Разнообразие экономических и юридических систем

Каждая страна имеет свои неповторимые политические и экономические инсти­туты, и институциональные различия между странами могут создать определен­ные трудности при координации операций дочерних компаний по всему миру. К примеру, различия в налоговом законодательстве между странами могут приве­сти к тому, что экономическая сделка будет иметь совершенно неодинаковые эко­номические результаты после уплаты налогов в зависимости от того, где эта сдел­ка произошла.

Так, налоговое бремя как мера экономических ограничений, создаваемых от­числением средств на уплату налогов, в зарубежных странах варьируется от 52% в Швеции, 30% в США, Турции и Японии, до 5% в Непале.

Налоги взимаются как в стране—источнике капитала, так и в стране-реципи­енте (получателе платежа). При этом чистый эффект налогообложения зависит от того, налоговые органы какой страны взимают налог первыми и как реагируют налоговые органы второй страны на факт изъятия налога. По общему правилу первым налог взимается в стране-реципиенте. Страна-источник капитала затем может прибегнуть к одной из следующих стратегий:

• освободить от налогов доход по зарубежным инвестициям, налог на кото­рый был уплачен за границей. Такая политика государства реализуется в международных договорах об избежании двойного налогообложения;

• налоговый кредит: страна-донор может облагать доход инвестора по зару­бежному проекту по ставке налога для внутренних проектов, предоставляя при этом кредит в размере уплаченных за границей налогов, т. е. налогооблагаемая база плательщика формируется с учетом доходов, полученных за границей, а затем из рассчитанной суммы налогов вычитаются налоги, уп­лаченные за границей;

• вычет налогов или налоговая скидка: налоговые органы страны-источника капитала рассматривают налоги, уплаченные инвестором на прирост сво­его капитала за границей в качестве расходов, вычитаемых из доходов, подлежащих налогообложению внутри страны. Здесь инвестированный за границу капитал подпадает под двойное налогообложение, а совокупная налоговая ставка составляет величину:

t = t_H (l - t_F ) + t_F

где t_H и t_F — ставки налога в стране-реципиенте и в стране-источнике капитала соответственно.

Таким образом, выгодность зарубежных инвестиций для фирмы будет неоди­наковой в каждом конкретном случае.

Различия в юридических системах принимающих стран (например, система общего права в Великобритании и Гражданский кодекс во Франции) предполага­ют разночтение многих действий, начиная с записей о заключении контракта, до роли, которую играет суд в разрешении споров. В итоге такие различия могут ог­раничить гибкость МНК в размещении ресурсов по ее усмотрению и привести к незаконности процедур, выполняемых одной частью такой компании для другой ее части. Эти различия могут создать затруднения для исполнителей, обученных в одной стране, при совершении операций в другой стране.