Влияние фактора риска на финансовые инструменты

Концепция учета фактора риска в финансовых расчетах со­стоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения необходимой доходности финансовых операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его не­гативные финансовые последствия для хозяйственной деятель­ности предприятия.

Уровень доходности финансовых операций в соответствии с уровнем риска определяется с помощью показателей:

Уровень премии за риск У_пр по конкретному финансовому ин­струменту (относительный показатель):

где - уровень премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту, %;

- средняя норма доходности на финансовом рынке, %;

безрисковая норма доходности на финансовом рынке, %;

- коэффициент, характеризующий уровень систематического риска по конкретному финансовому (фондовому) инстру­менту.

Уровень финансового риска отдельных ценных бумаг опре­деляется на основе следующих значений бета-коэффициентов:

= 1 — средний уровень;

> 1 — высокий уровень;

< 1 — низкий уровень.

Сумма премии за риск (абсолютный показатель) выражает­ся в денежных единицах:

где С_пр - сумма премии за риск по конкретному финансовому (фон­довому) инструменту в настоящей стоимости;

Ц - стоимость (котируемая цена) конкретного финансового (фон­дового) инструмента, выраженная в денежных единицах;

- уровень премии за риск по конкретному финансовому (фон­довому) инструменту, выраженный десятичной дробью.

Необходимый общий уровень доходности финансовых опера­ций с учетом фактора риска:

где - общий уровень доходности по конкретному финансовому (фондовому) инструменту с учетом фактора риска, %;

- безрисковая норма доходности на финансовом рынке;

У_пр - уровень премии за риск по конкретному финансовому (фон­довому) инструменту.

Наращенная стоимость денежных средств с учетом факто­ра риска:

где - будущая стоимость финансового инструмента (денежных средств), учитывающая фактор риска;

- первоначальная сумма финансового инструмента;

— безрисковая норма доходности на финансовом рынке, вы­раженная десятичной дробью;

- уровень премии за риск по конкретному финансовому инст­рументу (финансовой операции), выраженный десятичной дробью;

n — период сделки.

Настоящая стоимость денежных средств с учетом факто­ра риска: