Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
В области муниципального кредита соответствующие правоотношения складываются по поводу финансовых ресурсов муниципального образования.
В правоотношениях по госкредиту, как и в других финансовых отношениях, одной из сторон всегда выступает государство или уполномоченный им орган (как заемщик, кредитор, гарант). Второй стороной отношений могут быть любые субъекты финансовых правоотношений. Конкретный участник правоотношений по государственному кредиту зависит от вида юридических фактов, лежащих в основе их возникновения. Так, субъектами правоотношений по государственному внутреннему долгу РФ являются: с одной стороны — государство в лице Правительства РФ как получателя средств, на которое возлагается обязанность возврата долга и уплаты процентов по нему; с другой — юридические и физические лица (кредиторы).
Участниками правоотношений по государственному внешнему долгу являются иностранные государства, международные организации и иные субъекты международного права.
В правоотношении по государственному внутреннему кредиту на уровне субъекта РФ участвует уполномоченный орган исполнительной власти субъекта РФ, а при муниципальном кредите — уполномоченный орган местного самоуправления в соответствии с уставом последнего. Участниками правоотношений в сфере внешнего долга субъекты РФ выступают лишь в случаях заключения соглашений и договоров, в том числе международных о пролонгации и реструктуризации ранее заключенных субъектом РФ долговых обязательств.
§ 3. Финансовые правоотношения в области гос. кредита
Участие представительных и исполнительных органов власти различного уровня, а также финансовых и кредитных органов в госкредитных правоотношениях закреплено законодательно. Например, Конституцией РФ (ст. 75) и БК РФ (гл. 14, 15) устанавливается распределение компетенции между представительными и исполнительными органами в сфере государственного кредита. За представительными органами, в частности, Федеральным Собранием РФ, закреплены следующие полномочия: определять по««литику в отношении государственного внутреннего долга; устанавливать его верхний предел при утверждении бюджета на предстоящий финансовый год; осуществлять контроль за состоянием государственного внутреннего долга. Правительство РФ как исполнительный орган власти осуществляет управление государственным долгом РФ; именно на нем лежит обязанность определения порядка, условий выпуска и размещения долговых обязательств РФ и ежегодного опубликования данных о состоянии государственного внутреннего долга за предыдущий финансовый год (не позднее мая текущего года). Субъектами отношений помимо Правительства РФ являются соответствующие органы власти субъектов РФ и местного самоуправления. Эти органы наделены полномочиями по определению собственных долговых обязательств и условий их выпуска.
Субъектами правоотношений по госкредиту в соответствии с действующим законодательством являются также Банк России, Минфин РФ.
Банк России для реализации возложенных на него функций участвует в разработке экономической политики Правительства РФ.
Председатель Банка России либо его заместитель принимают участие в заседаниях Правительства РФ, а также в заседаниях Государственной Думы при рассмотрении законопроектов по вопросам экономической, финансовой, кредитной и банковской политики. На Банк России возложена функция по обслуживанию государственного долга РФ, если иное не установлено Правительством РФ1, Банк России осуществляет операции по размещению долговых обязательств, их погашению и выплате доходов кредиторам2.
' Согласно ст. 23 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Банк России «без взимания комиссионного вознаграждения осуществляет... операции по обслуживанию государственного долга РФ».
2 См. ст. 21, 23 Федерального закона от 10 июля 2002 г. «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // СЗ РФ. 2002. № 28. Ст. 2790.
18'
548 Глава 22. Правовые основы государственного и муниципального кредита (долга)
В соответствии со ст. 21 Федерального закона от 10 июля 2002 г. «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Банк России консультирует Минфин России по вопросам графика выпуска государственных ценных бумаг РФ и погашения госдолга России с учетом их воздействия на состояние банковской системы страны и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики. Важно заметить, что Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» введено правило о том, что полномочия Банка России по обслуживанию государственного долга РФ определяются федеральными законами (ст. 23). Ранее же вопросы обслуживания государственного долга регулировались исключительно на основе нормотворческой деятельности самого Центрального банка РФ.
