Технико-экономического обоснования инвестиционного проекта

Технико-экономическое обоснование (проект) строительства (далее ТЭО) является основным проектным документом. На основании утвержденного в установленном порядке ТЭО подготавливается текущая документация и проводятся торги подряда, заключается договор подряда, открывается финансирование строительства, разрабатывается рабочая документация.

Структура обоснования должна совпадать со структурой подробного технико-экономического обоснования (табл. 1.2).

Таблица 1.2

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта

I. ОСНОВНАЯ ИДЕЯ ПРОЕКТА

1. Идея проекта Соответствие идеи проекта существующей системе экономических взаимоотношений в стране Соответствие идеи уровню экономического развития страны

2. Перечень спонсоров

3. Сведения о проекте 3.1. Основные характеристики проекта 3.2. Цели проекта и предварительная основная стратегия проекта 3.3. Географический ареал и доля на рынке (внутреннем, внешнем), рыночная ниша. 3.4. Тип размещения (рыночная или ресурсная ориентация) 3.5. Экономическая политика поддержания проекта 3.6. Продукция, мощности предприятия 3.7. Конкуренты экономической, промышленной, финансовой, социальной политики 3.8.Национальные, отраслевые и подготовительные факторы, благоприятные для проекта 3.9.Наименование, адрес, финансовые возможности, роль в проекте организатора или инициатора проекта

II. АНАЛИЗ РЫНКА И СТРАТЕГИЯ МАРКЕТИНГА

1. Общеэкономический анализ 1.1. Общие экономические показатели, имеющие отношение к спросу на продукцию, предусмотренную проектом (население и темпы роста населения, душевой доход и потребление и т.д.) 1.2. Государственная политика, политика и законодательство в сфере, связанной с потреблением, производством, импортом и экспортом продукции, предусмотренной проектом, ограниченная по стандартам, обязательства, налоги, субсидии, кредитный контроль и регулирование зарубежных связей 1.3. Существующий уровень национального производства проектируемой продукции, включая производство для внутреннего потребления 1.4. Существующий уровень импорта 1.5. Производство и импорт замещающей продукции 1.6. Данные о предельных затратах и дополняющих продуктах 1.7. Цели производства, поставленные в национальных доходных планах и имеющие отношение к проектируемой продукции 1.8. Существующий уровень экспорта 1.9. Данные о поведении, привычках и реакции индивидуальных и групповых потребителей, а также о торговой практике

2. Исследование рынка 2.1. Детальная оценка существующей емкости рынка 2.2. Прогнозирование изменения емкости отчетного рынка в будущем 2.3. Возможность выхода на рынки других стран 2.4. Импорт конкурирующей продукции

3. Основы проектной стратегии 3.1. Цели проекта (замещение импорта, использование имеющихся ресурсов, проникновение на международный рынок и т.д.) 3.2. Стратегия проекта (3 варианта: 1. Лидерство в издержках; 2. Ориентация на ограниченную группу покупателей; 3. Занятие рыночной ниши) – средства и действия для достижения целей проекта

4. Основная концепция маркетинга (стратегия маркетинга и оперативные мероприятия) 4.1. Стратегия маркетинга (4 варианта: Проникновение на рынок; Развитие рынка; Развитие продукта; Диверсификация) 4.2. Оперативные мероприятия – сбор, обработка и систематическая оценка информации о рынке и рыночной среде (спрос и конкуренция, поведение клиентов) нужды потребителей, изучение конкурирующих продуктов, анализ инструментов маркетинга и прочих факторов, связанных с рынком) – для использования отдельных инструментов маркетинга в краткосрочной перспективе

4.3. Цели в области сбыта (оборот; доля рынка; репутация фирмы; прибыль)

