Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Осуществление инвестиционных программ связано с необходимостью вложения значительных финансовых, материальных, трудовых и других ресурсов и, как правило, на относительно длительный период. Эффект от инвестиционного решения проявит себя лишь через некоторое время, поэтому инвестирование средств имеет стоимостную оценку во времени, а время усиливает неопределенность перспектив и риск инвестирования.
Для принятия инвестиционного решения существенна не столько неопределенность будущего, сколько отношение к ней инвесторов. Это отношение
и характеризуется риском, т. е. нежеланием нести убытки в связи с возможностью неблагоприятного исхода своей деятельности.
Под инвестиционным риском понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижение прибыли, доходов и т. д.) в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности. Следовательно, выбор инвестиционного проекта зависит от того, что представляется более важным для данного инвестора – доходность или надежность (безопасность) инвестиций. Это зависит от индивидуальных склонностей и предпочтений инвестора и от конкретной ситуации.
Следовательно, для принятия инвестиционного решения необходимо ответить на три вопроса:
1. Какова величина ожидаемого дохода?
2. Каков предполагаемый риск?
3. Компенсирует ли предполагаемый риск ожидаемый доход и насколько?
Виды инвестиционных рисков многообразны. В зависимости от признака, положенного в основу классификации, выделяют следующие:
• по сферам проявления:
- экономический риск – это риск, связанный с изменением экономических факторов, так как инвестиционная деятельность осуществляется в экономической сфере, она в наибольшей степени подвержена этому риску;
- политический – связан с административными ограничениями инвестиционной деятельности, вызванными изменениями проводимого государством политического курса;
- социальный – риск забастовок, осуществления под влиянием работников инвестируемых предприятий непредусмотренных социальных программ и др.;
- экологический – риск различных катастроф и бедствий, которые отрицательно влияют на деятельность инвестируемых объектов.
- прочие риски – рэкет, хищение имущества, обман со стороны партнеров;
• по формам инвестирования:
- риск реального инвестирования – связан с неудачным выбором места строительства объекта, перебоями в поставке материалов и оборудования, существенным ростом цен, выбором неквалифицированных подрядчиков и другими факторами, которые задерживают ввод в действие инвестируемого объекта или снижают прибыль;
- риск финансового инвестирования – может быть вызван непродуманным подбором финансовых инструментов инвестирования, финансовыми трудностями эмитентов, непредвиденными условиями инвестирования, прямым обманом инвесторов;
• в зависимости от временного фактора:
- долгосрочные инвестиционные риски – связаны с конечными результатами инвестиций. Он может быть вызван тем, что все более неопределенными становятся результаты инвестиций, увеличивается вероятность того, что они не приведут к высокой отдаче;
- краткосрочные инвестиционные, или финансовые – связаны с финансированием инвестиций и их влиянием на ликвидные позиции предприятия.
• в зависимости от влияния на финансовое положение предприятия:
- допустимые риски – представляют собой угрозу потери предприятием прибыли;
- критические – возможность потери предполагаемой выручки;
- катастрофические – приводят к потере всего имущества и банкротству предприятия;
• в зависимости от источников возникновения и возможности устранения:
- систематические (рыночные) – возникают из внешних событий, влияющих на рынок в целом. Они включают риски: связанные с изменением процентной ставки; связанные с изменением валютного курса; инфляционные; политические риски, связанные с войнами, сменой правительства и т. д. Таким образом, систематические риски возникают благодаря общим факторам, влияющим на рынок в целом. Следовательно, так как в этом случае затрагиваются все предприятия, систематический риск невозможно устранить общими методами (например, диверсификацией – распределением инвестиций между предприятиями и отраслями);
- несистематические (специфические) – включают отраслевые, деловые
и финансовые риски. Отраслевые риски связаны с воздействием на компанию независящих от нее общеотраслевых факторов. Деловые риски отражают влияние факторов, связанных с деятельностью конкретной компании – эффективности производства и управления ею. Это могут быть неудачные программы маркетинга, действия некоторых правительственных мер (контроль) и т. д. Финансовые риски возникают, когда часть капитала компании формируется посредством долговых обязательств, и она должна получать прибыль, достаточную для выплаты процентов.
Таким образом, несистематические (специфические) риски возникают под действием уникальных, специфических для отдельной компании или отрасли факторов и влияют на доходы по отдельным инвестициям. Следовательно, они могут быть сокращены путем диверсификации. Поэтому эти два вида рисков называют также диверсифицируемые и недиверсифицируемые.
Дата публикования: 2015-07-22; Прочитано: 364 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!