Минимизация валютных рисков

Колебания курсов валют могут быть благоприятными и приносить прибыль компании или быть неблагоприятными и приносить убытки. Финансовый ме­неджер компании может придерживаться мнения, что с учетом долгосрочной перспективы эти прибыли и убытки будут перекрывать друг друга. Такое отно­шение к риску считается нейтральным: компания является толерантной к рис­ку. Нейтральное отношение к риску может быть приемлемым, если потенциаль­ные прибыли или убытки по нему относительно малы по сравнению с оборотами компании.

Если потенциальная прибыль/убыток от валютного курса составляет значи­тельную долю ожидаемой прибыли по планируемой операции, то компания будет относиться к риску гораздо более внимательно и искать пути к управлению им. Менеджмент риска включает:²⁶

• использование всех возможных средств для избежания риска, приводящего к значительным убыткам;

• контроль риска, если нет возможностей избежать его полностью, макси­мальное уменьшение суммы вероятных убытков;

• сознательное согласие на риск или даже его преднамеренное увеличение в случае, если есть признаки благоприятного движения курса.

²⁶D. Levi Maurice. International Finance: The Market & Financial Managemant — N.Y., 1990.-p.241.

Мировая практика располагает широким набором средств, помогающих либо избежать валютного риска, либо его контролировать. К сожалению, такие методы управления валютными рисками зачастую недоступны российским участникам внешнеэкономической деятельности.

Охарактеризуем кратко основные стратегии, позволяющие финансовому ме­неджеру нейтрализовать валютные риски.