Пример 11. Область решений. Бета-коэффициент (или бета) позволяет оценить индивидуальный или портфельный систематический финансовый риск по отношению к уровню риска

Область решений. Бета-коэффициент (или бета) позволяет оценить индивидуальный или портфельный систематический финансовый риск по отношению к уровню риска финансового рынка в целом. Этот показатель используется обычно для оценки рисков инвестирования в отдельные ценные бумаги. Расчет Бета-коэффициента осуществляется по формуле:

, (19)

где b - бета-коэффициент;

К – степень корреляции между уровнем доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю) и средним уровнем доходности данной группы фондовых инструментов по рынку в целом;

s_и – среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю в целом);

s_р – среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности по фондовому рынку в целом.

Уровень финансового риска отдельных ценных бумаг определяется на основе следующих значений бета-коэффициентов:

b = 1 – средний уровень;

b > 1 – высокий уровень;

Задача. Определить уровень риска на основе бета-коэффициентов, исходя из данных табл. 4.

Среднеквадратическое (стандартное) отклонение и средний ожидаемый доход по трем инвестиционным проектам «А», «Б»

Таблица 8

Решение. Подставляем данные табл.4 в формулу 19. Получаем бета-коэффициент по проекту «А»: 0, 85* 0,43/ 0,60=0,60; бета-коэффициент по проекту «Б»: 0, 90* 0,53/ 0,60=0,79.Вывод: проект «Б» более рискованен.