5. Издержки и доходы маркетинга 5.1. Издержки: - определение цен реализации продукции (внутренние издержки производства и сбыта – ценовая эластичность; ценовая политика конкурентов); - продвижение продукции (реклама, связи с общественностью; индивидуальная продажа; стимулирование сбыта; политика в отношении торговой марки); - послепродажное обслуживание продукции (от поставки простых запчастей до широкого набора услуг по техническому обслуживанию и ремонту с учетом создания соответствующих мощностей в различных географических пунктах) 5.2. Оценка доходов с учетом следующих аспектов: - оптимальная производственная мощность; - подходящая технология (технологическая концепция); - техническая целесообразная производственная программа; - альтернативные стратегии маркетинга с прогнозируемым периодом продаж с учетом характера и типа продукции

III. СЫРЬЕ И КОМПЛЕКТУЮЩИЕ МАТЕРИАЛЫ

1. Классификация сырьевых ресурсов и комплектующих материалов 1.1. Минеральные ресурсы (детальная информация о запасах и физико-химических свойствах ресурсов) 1.2. Сельскохозяйственные материалы (информация о качестве, методах сбора и вывозки и т.д.) 1.3. Морские продукты (оценка запасов, объемов и издержек производства; особенности национальной политики и экологические ограничения) 1.4. Обработанные промышленные материалы (возможность взаимозаменяемости полуфабрикатов; возможность использования полуфабрикатов с различной степенью обработки в зависимости от характера технологического цикла будущего проекта) 1.5. Вспомогательные материалы (потребность в электроэнергии, топливе, водо- и пароснабжении, упаковочных материалах) – общая оценка потребностей с учетом выбора месторасположения, технологии и производственной мощности проекта, источников снабжения и возможных узких мест с учетом издержек на охрану окружающей среды – для корректировки инвестиций в здания, сооружения, машины и оборудование

1.6. Запасные части 1.7. Поставки для социальных и иных нужд (особенно при строительстве в отдаленных и малообжитых регионах) – продукты питания, медицинские и образовательные услуги, одежда, обувь; строительство дорог (песок, гравий, асфальт и т.д.)

2. Спецификация потребностей в материалах 2.1. Создание специальных диаграмм технологических потоков, показывающих каким образом и на какой стадии производственного процесса происходит потребление тех или иных материалов 2.2. Детальный анализ на отдельной диаграмме каждой стадии технологического потока (с учетом особенностей применяемых машин, оборудования, стандартов и т.д.)

3. Доступность ресурсов 3.1. Общая потребность в материалах и комплектующих изделий 3.2. Источники снабжения (внешние, внутренние; их месторасположение) 3.3. Транспортировка материалов и возможные транспортные издержки 3.4. Оценка альтернативных вариантов конечного использования поставляемых материалов и возможное влияние такого использования на степень их доступности

4. Стратегия поставок, издержки на сырье и комплектующие изделия 4.1. Цели стратегии (минимизация издержек, минимизация риска и оптимизация деловых отношений с поставщиками) 4.2. Программа поставок – основа определения издержек: - определение источника снабжения и поставщиков; - соглашения и договора; - средства транспортировки; - хранение; - оценка риска срыва поставок

IV. МЕСТОРАСПОЛОЖЕНИЕ И ОКРУЖАЮЩАЯ СРЕДА

1. Анализ месторасположения и окружающей среды 1.1. Разработка нескольких альтернативных вариантов с учетом: - экологической обстановки, географических условий; - экологического воздействия проекта и оценки экологического воздействия; - государственной социально-экономической политики, стимулов и ограничений; - инфраструктура района реализации проекта

2. Окончательный выбор расположения, выбор строительной площадки, оценки издержек

2.1. Выбор производственной площадки из нескольких вариантов с учетом: - природных условий (почв, климата и др.); - экологического воздействия (ограничения, стандарты); - социально-экономических условий (ограничения, льготы, требования); - местной инфраструктуры в районе производственной площадки; - стратегических аспектов; - стоимости земли; - стоимости подготовки производственной площадки

