Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
В общем случае назначение инвестиционной программы и инвестиционного проекта состоит в следующем:
- определить общие инвестиционные и производственные издержки;
- оценить привлекательность проекта и финансовую состоятельность предприятия, а также риск инвестиций;
- обосновать целесообразность участия в проекте инвесторов и партнеров.
При проведении оценки инвестиционных проектов за основу принимаются критерии временной стоимости денег и цены капитала. При этом ценой капитала считается стоимость денежного (финансового) капитала на финансовых рынках, а за цену капитала конкретного предприятия принимаются годовые расходы по обслуживанию привлеченных ресурсов.
Основанные на учетных оценках ("статистические" методы):
Срок окупаемости инвестиций - этот критерий оценки эффективности инвестиций исходя из сроков окупаемости основан на расчете периода времени, за который доходы по инвестиционному проекту покрывают единовременные затраты на его реализацию.
Расчет и сравнение доходности используется для исчисления нормы прибыли на капитал и позволяет оценить влияние ИП на изменение эффективности действующего предприятия и рентабельность его деятельности.
Расчет и сравнение приведенной стоимости (затрат) предоставляет инвестору несколько вариантов реализации одного ИП (чаще – различные подходы к технологическим процессам производства) с различными затратами.
Коэффициент эффективности инвестиций - рассчитывается делением среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиции. Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность.
Критерии, основанные на дисконтированных оценках ("динамические" методы оценки):
Чистая приведенная стоимость – метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.
Внутренняя норма прибыли (внутренняя норма доходности) - позволяет сопоставить доходность различных способов вложения средств, а также максимально допустимый относительный уровень расходов по проекту.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций – это срок, в расчете на который вложение средств в ИП даст ту же сумму денежных потоков (чистых прибылей), приведенных по фактору времени (дисконтированных) к настоящему моменту, которую за этот же срок можно было бы получить с альтернативного доступного для покупки инвестиционного актива.
Из лекций
Ориентация на максимальное увеличение стоимости бизнеса.
От стоимости бизнеса зависят остальные финансовые показатели и благосостояние предпринимателя.
Методика чистой дисконтированной стоимости: NetPresentValue – прирост стоимости бизнеса.
Преимущества:
1. Универсальность и адекватность критериев
2. Лучше нет
Нужно учитывать разновременность затрат и получения результатов. Объясняется тем, что проект имеет несколько стадий. И затраты и результаты приносятся в разные периоды и не равнозначно, то есть следует иметь ввиду их сопоставимость.
Надо учитывать фактор неопределенности, то есть риски.
Реализация критерия увеличения стоимости компании зависит от того, какую прибыль получаем ежегодно в течение всего срока реализации инвестиционного проекта.
Рост стоимости компании будет напрямую зависеть от прибылей, откорректированных по времени и риску, а именно чистых потоков денежных средств, получаемых в течении всего срока жизни проекта.
Чистые потоки денежных средств – разница между потоками доходов и расходов.
Должны быть приняты только такие проекты, у которых дополнительные потоки денежных средств, вызванные инвестициями и откорректированные по времени и риску превосходят инвестиции, необходимые для их создания, за вычетом операционных затрат, связанных с созданием этих потоков.
Дата публикования: 2015-11-01; Прочитано: 269 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!