Капитал и инвестиции. Процент и дисконтированная стоимость

Капитал – это материальные и денежные ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг и способные приносить доход. Различают основной и оборотный капитал.

Основной капитал — это совокупность производственных, материально-вещественных ценностей, которые действуют в процессе производства в течение длительного периода времени, сохраняют при этом на протяжении всего периода натурально-вещественную форму и переносят их стоимость на продукцию по частям по мере износа в виде амортизационных отчислений.

Оборотный капитал — это совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

Превращение капитала из ресурса в фактор производства на конкретной фирме называют «капитальными вложениями» или инвестициями, однако в настоящее время этот термин трактуют более широко.

Инвестиции – это вложения финансовых средств в различные виды экономической деятельности с целью сохранения и увеличения капитала. Различают реальные (или капитальные) и финансовые (портфельные) инвестиции. Реальные инвестиции – это вложения средств в физический капитал предприятий, например, в создание новых основных фондов, реконструкцию старых фондов или их техническое перевооружение.

Финансовые инвестиции – это вложения в покупку акций, ценных бумаг и использование иных финансовых инструментов с целью увеличения финансового капитала инвестора.

Другой разновидностью финансовых инвестиций является покупка недвижимости(земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, товарных знаков, других форм нематериальных активов с целью их перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению (сохранению) в течение определенного промежутка времени первоначально вложенного (инвестированного) капитала.

Для оценки коммерческой эффективности инвестиций используются различные показатели: простой процент; сложный процент; дисконтированная стоимость, чистый денежный поток; дисконтированный денежный потоки др.

Простой процент рассчитывается, если доход на вложенный капитал начисляется только на первоначально вложенную сумму. В этом случае можно применять следующую формулу для расчетов:

K_n – размер капитала по окончании n -го периода;

К₀ – первоначально вложенная сумма капитала;

n – количество периодов времени;

i – ставка процента на установленный период времени.

Сложный процент рассчитывается в случае, если доход начисляется на всю накопленную ранее сумму с учетом доходов за предыдущие периоды времени. Размер капитала с использованием сложного процента рассчитывается следующим образом:

Приведенные формулы с использованием простого и сложного процента используются для расчета конечной суммы капитала по прошествии определенного периода времени.

Обратный процесс расчета первоначального размера капитала по его конечной величине называется дисконтированием.

Дисконтированная стоимость – это сумма денег в настоящее время, которая эквивалентна некоторой сумме, которая будет получена в будущем (FV) или, по другому, приведенная стоимость будущих денежных поступлений (PDV).

Норма дисконтирования или ставка дисконта (Discount Rate) рассматривается в общем случае как норма прибыли на вложенный капитал, т.е. как процент прибыли, который инвестор или предприятие хочет полу­чить в результате реализации проекта.

Если норма дисконтирования отражает интересы предприятия — инициатора проекта, она принимается на уровне средней нормы прибыли для данного предприятия. При учете интересов другого пред­приятия, вложившего деньги в проект, норма дисконтирования рас­сматривается на уровне ставки банковского депозита; для банков, предоставивших кредит для реализации проекта, — на уровне став­ки межбанковского процента и т.д.