Облигации.особенности эмиссии и обращения

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем(кредитором) и лицом выпустившим облигацию (заемщиком).

Облигация это долговое свидетельство, которое в традиционном виде включает 2основных эмитента:

1. Обязательства эмитента – вернуть держателю облигации, по истечении оговоренного срока, ее номинал.

2. Обязательства эмитента – выплачивать держателю облигации финансированный доход в % от номинала.

Виды облигаций:

1. В зависимости от эмитента

- государственные

- корпоративные

- иностранные

2. В зависимости от сроков.

- облигации с оговоренной датой погашения(краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.)

- облигации без фиксированного срока погашения

А) бессрочные или не погашаемые

Б) отзывные(могут быть погашены эмитентом до наступления срока погашения.)

В) продлеваемые (дают инвестору право отодвинуть срок погашения).

Г) отсроченные (дают эмитенту право на отсрочку погашения).

3. В зависимости от порядка подтверждения прав владения.

- на предъявителя

-именные

4. По целям облигационного займа.

-обычные

- целевые

5. По способу размещения.

- свободно размещаемые

- с принудительным порядком размещения

6. В зависимости от формы в которой возмещается позаимствованная сумма.

- в денежной форме

- в натуральной форме

7. По методу погашения номинала

- разовым платежом

- с распределенным во времени платежом

8. В зависимости от выплат по облигационному займу.

- выплачиваются только %, а основной капитал не возмещается(бессрочная облигация).

- возвращается только капитал(номинал), но не выплачиваются % - с нулевым купоном.

- выплачивается основной капитал с %.

- выплачивается основной капитал, а % зависят от результатов деятельности эмитента.

9. По способам выплаты купонного дохода.

- с фиксированной процентной ставкой.

- с плавающей ставкой, которая зависит от уровня ссудного%.

- с равномерно возрастающей по годам ставкой.

- с нулевым купоном.

10. По характеру обращения.

- неконвертируемые

-конвертируемые, т.е. предоставляющие владельцу право обменивать их на акции того же эмитента.

11. В зависимости от обеспечения.

- обеспеченные залогом(недвижимость, др. ценные бумаги и др. имущество).

- необеспеченные залогом.

Стоимостная оценка облигаций.

Номинальная стоимость печатается на бланке облигации или указывается в документах сопровождающих выпуск и означает сумму, которая берется в займы и подлежит возврату по истечению срока.

Рыночная стоимость – цена по которой облигация перепродается на вторичном рынке.

Курс облигации рассчитывается также, как и курс акции.

К ак. = Црын./N*100

Доход и доходность по облигациям.

По облигациям рассчитывается текущий и полный доход, а также текущая, рыночная и полная доходность. Расчет ведется также как и по акциям.

Доход – абсолютный показатель, который измеряется в денежных единицах.

Доход тек. = дивиденд

После продажи облигации, можно рассчитать полный или конечный доход. Он складывается из суммы дивидендов за весь период владением акцией и разницей между ценой покупки и продажи.

Доход пол. = сумма Дивидендов + (Ц пр. – Цпок.)

Доходность – относительный показатель измеряющийся в %.

В процессе владения определяется доходность текущая и рыночная.

Доходность тек. = Доход тек. / Цпок. *100

Доходность рын. = Доход тек. / Црын. *100

После продажи облигации определяется полная или конечная доходность.

Доходность полная = Доход полный / Цпок. *срок владения акций(в годах)* 100

Если облигация продается по цене ниже номинала, то это называется продажа с дисконтом: Ц од. = N / 1+t*c*100%

N - номинал

T – число лет до погашения облигации

C – учетная ставка

Если ставка берется в долях единицы, то на 100 умножать не нужно.