости акционерного капитала.

Прибыль на одну акцию (Earning per Share — EPS) рассчитывается как отношение чистого дохода акционеров к среднему числу обращающихся акций.

Показатель отношения рыночной цены акции к доходу на одну акцию (Price to Earnings Ratio — P/E) представляет собой отношение цены акции к прибыли на одну акцию.

Коэффициент выплаты дивидендов (Payout Ratio — PR) рассчитывается как отношение дивидендов к чистой прибыли.

Коэффициент покрытия дивидендов по облигациям (Time Interest Earned, Interest Coverage) представляет собой отношение доходов до выплаты налогов к процентным платежам по облигациям.

Показатели финансового положения фирмы и ее плате­жеспособности (Financial Position Ratios) включают показатели:

♦ ликвидности;

♦ оборачиваемости средств;

♦ платежеспособности и устойчивости финансового положения фирмы.

Показатели ликвидности (Liquidity Ratio) включают:

♦ коэффициент текущей ликвидности;

♦ коэффициент срочной ликвидности;

♦ показатель поступления наличных денежных средств.

Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio), именуемый также коэффициентом покрытия или коэффициентом общей ликвидности, рассчитывается как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент срочной ликвидности (Quick Ratio, Quick Assets Ratio) представляет собой отношение суммы денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и чистой дебиторской задолженности к величине краткосрочных обязательств.

Показатель поступления наличных денежных средств (Cash Flow) характеризует поступление кассовой и банковской наличности от текущих операций по объему, срокам и структуре.

Показатели оборачиваемости средств (Efficienty Ratios) включают коэффициенты оборачиваемости:

♦ активов;

♦ дебиторской задолженности;

♦ товарно-материальных запасов;

♦ кредиторской задолженности.

Коэффициенты оборачиваемости активов (Return on Assets -ROA) представляет собой отношение величины чистых продаж к среднегодовой стоимости активов.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности (Receivable Turnover) показывает, насколько быстро фирма получает платежи по счетам дебиторов (сколько раз в среднем в год дебиторская задолженность превращалась в денежные средства) и может быть рассчитан как отношение чистых продаж к средней сумме дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов (Inventory Turnover) представляет собой отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимость товарно-материальных запасов и показывает эффективность использования оборотных активов и отражает скорость реализации товарно-материальных запасов.

Коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности (Accounts Payable Turnover, Payable Turnover) представляет собой отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости счетов к оплате и показывает, сколько требуется оборотов для оплаты выставленных фирме счетов и векселей.

Показатели платежеспособности и устойчивости финансового положения фирмы (Solvency Ratios) включают коэффициенты:

♦ собственности;

♦ заемного капитала;

♦ финансовой зависимости;

♦ покрытия процента.

Коэффициент собственности (Equity Ratio) представляет собой отношение собственного капитала к общей сумме обязательств и собственного капитала.

Коэффициент заемного капитала (Debt Ratio) может быть рассчитан как отношение заемного капитала к общей сумме обязательств и собственного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости (Financial Leverage, Debt to Equity, Debt Equity Ratio) рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному.

Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio) представляет собой отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к расходам по выплате процентов.

Использование приведенных коэффициентов и показателей позволяет проанализировать как текущую хозяйственную деятельность организации, так и спрогнозировать перспективы ее развития, выработав необходимые рекомендации.

Вопросы для контроля

1. Каковы функции управленческого контроля?

2. Какие существуют формы управленческого контроля?

3. На что направлен экономический анализ фирмы?

4. В чем заключается методика анализа хозяйственной деятельности фирмы?

5. Каковы содержание, цели и функции финансового менеджмента?

6. Каковы основные показатели, используемые для анали­за финансовой отчетности предприятия?

7. Охарактеризуйте показатели прибыли

8. Охарактеризуйте показатели рентабельности

9. Охарактеризуйте показатели доходности акционерного капитала.

10. Что означают показатели ликвидности?

11. Что означают показатели оборачиваемости средств?

12. Какие вы знаете показатели платежеспособности и устойчивости финансового положения фирмы?