В соответствии с БК РФ (ст. 119), Банку России отводится роль генерального агента по обслуживанию государственного внутреннего долга. Данная функция должна осуществляться им безвозмездно. Функции генерального агента заключаются в размещении, погашении и выплате доходов в виде процентов по долговым обязательствам РФ. Эта функция может выполняться также и другим специализированным финансовым институтом, который в этом случае будет являться самостоятельным участником правоотношений по госкредиту, услуги которого будут оплачиваться из средств федерального бюджета в пределах определенных норм.
Минфин России проводит с участием Банка России государственную политику в области эмиссии и размещения госценных бумаг; разрабатывает и реализует единую политику формирования структуры государственных заимствований; регистрирует выпуск ценных бумаг в пределах полномочий, предоставленных в соответствии с законодательством РФ; выступает в установленном порядке в качестве эмитента госценных бумаг, разрабатывает условия выпуска и размещения госзаймов РФ; осуществляет операции по обслуживанию государственного внутреннего и внешнего долга РФ в порядке, установленном федеральными законами; управляет в установленном порядке государственным внутренним и внешним долгом РФ, а также осуществляет необходимые меры по совершенствованию его структуры и оптимизации расходов по его обслуживанию.
Минфин России осуществляет необходимые меры по выполнению обязательств России по кредитным соглашениям с иностранными государствами и международными финансовыми организациями, за ним закреплено право представлять (в установленном
§ 3. Финансовые правоотношения в области гос. кредита
порядке) Правительство РФ при предоставлении государственных гарантий по кредитам в пределах установленного законом о бюджете размера госдолга. Минфин России вправе выдавать в установленных законом случаях ссуды за счет средств федерального бюджета субъектам РФ на покрытие временных кассовых разрывов.
Совместно с Банком России Минфин России осуществляет обслуживание государственного внутреннего долга РФ1.
Все правоотношения в области госкредита носят государст" венно-властный характер. Несмотря на то, что государство в этих отношениях является должником (заемщиком), именно оно имеет право в одностороннем порядке устанавливать их условия: срок, платность, виды, основания их прекращения и изменения. В отличие от гражданско-правового договора присоединения (ст. 428 ГК РФ), где сторона (определившая условия договора) не вправе изменять его условия, государство в госкре-дитных отношениях обладает правом на реструктуризацию долга, т.е. правом полной (частичной) замены одних условий на другие условия обслуживания и погашения долговых обязательств (ст. 105 БК РФ).
Юридические и физические лица, добровольно вступив в отношения по государственному кредиту, обязаны выполнять все условия займа.
В отличие от правоотношений по банковскому кредиту, субъекты здесь неравноправны, ибо основным методом регулирования правоотношений по госкредиту является метод государственно-властных велений, и государству принадлежит функция управления государственным в долгом. Временные рамки действия правоотношений в сфере госкредита в одностороннем порядке устанавливаются государством (должником).
В сфере государственного кредита возникают, однако, правоотношения не только по поводу государственных долговых обязательств (между заемщиком — государством и кредиторами), но и правоотношения, опосредуемые функционированием государственного долга. К таковым относятся, например, правоотношения:
между Банком России и его учреждениями и органами представительной и исполнительной власти РФ по поводу перечисле-
1 См. п. 5—7 Положения о Министерстве финансов РФ, утв. постановлением Правительства РФ от 6 марта 1998 г. в ред. от 18 июня 1999 г. // СЗ РФ. 1998. № 11. Ст. 1288; 1999. № 27. Ст. 3359.
550 Глава 22. Правовые основы государственного и муниципального кредита (долга)
ния из средств федерального бюджета РФ сумм на возмещение затрат по размещению, рефинансированию, погашению долговых обязательств и выплате доходов по государственным займам (ст. 119БКРФ);
между учреждениями Сбербанка РФ и Банком России по поводу установления норматива обязательных ресурсов, депонируемых (размещаемых) в Банке России и используемых последним в качестве кредитных ресурсов для погашения государственных займов (ст. 35, 38 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», ст. 24 Федерального закона «О банках и банковской деятельности»;
между учреждениями Сбербанка РФ и Центральным Банком РФ по поводу выплаты процентов по вкладам, являющихся основным источником кредитных ресурсов для предоставления кредитов Правительству РФ в случаях, когда это предусматривается Федеральным законом о федеральном бюджете (ст. 22,40 Федерального закона о Центральном банке Российской Федерации). Важно подчеркнуть, что Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации (закрепления) процентной ставки (ст. 35, 37 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», ст. 29 Федерального закона «О банках и банковской деятельности»;
между Правительством РФ и банковскими организациями, а в случаях, предусмотренных законом о бюджете на текущий год, — и Банком России по поводу получения и возврата кредитов;
между Банком России и Министерством финансов РФ по поводу заключения соглашения о проведении операции по обслуживанию государственного долга на основании поручения Правительства РФ и т.д. (ст. 23 Федерального закона о Центральном банке Российской Федерации).
