Валютные риски при заключении товарообменных сделок

Один из распространенных вариантов организации встречной торговли —

заключение отечественным предприятием (организацией) сделок по экспорту и по

импорту с разными иностранными партнерами.

Украинское предприятие (фирма А) поставляет товар иностранной фирме (Б), в

свою очередь получая товар от другой иностранной фирмы (В). При этом ее

обязательства и требования по отношению к иностранным партнерам

взаимопогашаются. Фирмы А и Б урегулируют между собой лишь разницу между

стоимо­стью поставок.

Товарообменные сделки не исключают платежи наличными, осуществляе­мые ее

участниками. Вместе с тем для фирмы А они минимальные, так как ей приходится

оплачивать лишь разницу между своим импортом и экспортом (либо, наоборот,

получить эту разницу, если экспортная сделка превышает импортную). Это,

однако, не уменьшает валютные риски, возникающие для фирмы А в связи с

заключением сделок, каждая из которых представляет собой самостоятельный

контракт в их национальной валюте.

Наиболее простой путь к устранению данных рисков — сбалансирование

возникающих по таким сделкам встречных обязательств отечественного

предпри­ятия (организации) и иностранных фирм (по объему, валюте, в которой

выраже­ны обязательства, по срокам платежей).

Если экспортный и импортный контракты заключены в разных валютах, рис­ки

значительно возрастают. Полностью они могут быть исключены при установ­лении

цен обоих контрактов в одной валюте или включении в них соответствую­щих

валютных оговорок, и при совпадении сроков платежей по контрактам

Определенную сложность может вызвать страхование валютных рисков по

несбалансированной части товарообменной сделки. Нередко импортный контракт

составляет лишь 70-80% экспортного, или наоборот. При страховании от рисков

оставшихся или от сделки неприменимо большинство методов, используемых в

обычных контрактах. Вряд ли приемлемо включение в отношении части сделки

специальной валютной оговорки (например, в СДР). Подобное, в частности,

не предусмотрено в международной практике. Поэтому оговорку в СДР пришлось бы

включать целиком как в экспортный, так и импортный кон­тракты. По существу

это единственный метод страхования валютных рисков, применяемый в

товарообменных (полностью не сбалансированных) сделках с Ки­таем, Индией и

другими странами, расчеты с которыми ведутся в рамках двухсто­ронних

клирингов. При заключении аналогичных сделок с другими странами раз­ница

между суммами встречных контрактов, погашаемая в СКВ, может быть

за­страхована от валютных рисков в коммерческих банках.

Нередко при осуществлении товарообменных операций отечественные пред­приятия

(организации) пользуются услугами посредника, который от их имени заключает

контракты с иностранными фирмами. В данном случае валютные рис­ки могут быть

переложены на посредника, осуществляющего по своему усмотре­нию страхования

(за соответствующую комиссию). В таком случае встречные по­ставки между

российским предприятием (фирма А) и посредником должны оформляться одни

контрактом, аналогичным по своим условиям бартерному кон­тракту