Принципы оценки бизнеса

Наукой и практикой в настоящее время определился ряд принципов стоимости бизнеса, условно выделенных в три группы: основанные на представлениях собственников; связанные с особенностями объекта оценки и его эксплуатацией; обусловленные воздействием рыночной среды.

В группу принципов, основанных на представлениях собственника и связанных с особенностями эксплуатации в условиях рыночной среды, относятся:

· принцип полезности. Согласно данному принципу полезность одного и того же объекта для всех участников неодинакова. Поэтому полезность для определенного участника рынка является важным показателем для оценки положительной стоимости объекта;

· принцип замещения используется для всех кроме уникальных объектов, обладающих полезностью. Максимальная стоимость объекта на открытом конкурентном рынке не может быть больше или меньше цены, за которую он может быть приобретен или создан другой объект такой же полезности. Из данного принципа следует, что стоимость объекта может формироваться на стоимости сходных объектов собственности. Таким образом, принцип замещения формирует основу сравнительного подхода оценки бизнеса;

· принцип ожидания или принцип ожидаемой полезности основывается на наших представлениях об ожидаемой полезности и будущей выгоде. Объект будет стоить ровно столько сколько принесет доходов. Данный принцип создает основу для использования доходного подхода;

Принципы, связанные с особенностями объекта и его эксплуатации:

· принцип вклада – рыночная стоимость объекта увеличивается при добавлении нового фактора, формирующего доход объекта. Однако сумма, на которую увеличивается рыночная стоимость объекта, не может соответствовать стоимости добавляемого фактора;

· принцип добавочной продуктивности, т.е. добавочной продукции, которая определяется чистым доходом, относящимся к земле после компенсации затрат на труд, капитал и управление. Практически этот принцип связан с тем, что дополнительный доход владелец земли может получить лишь при расположении земли в более выгодном месте.

· принцип предельной производительности – при добавлении (по принципу вклада) активов в бизнес после достижения определенной точки общая отдача растет замедляющимися темпами. Этот принцип базируется на теории предельного дохода. Чтобы минимизировать убытки или максимизировать получение прибыли предприниматели должны производить строго в том объеме товары, где предельный доход равен предельным издержкам. В тоже время предельные издержки определяются дополнительными издержками, связанными с производством каждой последующей дополнительной единицы продукции.

· принцип сбалансированности или пропорциональности, согласно которому максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства. При этом различные элементы системы предприятия должны быть согласованы по пропускной способности и другим характеристикам.

Принципы, обусловленные действием рыночной среды.

· принцип зависимости, в соответствии с которым стоимость оцениваемой стоимости зависит от характера используемой собственности. Например, в районах элитной застройки стоимость квартир типовых серий домов выше, чем в обычном районе;

· принцип соответствия, суть которого состоит в том, что предприятие должно соответствовать требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности;

· принцип спроса и предложения. Цена определяется взаимодействием спроса и предложения. Растет спрос – растет предложение. Растет предложение – стоимость падает.

· принцип конкуренции связан с изменением привлекательности рынка и связанной с ней конкуренции и прибыли снова снижаются. Конкуренция формирует справедливую цену;

· принцип изменения стоимости бизнеса во времени. Изменение экономической, социальной и политической обстановки влияет на конъюнктуру рынка и уровень цен, в результате чего стоимость бизнеса может изменяться. Следовательно, говорить о стоимости бизнеса можно говорить только с привязкой к определенной дате.