Аналогичные отношения устанавливаются и на уровне субъекта Федерации, и на уровне муниципальных образований.
Кроме того, между Минфином России и субъектами РФ, а также между Минфином России и муниципальными образованиями возникают правоотношения и по поводу регистрации своих заимствований (ст. 120 БК РФ), и регистрации эмиссии государственных бумаг субъектов РФ и муниципальных ценных бумаг. При этом сам порядок формирования государственного ре-
§ 4. Правовое регулирование внутренних гос. и муниципальных займов 551
гистрационного номера, присваиваемого выпуском госценных бумаг субъектов РФ и муниципальных ценных бумаг, регулируется приказом Минфина России от 21 января 1999 г. № 2Н1.
§ 4. Правовое регулирование внутренних государственных
и муниципальных займов. Управление государственным
и муниципальным долгом
Правовое регулирование внутренних государственных займов осуществляется на основе Федерального закона «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», а также путем принятия по каждому их выпуску отдельных нормативных актов. Законом установлены порядок их выпуска и особенность обращения, а также связанный с названной эмиссией порядок возникновения и исполнения долговых обязательств Российской Федерации, ее субъектов и муниципальных образований.
Бюджетный кодекс РФ впервые в законодательной практике закрепил государственные и муниципальные заимствования и право на их осуществление не только в составе правоотношений по государственному и муниципальному долгу, но и выделил их особо и объединил в отдельную главу 13 «Дефицит бюджета и источники его покрытия». Законодатель также впервые определил само понятие и цели заимствований.
Под государственными внутренними заимствованиями РФ понимаются займы и кредиты, привлекаемые от юридических и физических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства РФ как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками, выраженные в валюте РФ2.
Государственные заимствования субъекта РФ и муниципальные заимствования — займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства соответственно субъекта РФ или муниципального образования как заемщика или гаранта, выраженные в валюте обязательств (ст. 90 БК РФ).
' Российская газета. 1999. 16 февр.
. ' Следует иметь в виду, что в ст. 89 БК РФ закрепляется и понятие государственных внешних заимствований, которые, в отличие от внутренних, выражаются в иностранной валюте.
552 Глава 22. Правовые основы государственного и муниципального кредита (долга)
Эмиссия государственных и муниципальных заимствований, в соответствии с БК РФ (ст. 106, 107, 111, 112), Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (ст. 7), допускается только в случае принятия РФ или ее субъектом закона (органом местного самоуправления — решения) о бюджете соответствующего уровня, где в обязательном порядке утверждаются для РФ: 1) предельные объемы государственного внутреннего долга; 2) предельные объемы государственного внешнего долга; 3) пределы внешних заимствований РФ на очередной финансовый год.
При этом обязательно осуществляется разбивка долга по формам обеспечения обязательств.
Предельный объем государственных внешних заимствований РФ не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга. В БК РФ определено, когда Правительство РФ вправе осуществлять указанные заимствования в объеме свыше того, что установлено законом о бюджете (например, проведение такой реструктуризации государственного внешнего долга, которая приводит к снижению расходов на его обслуживание).
Для субъектов РФ и муниципальных образований при принятии ежегодного закона и соответствующего правового акта органа местного самоуправления о бюджете утверждаются: верхний предел долга субъекта РФ и муниципального образования с отдельным указанием объема обязательств по государственным или муниципальным гарантиям.
Предельный объем регионального государственного долга и муниципального долга не должен превышать объем доходов соответствующего бюджета. При указанном расчете размер финансовой помощи из иных бюджетов не учитывается.
