Индикаторы и осцилляторы

Индикаторы тенденций (подтверждают тенденции):

- скользящие средние.

Осцилляторы (подсказывают развороты трендов):

- ценовой осциллятор;

- осциллятор конвергенции-дивергенции;

- стохастический осциллятор и т.д.

7. ТЕСТЫ ДЛЯ КОНТРОЛЯ ЗНАНИЙ

Необходимо ответить на следующие вопросы или указать правильные ответы. Правильными могут быть все ответы или часть их. Напишите свои комментарии или пояснения к ответам, если сочтете необходимым.

1. Инвестиционная деятельность с бухгалтерской точки зрения – это, в частности:

А) приобретение покупка ценных бумаг;

Б) осуществление собственного строительства;

В) приобретение оборудования;

Г) продажа оборудования.

2. В соответствии с ФЗ «О бухгалтерском учете» в бухгалтерском учете организаций текущие затраты на производство продукции и капитальные вложения учитываются:

А) раздельно;

Б) вместе;

В) раздельно или вместе в зависимости от учетной политики организации.

3. К финансовым вложениям, с точки зрения бухгалтерского учета, относятся, в частности:

А) инвестиции организации в государственные ценные бумаги;

Б) инвестиции организации в облигации других организаций;

В) инвестиции организации в уставные (складочные) капиталы других организаций;

Г) предоставление краткосрочных займов другим организациям.

4. Прямая иностранная инвестиция – это:

А) приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли в уставном капитале коммерческой организации;

Б) приобретение иностранным инвестором не менее 50 процентов доли в уставном капитале коммерческой организации;

В) вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ.

5. Иностранная инвестиция – это вложение иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности на территории РФ. В частности, иностранная инвестиция – это вложение:

А) денег;

Б) ценных бумаг;

В) услуг;

Г) информации.

6. Инвестиционный актив, с бухгалтерской точки зрения, - это элементы активов организации:

А) требующие больших затрат на приобретение;

Б) требующие большого времени на приобретение;

В) требующие большого времени на строительство;

Г) приобретаемые для перепродажи.

7. Согласно Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов термин «проект» - можно понимать как:

А) комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение и

Б) комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческий операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели.

8. Дисконтирование в оценке эффективности инвестиционных проектов – это:

А) приведение денежных потоков проекта к единому моменту времени в прошлом;

Б) приведение денежных потоков к единому моменту времени в будущем.

9. Компаундирование в оценке эффективности инвестиционных проектов – это:

А) приведение денежных потоков проекта к единому моменту времени в прошлом;

Б) приведение денежных потоков к единому моменту времени в будущем.

10. Увеличение ставки дисконтирования, используемой в расчетах NPV проекта:

А) уменьшает эффективность проекта;

Б) увеличивает эффективность проекта.

В) может приводить к различным последствиям, в зависимости от масштабов проекта.

Дайте примерную оценку текущей стоимости акционерного капитала компании (в процентах), если рыночная цена акций компании равна 2 млн. руб., а ожидаемые ежегодные дивиденды 200 тыс. руб. Предполагается, что чистая прибыль компании полностью идет на выплату дивидендов, и дивиденды неизменной величины в 200 тыс. рублей будут выплачиваться длительное время.

12. Какую ставку дисконтирования в расчетах эффективности инвестиций Вы примете, если безрисковую ставку процента вы приняли в размере 10%, желаемая премия за производственный риск – 3%, желаемая премия за финансовый риск – 5%, премия за инфляцию – 10%.? Ожидаемые потери чистой прибыли превышают 1 млн. рублей, если Вам необходима эта цифра.

13. Стоимость капитала (собственного и заемного) Вашей компании оценивается в 20%. Какую ставку дисконтирования Вы примете в расчетах эффективности инвестиционного проекта, осуществляемого Вашей компанией, если дополнительную премию за риск проекта относительно рисков Вашей компании Вы оцениваете в 5%? Ожидаемая чистая прибыль проекта превышает 10 млн. рублей, если Вам необходима эта цифра?

