Понятие и критерии эффективности инвестирования

Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов производится на основе нормативных документов, принятых к использованию согласно решению министерства экономики, финансов, комитетов по строительству и архитектуре и постановлениям Правительства Российской Федерации, разработанных в соответствии с принятыми в международной теории и практике принципами оценки.

Количественно проект принято описывать в терминах денежных потоков. Денежный поток оценивают как разность притока, характеризующего поступление средств, и денежного оттока, отражающего расходы, связанные с инвестированием.

Эффективность проекта определяется на основе комплекса документов по обоснованию экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений.

Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта, порождающего инвестиционный проект, целям и интересам его участников. Для оценки эффективности проекта необходимо рассмотреть весь период жизненного цикла инвестиций – от предпроектной проработки до прекращения производства и представить его в виде проектных материалов.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

· общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;

· коммерческую эффективность проекта.

Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и «внешние»: затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для его непосредственных участников.

Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников.

Эффективность участия в проекте включает:

· эффективность участия предприятий в проекте;

· эффективность инвестирования в акции предприятия;

· эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям, в том числе: региональную и народнохозяйственную эффективность; отраслевую эффективность; бюджетную эффективность.

Общая схема оценки эффективности. Оценка проводится в два этап:

1) рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа – агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить ко второму этапу оценки;

2) после выработки схемы финансирования уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров, бюджетная эффективность и пр.).