Законодатель установил правило, ограничивающее случаи осуществления государственных и муниципальных заимствований. Так, согласно ст. 111 БК РФ, заимствования (государственные и муниципальные) могут быть осуществлены лишь в случае утверждения в ежегодном правовом акте (законе, решении) о бюджете на текущий год следующих параметров:
привлечения средств из источников финансирования дефицита бюджета, соответствующего ограничениям, установленным ст. 92 БК РФ, т.е. не более суммарного объема бюджетных инвестиций и расходов на обслуживание госдолга в соответствующем финансовом году — для Федерации; не более 15% объема доходов
§ 4. Правовое регулирование внутренних гос. и муниципальных займов 553
регионального бюджета — для субъектов РФ и не более 10% объема местного бюджета — для муниципальных образований;
предельного размера государственного или муниципального долга (ст. 106 и 107 БК РФ);
расходов на обслуживание соответствующего государственного или муниципального долга в текущем финансовом году. При этом предельный объем расходов на обслуживание государственного долга субъекта РФ или муниципального долга, утвержден-^ ный законом (решением) о бюджете соответствующего уровня, не должен превышать 15% объема расходов бюджета соответствующего уровня.
В случае превышения предельного размера государственного долга субъекта РФ или муниципального долга и предельных объемов расходов на обслуживание указанного государственного или муниципального долга БК РФ предусмотрена система специальных мер, в том числе передача исполнения соответствующего бюджета под контроль Минфина России или иного уполномоченного органа (ст. 112).
При эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг исполнительные органы власти соответствующего уровня (на уровне РФ — Правительство) утверждают Генеральные условия эмиссии, являющиеся нормативно-правовым актом, в котором закрепляется:,
1. Вид ценных бумаг.
2. Форма выпуска.
3. Указание на срочность данного вида ценных бумаг.
4. Валюта обязательств.
5. Особенности исполнения обязательства, предусматривающие право на получение вместо денежных средств имущественного эквивалента, наличие ограничений их оборотоспособности и круга лиц, среди которых данные бумаги распространяются.
На основе этих Генеральных условий — эмитент (на уровне РФ — как правило, Минфин России) принимает нормативный правовой акт, содержащий более подробные условия эмиссии и обращения государственных (муниципальных) ценных бумаг. В частности, в них должны содержаться такие атрибуты, как: указание на вид ценных бумаг, сроки выпуска займа, его доходность, порядок выплаты и формы дохода, номинальная стоимость одной ценной бумаги в рамках одного выпуска государственных и муниципальных бумаг, льготы и другие существенные условия эмиссии. Этот правовой акт подлежит обязательной государственной регистрации в федеральном органе исполнительной власти,
554 Глава 22. Правовые основы государственного и муниципального кредита (долга)
уполномоченном Правительством РФ на составление или исполнение федерального бюджета. Об итогах эмиссии эмитенты соответствующего уровня обязаны принять нормативный акт, содержащий отчет.
В соответствии с Генеральными условиями и условиями эмиссии эмитент принимает решение об эмиссии отдельного выпуска государственных или муниципальных бумаг.
Решение о выпуске должно включать в обязательном порядке следующие условия:
наименование эмитента;
дату начала размещения и дату, или период, размещения;
форму выпуска и указание на вид ценных бумаг;
номинальную стоимость одной ценной бумаги;
количество бумаг данного выпуска;
дату их погашения;
наименование органа, осуществляющего ведение реестра владельцев ценных бумаг (регистратора);
наличие ограничений и иных условий, имеющих значение для их размещения и обращения.
Все эти условия должны быть не позднее, чем за два рабочих дня до начала их размещения раскрыты эмитентом в средствах массовой информации либо иным способом.
Государство обладает достаточной полнотой прав по управлению государственным и муниципальным внутренним долгом, формирующимся в результате заемных операций. Управление государственным долгом РФ возложено на Правительство РФ. Статья 101 БК РФ так и называется — «Управление государственным и муниципальным долгом». Кроме того, учитывая, что конкретные мероприятия по управлению долгом РФ осуществляет Минфин России, БК РФ (ст. 165) закрепляет в составе полномочий Минфина России в бюджетном процессе полномочие на осуществление «в порядке, установленном Правительством РФ, управления государственным долгом РФ».