14. Оценка NPV инвестиционного проекта непосредственно показывает:

А) какова эффективность вложений инвестиционных ресурсов в данный проект;

Б) каков срок окупаемости проекта;

В) каков чистый эффект проекта;

Г) каковы чистые дисконтированные расходы на осуществление проекта

15. Оценка IRR инвестиционного проекта непосредственно показывает:

А) каков чистый эффект осуществления инвестиционного проекта;

Б) какова эффективность инвестиционных вложений в данный проект;

В) какова длительность жизненного цикла проекта.

16. Увеличение производственных рисков инвестиционного проекта:

А) увеличивает дисконтированный чистый доход проекта;

Б) уменьшает дисконтированный чистый доход проекта;

В) не влияет на величину дисконтированного чистого дохода проекта

17. Увеличение ожидаемой инфляции:

А) увеличивает дисконтированный чистый доход инвестиционного проекта;

Б) уменьшает дисконтированный чистый доход инвестиционного проекта.

18. С точки зрения Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов текущие расходы инвестиционного проекта должны:

А) быть очищены от сумм амортизационных отчислений;

Б) включать суммы амортизационных отчислений;

В) включать двойную сумму амортизационных отчислений.

19. Увеличение инвестиционных расходов:

А) увеличивает величину внутреннего коэффициента доходности проекта;

Б) уменьшает величину внутреннего коэффициента доходности проекта.

20. Увеличение коэффициента дисконтирования, используемого в расчете NPV проекта:

А) увеличивает срок окупаемости проекта;

Б) уменьшает срок окупаемости проекта.

21. Увеличение инвестиционных рисков:

А) уменьшает срок окупаемости проекта;

Б) увеличивает срок окупаемости проекта;

В) оставляет срок окупаемости проекта без изменений.

22. Если государство станет страховать частные инвестиционные проекты за счет бюджетных ресурсов, срок их окупаемости:

А) увеличится;

Б) уменьшится;

В) останется без изменений.

23. Если страхование рисков будет осуществлять сам инвестор, срок окупаемости проекта:

А) увеличится;

Б) уменьшится;

В) останется без изменений.

24. Можно ли убыточный инвестиционный проект сделать окупаемым, если застраховать его риски?

А) можно;

Б) нельзя.

25. Может ли смена инвесторов инвестиционного проекта изменить инвестиционные риски проекта?

А) может;

Б) не может.

26. Может ли смена разработчиков инвестиционного проекта изменить его риски?

А) может;

Б) не может.

27. Может ли смена исполнителей инвестиционного проекта изменить его риски?

А) может;

Б) не может.

28. Как увеличение сроков окупаемости проекта влияет на его риски?

А) увеличивает;

Б) уменьшает;

В) оставляет без изменений

29. Влияет ли изменение ставки налога на прибыль на риски инвестиционного проекта?

А) влияет;

Б) не влияет.

30. Влияет ли изменение величины начислений на заработную плату на риски инвестиционного проекта?

А) влияет;

Б) не влияет.

8. ВОПРОСЫ К ЗАЧЕТУ

1. Глобальное экономическое прогнозирование. Методология. Примеры.

2. Прогнозы развития российской экономики. Методология. Примеры

3. Стратегии развития российской экономики. Стратегические цели, методы достижения, препятствия.

4. Международные финансовые центры. Формирование международного финансового центра в России.

5. Международные и российские рейтинговые агентства.

6. Суверенные инвестиционные рейтинги.

7. Корпоративные инвестиционные рейтинги.

8. Инвестиционные рейтинги российских регионов.

9. Анализ инвестиционного климата в России

10. Инвестиционная привлекательность, инвестиционный климат

11. Государственное регулирование инвестиций

12. Инвестиции в расчетах валового внутреннего продукта

13. Инвестиции и макроэкономическое равновесие. Подходы разных экономических школ

14. Инвестиции и макроэкономическая динамика. Источники и пределы роста

15. Инвестиции и промышленные циклы

16. Инвестиции и инфляция. Сегодняшние тенденции в российской экономике

17. Финансирование инвестиционных проектов.

18. Проектное финансирование. Преимущества и недостатки.

19. Лизинг. Российская практика – препятствия и перспективы.

20. Ипотечное кредитование. Преимущества и опасности.

