Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Международное движение капитала – одна из основных форм международных экономических отношений.
Международная миграция капитала (ММК) – это процессы встречного движения капиталов между различными странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития, приносящие дополнительные доходы их собственникам.
Основой ММК является неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая выражается в:
- неравномерности накопления капитала в различных странах;
- несовпадении спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства.
Экспорт капитала может осуществляться даже в случае недостатка его для вложения внутри страны, т.к. капитал течет туда, где выше ожидаемые доходы и меньше риски.
На современном уровне развития мирового хозяйства ММК имеет свои особенности:
- вывоз капитала осуществляют не только промышленно развитые страны (ПРС), но и развивающиеся страны (РС);
- страны одновременно становятся и экспортерами и импортерами капитала;
- экспорт капиталов вызывает значительные по объемам обратные движения капиталов в виде % на кредиты, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям.
Различают две основные формы капитала: ссудный (финансовый) и производительный (предпринимательский).
Под ссудным капиталом понимают капитал, приносящий владельцу доход в форме фиксированного процента. Ссудный (финансовый) капитал включает: международные займы и кредиты, финансовую помощь, гранты в рамках официальной помощи развитию (в общей сумме помощи должно быть обязательно не менее 25% субсидий), международные операции с ценными бумагами.
Производительный капитал (инвестиции) приносит доход в форме дивидендов, размер которых не одинаков и зависит от суммы полученной прибыли. Производительный капитал существует в форме прямых или портфельных инвестиций. Главное различие между ними в том, что прямой инвестор обладает правом контроля над вложенными средствами, а портфельный таким правом не обладает.
По методологии МВФ международные инвестиции подразделяют на три группы: прямые, портфельные, прочие.
Как правило, под прямыми инвестициями (ПЗИ) понимается владение резидентами данной страны активами других стран, чтобы получить контроль над использованием этих активов.
В платежном балансе ПЗИ трактуются как приобретение 10% и более уставного капитала фирмы.
ПЗИ отражают цель долгосрочной заинтересованности резидента одной страны (его называют прямым инвестором) в получении собственности, находящейся в другой стране (речь идет о предприятии с иностранными инвестициями – ПИИ). Долгосрочная заинтересованность инвестора определяется долгосрочными взаимосвязями прямого инвестора и ПИИ, а также значительным влиянием прямого инвестора на управление этой компанией.
ПЗИ состоят из капитальных ресурсов и нематериальных активов. К капитальным ресурсам относятся: капитал в форме акций, обеспечивающий покупку прямым зарубежным инвестором доли фирмы в данной стране (не менее 10% уставного капитала); реинвестированные доходы; внутрифирменные займы и долговые сделки, а именно краткосрочные и долгосрочные займы и заимствования между материнской компанией и ее зарубежными филиалами и дочерними компаниями. Нематериальные активы включают технологии, торговые марки (брэнды), управленческий опыт и пр.
ПЗИ могут осуществляться на основе следующих основных способов:
1. Традиционно создаются зарубежные филиалы и дочерние компании.
2. Межфирменные слияния и поглощения.
3. Стратегические партнерства (альянсы).
Портфельные инвестиции – это капитал, вложенный резидентом одной страны в акции и долговые ценные бумаги предприятия в другой стране с целью получения доходов. Причем это не обязательно связано с существенным и долгосрочным интересом инвестора в приобретении данного предприятия. Портфельные инвестиции трактуются как капиталовложения, не дающие зарубежному инвестору права контроля. Они являются «горячими деньгами», или спекулятивным капиталом, вследствие потенциального риска быстрого бегства капиталов из-за различий между странами в уровнях процентных ставок. В соответствии с методологией платежного баланса портфельные инвестиции составляют менее 10% уставного капитала компаний.
Прочие инвестиции включают прочие краткосрочные и долгосрочные инвестиции: торговые кредиты, банковские займы, финансовые лизинговые сделки, займы от МВФ и прочих международных организаций, краткосрочные депозиты, сделки с иностранной валютой. По сути, это финансовый или ссудный капитал.
Итак, под миграцией капитала в ссудной форме понимают все международные перемещения капитала, за исключением ПЗИ и ПИ. Ссудная форма ММК реализуется в следующих операциях:
- выдача государственных и частных займов;
- приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг, векселей, тратт иностранной компании;
- осуществление выплат по долгам;
- межбанковские депозиты;
- межбанковские и государственные задолженности.
Мировой рынок ссудного капитала подразделяют на :
1. Мировой кредитный рынок:
- Мировой денежный рынок;
- Мировой рынок капиталов.
2. Мировой финансовый рынок:
- Первичный финансовый рынок;
- Вторичный финансовый рынок.
Таблица 18.
Дата публикования: 2014-11-03; Прочитано: 2150 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!