Регулирование инвестиционных решений фирмы — естественного монополиста

Вместо того чтобы назначать предельную (максимальную) цену на продукцию государство может законодательно ограничить норму доходности, которую компания получает на вложенный капитал. При установлении государством нормы доходности капитала или регулируемой заработной платы естественной монополии с целью воздействия на ее затраты или в качестве меры субсидирования производства в случае назначения цены на уровне предельных издержек может возникнуть эффект Аверча—Джонсона.

Проблема с регулированием нормы доходности заключается в том, что с точки зрения государства отдача на капитал — это прибыль фирмы и не должна достигать монопольных значений, даже если рынок допускает это. А с позиции самой компании норма доходности характеризует цену капитальных ресурсов, затраты на единицу используемого капитала.

Если регулируемая цена фактора производства превышает его рыночную цену, то этот фактор производства будет использоваться в непропорционально большом объеме. Рыночная цена ресурса показывает альтернативные издержки его использования в другом месте (в другой отрасли). Поэтому рыночную цену можно рассматривать в качестве инструмента оптимального распределения ресурсов по отраслям. При государственном регулировании нормы доходности на фактор производства искажаются воспроизводственные пропорции: в данную отрасль идет слишком много ресурса, цена которого регулируется (рис. 6.10).

Предположим, первоначальный уровень капитала и труда в отрасли соответствовал ситуации минимизации издержек при выпуске объема Q* — равновесие в точке Е1 с объемами ресурсов (К₁, L₁). Снижение цены капитала в результате регулирования нормы доходности (или повышение цены труда под действием государственного законодательства) по сравнению с параметрами рынка ведет к установлению новых пропорций факторов производства (К₂, L₂) при том же выпуске (предполагается, что тот выпуск требуется отрасли). Здесь капитала используется непропорционально больше, а труда неоптимально меньше, чем это диктуется производственным процессом и рынком.

Рассмотрим формальную сторону эффекта.

Пусть R представляет собой установленную государством цену капитала (например, через регулирование нормы доходности на капитал), a S — рыночная цена капитальных ресурсов. Причем R > S. Это означает, что капитал обходится фирме в S денежных единиц, а приносит отдачу в размере R. Тогда стоимость капитала для регулируемой фирмы будет равна

S-(R-S)=2S-R, где R-S — дополнительная прибыль фирмы, связанная с наличием регулирования.

Если W— цена труда, то равновесие фирмы без регулирования будет достигнуто при наклоне изокосты в W/S. В условиях регулирования наклон изокосты (а следовательно, и оптимальный выбор фирмы) становится равным W/ (2S-R), что больше предыдущего, рыночного случая. Новое равновесие достигается при большем объеме капитала (поскольку он относительно дешевле для регулируемой фирмы) и меньшем объеме труда.

Задача, иллюстрирующая проблему.

Производственная функция фирмы — естественного монополиста описывается таким образом: Цена использования единицы труда равна 10 руб. Цена использования единицы капитала составляет 12 руб. Спрос на товар, производимый фирмой, равен: . Какую комбинацию труда и капитала выберет фирма: 1) если государство не регулирует ее поведение;

2) если государство ограничивает норму доходности на капитал уровнем в 2% от величины используемых капитальных ресурсов? Найти в данном случае величину эффекта Аверча—Джонсона.