Факторы, которые необходимо учитывать при оценке финансового состояния

1. Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод о том, в какие активы вложены вновь привлеченные средства или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.

Динамика показателей. Анализируя причины увеличения стоимости имущества, необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которой приводит к значительным отклонениям номинальных данных балансового отчета от реальных.

Сворачивание хозяйственной деятельности может быть обусловлено сокращением платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данного предприятия, ограничением доступа на рынки сырья, материалов, полуфабрикатов либо включением в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании.

2. При анализе динамики состава и структуры нематериальных активов по видам следует учитывать, что благоприятное влияние на финансовое состояние предприятия оказывает повышение доли средств, вложенных в объекты интеллектуальной собственности.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложений предприятия. В процессе анализа необходимо изучить объем и состав портфеля ценных бумаг, их динамику и степень ликвидности.

Необходимо обратить внимание на тенденции изменения незавершенного строительства, поскольку данные активы не участвуют в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение их доли может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности.

Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала предприятия,

- стремлении путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценения под воздействием инфляции,

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, чья ликвидность может быть невысокой.

· Основными причинами увеличения запасов могут быть:

- по производственным запасам – снижение выпуска по отдельным видам продукции и отклонения фактического расхода материала от норм, излишние и неиспользуемые материалы и неиспользуемые материальные ценности, неравномерное поступление материальных ресурсов,

- по незавершенному производству – аннулирование производственных заказов (договоров), удорожание себестоимости продукции, недостатки в планировании и организации производства, недопоставки покупных комплектующих и полуфабрикатов,

- по готовой продукции – падение спроса на отдельные виды продукции, низкое качество продукции, неритмичный выпуск, задержка отгрузки, транспортные затруднения.

· Несоблюдение договорной и расчетной дисциплины, несвоевременное предъявление претензий по возникающим долгам приводят к значительному росту дебиторской задолженности, а следовательно, и нестабильности финансового состояния предприятия.

Заинтересованность предприятий в своевременном получении денег за поставленную продукцию и предотвращении неплатежей заставляет их использовать различные средства (скидки при досрочной оплате, формы досрочного погашения дебиторской задолженности, продажа долгов банку, учет векселей).

При снижении дебиторской задолженности важно установить не является ли это следствием списания ее на убытки.

Одни из основных условий финансового благополучия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обязательств. Отсутствие необходимого запаса денежных средств свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной выгодой возможности их выгодного размещения и получения дополнительного дохода.

3. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает сущность его финансового положения. Увеличение доли заемного капитала, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости и повышении степени финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении доходов от кредиторов к предприятию должнику.

Увеличение доли накопленной прибыли свидетельствует о начавшемся расширении производственной и коммерческой деятельности, если она связана с увеличением объема производства и продаж. Это укрепляет экономическую состоятельность и финансовую устойчивость, повышает гарантии предприятия при заключении сделок. Но если происходит падение объема производства и продаж, увеличение прибыли связано с инфляцией и увеличивает риск потенциальных партнеров.

· На соотношение собственных и заемных средств оказывает влияние ряд факторов, обусловленных внешними и внутренними условиями работы предприятия и выбранной им финансовой стратегии. Важнейшими стратегиями являются:

- сокращение или расширение деятельности предприятия, в связи с чем сокращается или увеличивается потребность в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов,

- накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, материалов для перепродажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств,

- соотношение уровней кредитного процента и дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю заемных средств и наоборот,

- использование факторинговых операций.

4. При выявлении негативных факторов динамики финансового состояния необходимо предложить мероприятия по их устранению, выраженные количественно (например, сокращение уровня дебиторской задолженности за счет 3% скидки с цены при сокращении сроков оплаты товаров, расширение деятельности предприятия за счет изменения ассортимента продукции – конкретно какой и на сколько и т.д.).

5. В качестве экономического обоснования предлагаемых вами мероприятий, необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансового состояния предприятия при оптимистическом и пессимистическом вариантах их реализации. Прогноз необходимо делать по тем же показателям, которые вы анализируете во второй главе. Для доказательства эффективности предлагаемых мероприятий нужно сравнить результаты анализа второй главы и прогнозных значений показателей.