21. Частно-государственное партнерство как механизм расширения инвестиционных возможностей

22. Классификация инвестиций по различным основаниям

23. Предпроектный анализ объекта инвестирования.

24. Инвестиционная политика предприятий в связи с их различным экономическим положением

25. Инвестиции и реструктуризация организаций и предприятий

26. Инвестиции в инновационной экономике.

27. Иннограды, наукограды, технопарки. Их роль в инновационной экономике.

28. Инновационный центр «Сколково». Налоговые льготы инновационного центра «Сколково».

29. Инвестиции и жизненный цикл предприятия.

30. Примерное содержание инвестиционного проекта (бизнес-плана)

31. Управление инвестиционным проектом.

32. Определение инноваций. Роль инноваций в экономике.

33. Особенности разработки и реализации инновационных проектов.

34. Проблемы достоверности отчетных, плановых и иных данных, используемых при разработке инвестиционных проектов (бизнес-планов)

35. Разработка сметы расходов инвестиционного проекта и прогнозирование ее статей

36. Денежный поток инвестиционного проекта и его прогнозирование.

37. Факторы надежности инвестиционных проектов (бизнес-планов). Влияние изменения различных условий на параметры инвестиционного проекта

38. Дисконтирование чистого дохода инвестиционного проекта

39. Чистый приведенный к настоящему времени доход (NVP - net present value)

40. Внутренний коэффициент доходности (IRR – internal rate of return)

41. Индекс рентабельности (PI - profitability index)

42. Оценка срока окупаемости инвестиций

43. Инвестиционные риски.

44. Методы учета рисков в инвестиционном анализе

45. Оценка средней стоимости капитала организации

46. Оценка акций. Постоянные дивиденды, дивиденды с постоянным темпом роста

47. Оценка облигаций

48. Расчеты ставки дисконтирования при оценке чистого дохода инвестиционного проекта.

49. Учет инфляции и рисков в инвестиционных расчётах

50. О портфельном анализе в инвестировании на фондовом рынке.

9. ГЛОССАРИЙ

Стратегия - это направление и диапазон деятельности организации на длительный период времени, позволяющие ей достичь преимуществ в меняющейся среде за счет конфигурации ресурсов и компетенции с целью оправдать ожидания заинтересованных сторон[6]

Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта[7].

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно - изыскательские работы и другие затраты[8]

Прямая иностранная инвестиция - приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.[9]

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций.

Объекты инвестиционной деятельности - вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во всех отраслях и сферах экономики, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно - техническая продукция, другие объекты собственности, в частности, имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Реинвестирование - осуществление новых инвестиций за счет доходов, полученных от предыдущих инвестиций.

Капитальные расходы бюджетов - часть расходов бюджетов, обеспечивающая инновационную и инвестиционную деятельность, включающая статьи расходов, предназначенные для инвестиций в действующие или вновь создаваемые юридические лица в соответствии с утвержденной инвестиционной программой, средства, предоставляемые в качестве бюджетных кредитов на инвестиционные цели юридическим лицам, расходы на проведение капитального (восстановительного) ремонта и иные расходы, связанные с расширенным воспроизводством, расходы, при осуществлении которых создается или увеличивается имущество, находящееся в собственности соответственно Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований, другие расходы бюджета, включенные в капитальные расходы бюджета в соответствии с экономической классификацией расходов бюджетов Российской Федерации. В составе капитальных расходов может быть сформирован бюджет развития. [10]

Бюджетные инвестиции - расходы, которые предусмотрены бюджетом при условии включения их в федеральную целевую программу, региональную целевую программу.

Инвестиционный налоговый кредит представляет собой такое изменение сроков уплаты налога, при котором организации при наличии оснований…предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.[11]

Текущая деятельность - деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной, сельскохозяйственной продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и др.[12]

Инвестиционная деятельность - деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других необоротных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно- конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.).[13]

Финансовая деятельность - деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации, заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заемных средств и т.п.).[14]

Инвестиционные активы - объекты основных средств, имущественные комплексы и другие аналогичные активы, требующие большого времени и затрат на приобретение и (или) строительство. Указанные объекты, приобретаемые непосредственно для перепродажи, учитываются как товары и к инвестиционным активам не относятся.[15]