V. ИНЖЕНЕРНАЯ ЧАСТЬ ПРОЕКТА И ТЕХНОЛОГИЯ

1. Производственная программа и производственная мощность 1.1. Разработка предварительной производственной программы с учетом рыночных и ресурсных ограничений для различных уровней производства при минимальном уровне цен (после определения предполагаемого объема продаж разрабатывается детальная производственная программа) 1.2. Определение потребности в материалах и рабочей силе (составление балансов материальных, трудовых ресурсов) для различных стадий производства и различного уровня загрузки производственной мощности 1.3. Производственная мощность: - номинальная максимальная (ориентир для определения реальной степени загрузки производственной мощности); - вероятная номинальная производственная мощность (оптимальный уровень производства с учетом взаимодействия технологии, доступности ресурсов, инвестиций и производственных издержек)

2. Выбор технологии, приобретение и передача технологии; детальный план и инженерные основы проекта 2.1. Тщательная проработка альтернативных вариантов технологий и «ноу-хау» с учетом характера и потребности рынка, наличия ресурсов, экологическими факторами, стратегии реализации проекта 2.2. Выбор технологии на основе оценки возможного влияния на окружающую среду, экономику и социальную среду. Оценка по этапам: - формулировка проблемы; - описание технологии, прогноз развития технологии - описание социальной сферы; - идентификация технологического воздействия; - анализ технологической политики; - оценка результатов

2.3. Источники получения технологии («ноу-хау»): а) лицензирование; б) приобретение полного права на технологию; в) совместное владение правом использования технологии. Пути адаптации к действующему производству 2.4. Разработка предварительного и детального плана реализации проекта – основы для финансового обеспечения и калькуляции всех издержек

3. Выбор оборудования, строительные работы, потребности в ремонте и замене. Оценка инвестиционных издержек 3.1. Составление списка необходимого оборудования с разбивкой по группам (технологическое, механическое, электромеханическое, инструмент и контрольно-измерительное, транспортное и конвейерное и т.д.) 3.2. Составление списка запасных частей, научного оборудования и приборов 3.3. Разработка предварительного плана строительно-монтажных работ 3.4. Определение потребностей в ремонтных работах с учетом имеющихся возможностей 3.5. Первоначальный расчет стоимости строительства на основе удельных издержек (на 1 кв. м. площади)

VI. ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ И НАКЛАДНЫЕ РАСХОДЫ

1. Организация и управление предприятием 1.1. Этапы разработки организационной структуры: - определение коммерческих целей и задач; - идентификация функций, необходимых для достижения постепенных целей; - группировка необходимых функций; - разработка организационной структуры; - подготовка программ обучения и набора персонала 1.2. Разработка организационной структуры (3 уровня): - верхний уровень управления (долгосрочное стратегическое и бюджетное планирование, контроль и координация деятельности); - средний уровень управления (планирование и контроль над различными функциями: сбыт, производство, финансирование, снабжение и т.д.); - нижний уровень управления (ежедневный контроль над текущими операциями).

2. Организационное проектирование 2.1. Организационное проектирование – создание административных подразделений (общего управления, финансов и финансового контроля: управления персоналом, маркетинга и сбыта, транспортировки и хранения; производственного, экономического расчетов, качества ремонтов)

3. Накладные расходы 3.1. Первоначальный расчет накладных расходов – калькуляция издержек

VII. ТРУДОВЫЕ РЕСУРСЫ

1. Определение потребности в трудовых ресурсах 1.1. Классификация трудовых ресурсов: по категориям (управленческий и производственный персонал, квалификационные и неквалификационные рабочие); по функциональным признакам (генеральные управляющие, производственные управляющие, административный персонал, машинные операторы, шоферы и т.д.) 1.2. Определение потребности в высшем управленческом персонале – на стадии формулирования идеи проекта 1.3. Определение потребности в рабочей силе, исходя из социально-экономических особенностей региона реализации проекта (мобильность рабочей силы, возможность использования женского труда и т.д.) 1.4. Разработка программ подготовки и переподготовки кадров на этапе проектирования и строительства объекта (издержки от 10 до 15 % инвестиционных издержек)

2. Определение (оценка) издержек 2.1. Оценка издержек по найму, подготовке и переподготовке кадров

