Специальные федеральные займы

1. 15 марта 1993 г. Правительство РФ утвердило условия выпуска внутреннего государственного валютного облигационного займа (ОВГВЗ). Он явился мерой по урегулированию задолженности бывшего СССР перед российскими кли­ентами обанкротившегося Банка внешнеэкономической деятельности СССР. Заем является документарным предъявительским с доходностью 3% годовых. Каждая облигация имеет комплект из купонов, количество которых определяется сроком погаше­ния облигации.

2. Государственные сберегательные обли­гации (ГСО).

Рынок ГСО является принципиально новым сегментом внутреннего рынка государственного долга в России, аналогичным существующему в ряде развитых стран сегменту нерыночных государственных ценных бумаг, ориентированных на институциональных инвесторов.

ГСО представляют собой облигации с фиксированной процентной ставкой, не обращающиеся на вторичном рынке.

Владельцами ГСО могут быть юридические лица, являющиеся резидентами Российской Федерации:

- страховые организации;

- негосударственные пенсионные фонды;

- акционерные инвестиционные фонды;

- Пенсионный фонд Российской Федерации;

- иные государственные внебюджетные фонды Российской Федерации;

- управляющие компании, осуществляющие доверительное управление средствами пенсионных накоплений.

Инвестируя средства в ГСО, институциональные инвесторы получают возможность осуществлять безрисковые вложения денежных средств без необходимости дальнейшей переоценки вложений при изменении рыночной цены.

3. Облигации Банка России. Облигации Банка России (ОБР), номиналом 1000 руб. Их эмиссия была призвана восполнить исчезновение большинства инструментов, ранее использовавшихся коммерческими банками для инвестирования свободных ресурсов и регулирования собственной ликвидности, вследствие процесса реструктуризации государственного внутреннего долга РФ.

Облигации Банка России выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением.

Размещение и обращение облигаций Банка России осуществляются только среди российских кредитных организаций.

Эмиссия облигаций Банка России осуществляется без государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) таких облигаций, без проспекта указанных облигаций и без государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) облигаций.

4. Государственные облигации, размещаемые на мировом рынке (еврооблигации). С 1996 г. Россия осуществляет размещение своих долговых ценных бумаг на мировом рынке. На европейском рынке эти бумаги называются еврооблигациями.

Основные характеристики:

- сроки обращения — 5—10 лет;

- номинал — в долларах США, в евро или других валютах, кроме российского рубля;

- доход: фиксированный на весь срок обращения купонный доход; устанавливается в процентах к номиналу примерно на уровне 9—13% годовых; выплачивается в валюте номинала 1-2 раза в год;

- форма существования — обычно документарная;

- первичное размещение — через международный синдикат банков сразу не менее чем в двух или более странах мира; эмиссия еврооблигаций не подлежит регистрации ни в какой стране мира;

- обращение — еврооблигации свободно обращаются на мировом рынке ценных бумаг.

[1] Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М. — 2007.