Доходность и стоимость долгосрочного кредита

Стоимость сильно связанна со схемой выплаты по кредиту. Можно показать что в этом случаи полная доходность к погашению для кредита равна сложной годовой процентной ставке a;

A – сумма кредита

– коэффициента постоянной ставки кредита

Уравнение для расчёта стоимости кредита:

g – ставка налога на прибыль

При выплате из налогооблагаемой прибыли стоимость капитала вычисляется:

Кредит выдан на 4 года по ставке 10% годовых, погашается равными долями и выплачивается из налогооблагаемой прибыли. Ставка налога на прибыль равна 20%, определить стоимость этого кредита и сравнить его стоимостью такого же кредита при выплатах из налогооблагаемой прибыли только процентов. Стоимость этого кредита 8%.

Задание на дом примерно 0.04%

В общем случаи дать рекомендацию по доле заёмного капитала в общем не представляется возможным. Доля заёмного капитала зависит от возможности использования сильной налоговой защиты.

Для этих целей используется итерационный (пошаговый) метод. Это метод предусматривает последовательное сравнение суммы дисконтированных на конец инвестиций доходов за данный промежуток времени с суммой инвестиций как окупаемости приведённых к моменту их завершения. В начале находят дисконтированный доход за первый год, затем сумму доходов за два, три и так далее. Для определения суммы дисконтированных доходов используют соотношение.

Где j номер года отсчитываемый после окончания инвестиций.

Период окупаемости лежит между концом период m-1 и концом периода под номером m. Метод определения недостающей части периода

Принимается, что поступления меняются по линейному закону

Внутренняя доходность это когда чистый приведённых доход равен нулю. NPV

Коэффициент эффективности

Это отношение выхода к входу. Простая размерность это эффект, это сложная размерность.