VIII. ПЛАНИРОВАНИЕ ПРОЦЕССА ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ПРОЕКТА

1. Цели процесса реализации проекта, этапы процесса реализации проекта 1.1. Этапы процесса реализации: - формирование группы по осуществлению проекта; - образование компании; - финансовое планирование; - создание организационных структур; - приобретение и передача технологии; - набор трудовых ресурсов; - технологическое проектирование; - предварительная оценка контрактов; - подготовка тендерных документов; - тендер, открытие торгов, оценка торгов; - переговоры и заключения контрактов; - детальное технологическое проектирование; - приобретение земельного участка; - строительные работы; - монтаж оборудования; - приобретение материалов (сырья, полуфабрикатов, комплектующих и т.д.); - предварительный маркетинг; - сдача объектов в эксплуатацию; - начало производства продукции

2. Расчет издержек 2.1. Постоянный мониторинг издержек на всех этапах

3. График реализации 3.1. Разработка реализации: от создания специальной группы по осуществлению проекта до проведения группы по осуществлению проекта до проведения предэксплуатационных испытаний оборудования и всего производства

IX. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ

1. Цели и задачи финансового анализа 1.1. Цель – анализ и оценка затрат, результатов и будущего чистого дохода, выраженных в финансовых категориях 1.2. Методические принципы

2. Анализ издержек 2.1 Классификация издержек 2.2. Оценка издержек

3. Методы экономической оценки инвестиционных проектов 3.1. Традиционные: - метод определения срока окупаемости; - метод определения простой нормы прибыли 3.2. Дисконтные: - метод чистого дисконтированного дохода (ЧДД); - метод внутренней нормы доходности (ВНД); - метод дисконтированного периода окупаемости (ДПО) 3.3. Оценка инвестиционного проекта по нескольким методам и выбор наиболее оптимального метода.

4. Финансирование проекта 4.1. Оценка потребностей в финансировании: - предварительная (до разработки ТЭО); - окончательная (после выбора месторасположения, определения производственной мощности, расчетов издержек на подготовку участка, строительство, приобретение технологий и оборудования) 4.2. Акционерный капитал (выпуск обычных и привилегированных акций) 4.3. Заемный капитал: - краткосрочные и долгосрочные займы под оборотный капитал (коммерческие банки и поставщики различных видов сырья и материалов); - долгосрочные займы (национальные, государственные и международные финансовые институты); под финансирование новых проектов; - лизинговое финансирование на оборудование

5. Финансовые и экономические показатели деятельности производства 5.1. Финансовые показатели: - коэффициент задолженности; - показатель текущей задолженности; - показатель покрытия долгосрочного долга; - показатель отношения дебиторской задолженности к кредиторской задолженности 5.2. Экономические показатели: показатель капитал/продукт (маржинальный коэффициент)

Бизнес-план инвестиционного проекта

Бизнес-план понимается как документ, который должен комплексно, системно обосновывать управленческие решения, связанные с предпринимательской деятельностью. Предназначен для донесения деловой информации для заинтересованных лиц и организаций: потенциальных инвесторов, участников бизнеса, экспертов, местной администрации.

Особенности бизнес-плана инвестиционного проекта обусловлены характером инвестиционных решений:

· инвестиционные решения являются стратегическими, предопределяют будущие текущие поступления, издержки, требуют тщательного анализа деятельности предприятия с учетом внешних и внутренних факторов;

· инвестиционные решения связаны с неопределенностью и риском, что предполагает обязательное использование специального инструмента (анализа рисков);

· для минимизации неопределенности и риска инвестиционные решения должны обосновываться на хорошо подготовленной информационной базе.

Структура бизнес-плана инвестиционного проекта по основным разделам представлена в табл. 1.3.