Управление госдолгом субъекта РФ осуществляется органом исполнительной власти субъекта РФ, а муниципальным долгом — уполномоченным органом местного самоуправления.
В соответствии с постановлением Правительства РФ «О единой системе управления государственным долгом Российской Федерации» от 4 марта 1997 г.1 в Министерстве финансов РФ созда-
СЗ РФ. 1997. № 10. Ст. 1184.
§ 4. Правовое регулирование внутренних гос. и муниципальных займов 555
на единая система управления государственным долгом РФ для обеспечения снижения стоимости обслуживания государственных заимствований.
Многочисленные задачи, решаемые посредством управления госдолгом, можно классифицировать в зависимости от сферы воздействия- Так, можно выделить:
а) задачи управления госдолгом в экономической сфере;
К ним относятся: бюджетное регулирование и оптимизация-налогообложения, в том числе путем частичного переложения налогового бремени современного поколения на будущее поколение; оптимизация эмиссионной деятельности, в частности, путем ограничения монетарных рынков учетно-долговыми инструментами (рычагами).
б) задачи управления госдолгом в политической сфере; Сюда следует прежде всего отнести обеспечение надежности и
стабильности функционирования политической системы в государстве, обеспечение национальной безопасности.
в) задачи управления госдолгом в социальной сфере; Главные задачи здесь — это стабилизация финансового обес-
, печения выполнения социальных программ, своевременная и полная выплата заработной платы, других социальных пособий и выплат работникам бюджетной сферы.
г) задачи управления госдолгом в правовой сфере;
Управление здесь выступает в виде регулирования и заключается в разработке и принятии собственной нормативной правовой базы, обеспечивающей детальную регламентацию российского рынка внутренних и внешних государственных долговых обязательств, а также ратификацию международных правовых актов, закрепляющих права и обязанности участников этого рынка.
При разработке методов управления госдолгом следует учитывать, что в отечественных и зарубежных научных кругах обоснованным считается положение о том, что в условиях рыночной экономики недопустимо управление в виде «оперативного распорядительства» с «использованием властных полномочий, приказов, команд»1. В условиях рыночного хозяйства основное место должны занять экономические и финансовые методы, которые следует рассматривать в узком и широком аспектах. Первый (ас-
1 См., например: Пискотин М.И. Проблемы общей теории социалистического государственного управления. М., 1981. С. 186—187; Доллан ЭДж. и др. День* ги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Под общ. ред. В. Лукашевича, М. Ярцева. СПб., 1994. С. 42 и др.
556 Глава 22. Правовые основы государственного и муниципального кредита (долга)
пект) заключается в косвенном, опосредованном такими экономическими категориями как цена, кредит, деньги, налоги, займы, воздействии на экономические процессы. Второй включает в себя и правотворческую деятельность государства. Однако госдолг — это специфическая сфера управленческого воздействия.
Особенности управленческих отношений в сфере госдолга обусловлены принадлежностью этой финансово-правовой категории к финансовому праву как публично-правовой отрасли права. Государство, реализуя свою внутреннюю и внешнюю политику, в том числе в сфере госдолга, обеспечивает выполнение социально-экономических программ, функций обороны и безопасности страны, «используя широкие возможности воздействия на все эти явления финансового механизма»1.
Поэтому применение государственно-властного метода управления в сфере государственного долга в качестве основного (в том числе и в условиях рыночных отношений) обусловлено именно публично-правовым характером управляемого объекта. Ведь вне зависимости от того, будут ли использоваться привлеченные государством денежные средства на «традиционные» цели заимствований, к которым относится погашение бюджетного дефицита, финансирование расходов по обслуживанию и погашению старых займов либо даже на инновационные и инвестиционные цели, публичный характер управляемого объекта остается неизменным, ибо «любые государственные расходы являются вынужденными и направлены на поддержание и укрепление института государства»2.
Среди мероприятий по управлению государственным (муниципальным) долгом наиболее распространенными в мировой практике являются: рефинансирование, конверсия, консолидация, унификация и некоторые другие.