Капиталообразующие инвестиции - капитальные вложения (инвестиции в основные средства), затраты на капитальный ремонт, инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования, инвестиции в нематериальные активы, на пополнение запасов материальных оборотных средств. [16]

Финансовые инвестиции - кредитные вложения в экономику (долгосрочные и краткосрочные), финансовые вложения хозяйствующих субъектов (в том числе краткосрочные и долгосрочные), размер эмиссии по приватизированным предприятиям, средства, полученные от продажи акций акционерных обществ, созданных путем преобразования государственных и муниципальных предприятий, кредиты, предоставленные коммерческими банками организациям и населению. [17]

Выпуск товаров и услуг представляет собой суммарную стоимость товаров и услуг, являющихся результатом производственной деятельности единиц-резидентов экономики (институционных единиц) в отчетном периоде. Выпуск оценивается в основе данных о стоимости реализованной продукции и изменений запасов готовой продукции и стоимости незавершенного производства.[18]

Промежуточное потребление равно стоимости товаров и услуг, которые трансформируются или полностью потребляются в отчетном периоде в процессе производства. Потребление основного капитала не включается в состав промежуточного продукта.

Валовая добавленная стоимость исчисляется на уровне отраслей как разность между выпуском товаров и услуг и промежуточным потреблением. Термин «валовая» указывает на то, что показатель включает потребленную в процессе производства стоимость основного капитала.

Валовой внутренний продукт на стадии производства получается путем суммирования валовых добавленных стоимостей секторов или отраслей экономики. Валовой внутренний продукт рассчитывается в рыночных ценах, то есть, включая чистые налоги на продукты и на импорт.

На стадии распределения рассчитывается, так называемый валовой располагаемый доход, который представляет собой доход, которым институционная единица располагает для конечного потребления и сбережения. Он равен сальдо первичных доходов (валовых, то есть с учетом потребления основного капитала), минус доходы, переданные в качестве текущих трансфертов, плюс полученные текущие трансферты.[19]

На стадии использования валовой внутренний продукт рассчитывается как сумма конечного потребления товаров и услуг (можно различать личное потребление и государственные закупки товаров и услуг), валового накопления и чистого (за вычетом импорта) экспорта.

Наряду с внутренним валовым продуктом может рассчитываться и внутренний национальный продукт. Он определяется как общая ценность продукта жителей (граждан) страны на ее территории и за рубежом.[20] Данный показатель не включен в состав российской СНС и СНС, рекомендуемой статистическими органами ООН. Тем не менее, по мнению специалистов, валовой национальный продукт лучше показывает разницы в экономическом благосостоянии различных стран.

Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно - сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес - план). [21]

Приоритетный инвестиционный проект - инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений, в который соответствует требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации;

Срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.

ОГЛАВЛЕНИЕ

1. ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ.. 2

2. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ УЧЕБНОГО ВРЕМЕНИ ПО СЕМЕСТРАМ, ТЕМАМ И ВИДАМ УЧЕБНЫХ ЗАНЯТИЙ.. 8

3. СОДЕРЖАНИЕ КУРСА.. 9

1. Определение основных понятий инвестиционного процесса. 9

2. Инвестиционные стратегии как элемент глобального, национального, регионального регулирования. 9

3. Корпоративные стратегии. Корпоративное инвестиционное и инновационное проектирование, бизнес-планирование. 10

4. Оценка эффективности инвестиционных проектов. 11

5. Стратегии инвестирования на финансовых рынках. 11

4. ТЕМАТИКА СЕМИНАРОВ. МАТЕРИАЛЫ И ЛИТЕРАТУРА К ТЕМАМ. 12

5. РЕКОМЕНДАЦИИ К САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЕ СТУДЕНТОВ.. 28

6. ВСПОМОГАТЕЛЬНЫЙ МЕТОДИЧЕСКИЙ МАТЕРИАЛ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЗАНЯТИЯМ 30

7. ТЕСТЫ ДЛЯ КОНТРОЛЯ ЗНАНИЙ.. 37

8. ВОПРОСЫ К ЭКЗАМЕНУ.. 43

9. ГЛОССАРИЙ.. 46