Таблица 1.3

Структура бизнес-плана инвестиционного проекта

Наименование раздела	Содержание раздела
Титульный лист	Адресат, которому направляется, краткое и полное наименование проекта, авторы (разработчики) проекта, сроки его подготовки и предполагаемой реализации
Меморандум конфиденциальности	Напоминание о том, что информация, вся или ее часть, конфиденциальна, не должна копироваться или передаваться третьим лицам
Аннотация	Информационное сообщение о проекте
Раздел 1. Резюме	Четкая формулировка сути проекта, сведения об эффективности проекта, фирме, команде управления, плане действий, финансировании, сроке, порядке и гарантиях возврата инвестиций
Раздел 2. Описание предприятия и отрасли	Текущее состояние предприятия, организационная структура, учредители, персонал, достижения и перспективы предприятия, перспективы отрасли экономики, место на рынке, основные клиенты и партнеры
Раздел 3. Описание продукции или услуг	Назначение и область применения, технические характеристики, конкурентоспособность, патентная чистота и патентная защищенность, владельцы авторских прав, наличие или необходимость лицензии, сертификаты качества, обеспечение требований экологичности и безопасности, условия поставки и упаковки, эксплуатации, гарантии и сервиса, утилизации после окончания эксплуатации
Раздел 4. Маркетинг и сбыт продукции (услуг)	Требования потребителей к продукции, конкуренция, рынок сбыта, системы и каналы сбыта, стратегия продвижения на рынок и ценовая политика

Продолжение табл. 1.3

Раздел 5. Производственный план	Месторасположение, технология, качество и сертификация производства, циклограмма производства и реализации продукции (работ или услуг), имеющиеся и необходимые производственные площади, помещения, оборудование, инструмент, комплектующие и материалы, кадровое обеспечение, транспорт и связь, энергетическое инженерное обеспечение, экологичность и безопасность производства
Раздел 6. Организационный план	Характеристика к команды управления проектом, ведущие специалисты, правовое обеспечение, партнеры по реализации проекта, имеющаяся и возможная поддержка, льготы по проекту, организационная структура и график реализации проекта
Раздел 7. Финансовый план	Нормативы для финансово-экономических расчетов, расчет прямых и постоянных расходов на производство продукции, калькуляция себестоимости единицы продукции, смета расходов на реализацию проекта, потребность и источники финансирования, прогнозы денежных потоков по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, прогнозный баланс
Раздел 8. Направленность и эффективность проекта	Направленность и показатели эффективности проекта
Раздел 9. Риски и гарантии	Предпринимательские и инвестиционные риски по проекту, возможные форс-мажорные обстоятельства, мероприятия по снижению проектных рисков, гарантии возврате средств кредиторам и инвесторам
Приложения к бизнес-плану	Документы, подтверждающие или дополняющие информацию бизнес-плана

Практически каждая финансовая структура (потенциальный инвестор) имеет свои стандарты (форматы) подготовки документов для финансирования проекта, в том числе стандарты для подготовки бизнес-плана инвестиционного проекта. Возможны варианты, например, для бизнес-плана производства новой продукции:

1. Описание производимой продукции или услуг.

2. Рынок сбыта продукции.

3. Конкуренты.

4. План маркетинга.

5. План производства.

6. Организация производства.

7. Юридический план.

8. Финансовый план.

9. Стратегия финансирования.

10. Резюме.

11. Приложения

Контрольные вопросы

1. Как Вы можете объяснить различие состава и содержания разделов инвестиционного проекта и бизнес-плана инвестиционного проекта?

2. Какие исходные данные содержатся в задании на проектирование промышленного предприятия?

3. Какое влияние на принятие решения инвестором имеют научно-технические критерии, рыночные, производственные и коммерческие критерии? Почему недостаточно использовать коммерческие критерии?

4. Как классифицируют проекты по целям инвестирования?

5. С какой целью классифицируют проекты соотношению риска и рентабельности?

6. Каково Ваше мнение о предложении не ограничить жизненный цикл инвестиционного проекта эксплуатационной фазой, а завершить его фазой выхода из проекта, «утилизации»?

7. Какие факторы определяют длительность жизненного цикла инвестиций?

8. Какие виды работ выполняются на предъинвестиционной фазе проекта?

9. Какие виды работ выполняются на инвестиционной фазе проекта в ходе исследования инвестиционных возможностей?

10. Какие специалисты должны быть привлечены к подготовке технико-экономического обоснования проекта?

11. Какие стадии выделяют на инвестиционной фазе проекта?

12. Допускаете ли Вы различие в требованиях к составу разделов бизнес-плана инвестиционного проекта для разных инвесторов?