Баланс активов и пассивов на начало периода

(начальный баланс)

		В том	числе	Обязательства и собственный капитал		В том	числе
Активы	Сектор	группа	группа	Сектор	группа	группа
		А	Б		А	Б
Нефинансовые активы Финансовые активы				Собственный капитал Финансовые обязательства
Итого				Итого

Проанализируем финансово-экономическое положение пред­приятий сектора на начало и конец периода, а также его изменение за период, учитывая, что устойчивым считается положение, при котором предприятия могут расплатиться со всеми кредиторами, не нарушая производственного цикла (т.е. положение, при кото­ром финансовые активы покрывают финансовые обязательства).

Количественные характеристики финансово-экономического положения основаны на сопоставлении финансовых активов и фи­нансовых обязательств (или собственного капитала и нефинансо­вых активов). Состояние финансово-экономического равновесия выражается равенством финансовых активов и финансовых обяза­тельств (или равенством собственного капитала и нефинансовых активов). Если финансовые активы превышают финансовые обяза­тельства (или собственный капитал превышает нефинансовые ак­тивы), то делается вывод о платежеспособности и финансовой ус­тойчивости предприятий; если финансовые активы меньше финан­совых обязательств (или собственный капитал меньше нефинансовых активов), то делается вывод о финансовой неустойчивости пред­приятий.

Начальный баланс, построенный по данным условного приме­ра, позволяет сделать вывод, что в начале рассматриваемого пери­ода сектор находился в равновесном состоянии (финансовые акти­вы равны финансовым обязательствам, собственный капитал равен нефинансовым активам), при этом финансовое положение пред­приятий группы А было устойчивым (финансовые активы превы­шали финансовые обязательства), в то время как финансовое по­ложение предприятий группы Б — неустойчивым (их финансовые активы были меньше финансовых обязательств).

Данные таблицы изменений в балансе свидетельствуют о том, что за рассматриваемый период произошли позитивные изменения В финансовом положении сектора: он перешел из состояния фи­нансового равновесия в качественно иное, лучшее состояние — со­стояние финансовой устойчивости, однако положительные откло­нения от параметров финансово-экономического равновесия не­велики. При этом наблюдалась разнонаправленная динамика показателей финансовой устойчивости в группах А и Б: состояние предприятий группы А ухудшилось и приблизилось к равновесно­му, в то время как состояние группы Б улучшилось, предприятия этой группы перешли из состояния финансовой неустойчивости в состояние финансовой устойчивости.

Положительная динамика показателей финансовой устойчиво­сти возможна при различных сочетаниях изменений показателей-факторов, т.е. собственного капитала и нефинансовых активов: она может быть результатом увеличения собственного капитала, превосходящего увеличение стоимости нефинансовых активов, резуль­татом роста собственного капитала при уменьшении стоимости нефинансовых активов и т.д.

В рассматриваемом примере, как показывают данные таблицы изменений в балансе, положительная динамика показателей фи­нансовой устойчивости сектора была результатом увеличения соб­ственного капитала (+59), превосходящего увеличение стоимости нефинансовых активов (+51), положительная динамика показате­лей финансовой устойчивости предприятий группы Б была резуль­татом увеличения рыночной стоимости собственного капитала (+77) при неизменной стоимости нефинансовых активов.

Что касается отрицательной динамики показателей финансо­вой устойчивости предприятий группы А, то она объясняется умень­шением рыночной стоимости собственного капитала (-18) при росте стоимости нефинансовых активов (+51).

Углубленный анализ финансово-экономического состояния пред­приятий и его изменения за рассматриваемый период можно прове­сти с помощью показателей структуры активов, обязательств и соб­ственного капитала, рассчитанных по данным таблиц баланса. Ба­ланс активов и пассивов, объединенный с основными счетами СНС, позволяет системно проанализировать процесс формирования об­щего финансового результата деятельности, определить факторы, повлиявшие на изменение рыночной стоимости капитала.

Взаимосвязи показателей баланса и счетов СНС могут служить основой для построения моделей, используемых в управлении ка­питалом и финансово-экономической устойчивостью предприятий.

9.2.

Особенности построения и анализа счетов сектора «Финансовые корпорации»

Учитывая особенности различных институциональных единиц, составляющих сектор «Финансовые корпорации», це­лесообразно составлять счета для данного сектора с выделением следующих подсекторов:

• Центральный банк (S121)^[1].

• Другие депозитные корпорации (S122).

• Другие финансовые посредники, за исключением страхо­вых корпораций и пенсионных фондов (S123).

• Вспомогательные финансовые организации (S124).

• Страховые корпорации и пенсионные фонды (S125).

Центральный банк (S121) выполняет наряду с финансово-посреднической деятельностью функцию общеэкономического регулирования. Главной задачей центрального банка является разработка и проведение во взаимодействии с правительством страны государственной денежно-кредитной политики.

Центральный (национальный) банк осуществляет эмиссию наличных денег, организует их обращение и систему рефинан­сирования, осуществляет валютное регулирование и валютный контроль, отвечает за развитие банковской системы страны, производит регистрацию кредитных организаций и надзор за их деятельностью, устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы.

Другие депозитные корпорации (S122). Подсектор включает финансовые учреждения, основным видом деятельности кото­рых является привлечение депозитов и других финансовых ин­струментов, входящих в категорию денег в широком понима­нии. К нему относятся коммерческие банки, филиалы иност­ранных банков, клиринговые учреждения.

Другие финансовые посредники, за исключением страховых корпораций и пенсионных фондов (S123), объединяют финансо­вые учреждения, главной задачей которых является мобилиза­ция финансовых ресурсов (но не в форме депозитов), использу­емых для приобретения различных финансовых активов. К данному подсектору относятся ипотечные, земельные, инвести­ционные, муниципальные банки, кредитные союзы, факторин­говые и лизинговые компании, паевые и чековые инвестицион­ные фонды.

Вспомогательные финансовые организации (S124). Сюда вхо­дят институциональные единицы, основной функцией которых является оказание вспомогательных финансовых услуг; к ним относятся: небанковские кредитные организации, представитель­ства кредитных организаций, трастовые компании, валютные и фондовые биржи, холдинги финансовых компаний, некоммер­ческие организации, финансируемые финансовыми корпораци­ями (союзы и ассоциации кредитных организаций, клиринго­вых организаций).

Страховые корпорации и пенсионные фонды (S125) объеди­няют государственные и негосударственные страховые компа­нии и негосударственные пенсионные фонды.

В сектор «Финансовые корпорации» входят холдинги фи­нансовых и финансово-промышленных компаний (компании, владеющие и управляющие группой дочерних финансовых или финансово-промышленных компаний), если большинство со­ставляющих холдинг компаний являются финансовыми компа­ниями. Подсектор сектора «Финансовые корпорации», к кото­рому должен быть отнесен тот или иной холдинг, определяется в зависимости от основной деятельности входящих в холдинг финансовых компаний.

Сектор «Финансовые корпорации» включает финансовые ком­пании в офшорных зонах страны, являющиеся ее резидентами.