Финансовые показатели (коэффициенты)

Формулы расчета всех финансовых показателей (коэффициентов), которые рассчитываются в финансовой модели, должны быть приведены в описании к финансовой модели и/или в бизнес-плане. Факт и причина отступления от данного требования должны быть оговорены в описании к финансовой модели.

a. Показатели инвестиционной привлекательности

Финансовые показатели (коэффициенты), указанные ниже, должны быть приведены в финансовой модели в обязательном порядке.

· Показатели инвестиционной привлекательности по проекту в целом – чистая приведенная стоимость проекта (NPV_project), дисконтированный период окупаемости проекта (DPBР_project);

· Показатели инвестиционной привлекательности для отдельных Участников проекта: для собственников (указывается в случае, если рассматривается возможность предоставления Инвесторами долевого финансирования по проекту) – внутренняя норма доходности для собственников (IRR_equity); для иных Участников проекта (указывается по усмотрению Инициатора проекта·);

· Также по усмотрению составителей финансовой модели могут быть включены другие показатели, если это требуется в силу отраслевых или иных особенностей проекта.

б. Показатели финансовой устойчивости

Финансовые показатели (коэффициенты), указанные ниже, рассчитываются для Участника проекта (на основе прогнозной финансовой отчетности) и указываются в случае, если рассматривается возможность предоставления Инвесторами долгового финансирования по проекту.

· Показатели обслуживания (покрытия) долга: коэффициент покрытия процентных выплат (Interest coverage ratio, EBIT/проценты), коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга операционными денежными потоками (Debt Service Coverage Ratio, DSCR), коэффициент покрытия долга денежными потоками, доступными для обслуживания долга, в период погашения долга (Loan Life Coverage Ratio, LLCR);

· Показатели долговой нагрузки: Долг/Собственный капитал, Долг/EBITDA, Долг/CFADS;

· Также по усмотрению составителей финансовой модели могут быть включены другие показатели, если это требуется в силу отраслевых или иных особенностей проекта. В частности, к показателям покрытия долга также могут быть отнесены: PLCR (Project Life Coverage Ratio, RLCR (Reserve Life Coverage Ratio).

в. Показатели ликвидности (платежеспособности)

Финансовые показатели (коэффициенты), указанные ниже, должны быть приведены в обязательном порядке (рассчитываются для Участника проекта, на основе прогнозной финансовой отчетности).

· Показатель текущей ликвидности (current ratio), быстрой ликвидности (quick ratio).

· Также по усмотрению составителей финансовой модели могут быть включены другие показатели, если это требуется в силу отраслевых или иных особенностей проекта.

г. Показатели бюджетной эффективности

Под показателем бюджетной эффективности понимается положительный бюджетный эффект.

Положительный бюджетный эффект определяется как превышениедисконтированных доходов федерального бюджета, бюджета субъекта Российской Федерации или муниципального образования, связанных с реализацией проекта, над соответствующими дисконтированными бюджетными расходами.

В качестве бюджетных доходов, в том числе, могут учитываться:

· ежегодное увеличение налоговых выплат и иных отчислений в бюджет, а также во внебюджетные фонды;

· экономия бюджетных средств, складывающая из расходов, запланированных в бюджете, необходимость осуществления которых отпадет в случае реализации данного проекта;

· дополнительные дивидендные выплаты (в случае предоставления государством долевого (акционерного) финансирования);

· процентный доход (при предоставлении государством заёмного финансирования);

· косвенные бюджетные доходы.

В качестве бюджетных расходов, в том числе, могут учитываться:

· бюджетное финансирование проекта, осуществляемое на безвозвратной основе;

· субсидирование процентной ставки по кредиту, выданному коммерческими финансовыми институтами или Банком для реализации проекта;

· косвенные бюджетные расходы.

д. Показатели социально-экономической эффективности

Под показателем социально экономической эффективности понимается положительный социально-экономический эффект.

Положительный социально-экономический эффектпроекта – на муниципальном/региональном/федеральном уровне (в зависимости от масштабности проекта), связанный с реализацией проекта, определяется как положительная разница между положительным и отрицательным воздействием проекта на экономику и общество.

В качестве вариантов воздействия на экономику и общество необходимо учесть:

· изменение уровня занятости в процентах, создание дополнительных рабочих мест с указанием количества рабочих мест, создаваемых на стадии строительства и эксплуатации проекта;

· превышение уровня зарплаты, пособий и иных выплат работникам, участвующим в реализации проекта, над среднеотраслевым / средним в регионе, в процентах;

· создание новых объектов (реконструкция существующих), повышение качества и перечня услуг в сфере образования, здравоохранения, культуры, спорта, социального обеспечения, жилищно-коммунального хозяйства и т.д.;

· изменение экологических условий;

· изменение эффективности использования природных ресурсов.

е. Иные финансовые показатели (коэффициенты)

Финансовые показатели (коэффициенты), указанные ниже, приводятся по усмотрению составителей финансовой модели (рассчитываются для Участника проекта на основе прогнозной финансовой отчетности).

· Показатели рентабельности: рентабельность активов (ROA), рентабельность продаж (ROS), рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность инвестиций (капитала) (ROCE);

· Показатели оборачиваемости: оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности, оборачиваемость запасов;

· Также по усмотрению составителей финансовой модели могут быть включены другие показатели, если это требуется в силу отраслевых или иных особенностей проекта.