Рефинансирование, т.е. выпуск новых займов в целях покрытия ранее выпущенных долговых обязательств, используется обычно при недостаточности средств централизованного денежного фонда (бюджета). В нашей стране рефинансирование использовалось неоднократно. В частности, задолженность по государственному трехпроцентному внутреннему выигрышному займу 1966 г. погашалась путем обмена старых облигаций на облигации внутреннего выигрышного займа 1982 г. без уплаты разницы в
' О публичном характере финансового права подробнее см. гл. 1 учебника. 2 Балацкий Е. Принципы управления государственной задолженностью // Мировая экономика и международные отношения. 1997. № 5. С. 42.
§ 4. Правовое регулирование внутренних гос. и муниципальных займов 557
курсе. В связи с кризисной ситуацией 17 августа 1998 г., государственные краткосрочные обязательства (ГКО) по согласованию с их владельцами подлежат обмену на облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ) с новыми сроками погашения (с 2013 по 2018 г.).
Конверсия займа заключается в изменении размера доходности займа. Изменение доходности может заключаться как в снижении, так и в повышении процентной ставки дохода, выплачиваемого заемщиком-государством (муниципальным образованием) своим кредиторам.
Изменение сроков действия ранее выпущенных займов называется консолидацией. В 1990 г. в РФ совместно с конверсией займа была проведена и консолидация: срок погашения казначейских обязательств был сокращен с 16 до 8 лет, а процентная став-
повышена с 5 до 10%.
С принятия второй части ГК РФ, введенной в действие с |1 марта 1996 г., получило законодательное закрепление правило недопущении изменений условий выпущенного в обращение государственного либо муниципального займа (ст. 817 ГК РФ). * Таким образом, впервые в законодательной практике получил закрепление запрет на консолидацию займов.
Если все-таки возникает необходимость изменить срок государственного займа, то теперь государство правомочно сократить либо увеличить сроки обращения долговых обязательств (как одного из существенных условий договора займа) только по согласованию с кредиторами, т.е. с юридическими и физическими лицами, являющимися правообладателями государственных облигаций. БК РФ ввел новое понятие — реструктуризации долга (ст. 105), под которой понимается основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный и муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, с иными условиями обслуживания и погашения обязательств. В этом случае принято руководствоваться также правилами ст. 818 и ст. 414 ГК РФ о новации, т.е. о прекращении обязательства по соглашению сторон о замене первоначального обязательства, существовавшего между ними, другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения (новация).
Примером такой ситуации является финансово-экономический кризис в России, разразившийся 17 августа 1998 г. и связанный с ним процесс по изменению сроков погашения государственных долговых обязательств, когда впервые на практике были
558 Глава 22. Правовые основы государственного и муниципального кредита (долга)
реализованы положения ГК РФ о новации долга по государственным, краткосрочным бескупонным облигациям и облигациям федеральных займов с постоянным и переменным купонным доходом путем замены по согласованию с их владельцами на новые обязательства и частичной выплатой денежных средств1. Новация в данном случае предполагала замену одного обязательства (например, погашение ГКО до 31 декабря 1999 г.) другим (погашение ОФЗ до 2013 г.) между теми же лицами с одновременным прекращением первоначального обязательства (а следовательно и с возможностью предъявлять какие-либо претензии к заемщику-государству). Проведена была также новация облигаций внутреннего государственного валютного облигационного займа III серии2.
Правила о новации соответственно применяются и к займам, выпускаемым муниципальными образованиями (ч. 5 ст. 817 ГК РФ).
Другим мероприятием государства по управлению государственным долгом являются унифицирование займов, предполагающее обмен нескольких ранее выпущенных займов на один новый.
Аннулирование государственного внутреннего долга, т.е. полный отказ от долговых обязательств, является, как правило, крайней мерой по управлению внутренним долгом. Принятие такой меры обусловлено обычно сменой политической власти. Так произошло в 1918 г., когда советское правительство решило аннулировать долги царской России, в том числе и внутренние.
Начиная с момента распада (ликвидации) Союза ССР в России были выпущены в обращение следующие виды государственных ценных бумаг, относящихся к внутренним долговым обязательствам:
облигации государственного внутреннего займа 1991 г.;
облигации Российского внутреннего выигрышного займа 1992г.;
государственные краткосрочные бескупонные облигации 1993 г. (ГКО);
Дата публикования: 2014-11-03; Прочитано: 602 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!