Эмиссионная оценка

Разновидности привилегированных акций:

· Кумулятивные

· Конвертируемые

· Отзывные

· Ретрективные

2. Облигация

ФЗ «О рынке ценных бумаг» представляет облигацию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости.

Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иными имущественными правами. Доход по облигациям является процентным или дисконтным.

Выпуск облигаций разрешается предприятиям после полной оплаты уставного капитала.

1) По порядку владения облигации подразделяются на именные и предъявительские

2) По праву на обмен выделяют конвертируемые и неконвертируемые облигации

3) По виду приносимого дохода выделяют купонные (процентные) или бескупонные (дисконтные) облигации

4) В зависимости от способа обеспечения займа облигации могут быть обеспеченными и необеспеченные

Стоимостная оценка облигация, так же как и акция, тесно связана с их жизненным циклом, который состоит из эмиссии, размещения, обращения и погашения.

Номинальная стоимость облигации – это сумма, обозначенная на самой облигации, представляющая собой величину долга, подлежащую возврату при погашении облигации.

3. Депозитные сберегательные сертификаты коммерческих банков

Право выпуска депозитных и сберегательных сертификатов принадлежит только коммерческим банкам. Как вид ценных бумаг, депозитные и сберегательные сертификаты банков представляют собой письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющих право вкладчика или его преемника на увеличение прав по истечении установленного срока. Сертификаты являются срочными ценными бумагами. Срок обращения для депозитных сертификатов не должен превышать 1 года, для сберегательных – 3 лет. Обращение сертификатов на предъявителя осуществляется путем простого вручения.

07.03.2012

4.

Использование современной хозяйственной практики РФ основывается на следующей нормативно-правовой базе:

1) Женевская вексельная конвенция и вытекающий из нее единообразный вексельный закон (ЕВЗ) от 07.07.1930г.

2) Постановление ЦИК и СНК «О введении в действия положения о переводном и простом векселе» от 07.08.1937г.

3) ГК РФ

4) ФЗ РФ «О переводном и простом векселе» от 11.03.1997г.

В соответствии со ст.815 ГК РФ, вексель – это абстрактное долговое обязательство должника по векселю (векселедателя) либо иного указанного в векселе плательщика уплатить сумму долга по векселю его владельцу (векселедержателю).

В н.в. вексель имеет 2 области применения:

1) Он является орудием коммерческого кредита

2) Вексель является инструментом безналичных расчетов

Свойства векселя:

· Вексель является абстрактным, обязательным и безусловным долговым обязательством.

· Вексель является письменным документом и существует только в документарной форме.

· Вексель является стандартным документом с обязательным набором реквизитов. Отсутствие хотя бы одного из них приводит к недействительности векселя и потере им вексельной силы.

· Вексель является денежным документом и выполнение обязательств по нему возможно путем перечисления денежной суммы.

· Солидарная ответственность лиц за платеж по векселю (векселедатель, акцептант в переводном векселе, авалист, индоссант

По порядку владения векселя могут быть именные и на предъявителя

По виду дохода: процентные и дисконтные

По цели выпуска: коммерческие, финансовые и обеспечительские.

Коммерческие – выписываются по торговым сделкам с отсрочкой платежа, считаются наиболее надежными, принимаются банками к учету.

Финансовые векселя выписываются в тех случаях, когда объектом сделки выступает сумма денег, переданная в долг.

Обеспечительские – выписываются участниками сделки на своего контрагента для усиления гарантий выполнения своих обязательств перед этим контрагентом.

По срочности векселя делятся на опререденно-срочные и неопределенно-срочные. В первом случае вексель гасится на определенную дату. Во втором случае не указывается конкретная дата, а указываются формулировки «по предъявлении» либо «в течение … дней с даты предъявления».

Наиболее важной классификацией векселей является их классификация по числу участников вексельной сделки. По этому признаку векселя делятся на простые (соло-вексель) и переводные (вексель-тратта).

Участниками вексельной сделки, оформляемой простым векселем, являются векселедатель и векселедержатель. Плательщиком по векселю является векселедатель.

Переводной вексель является более сложной конструкцией, которая фиксирует отношения 3-х лиц: векселедатель (трассант), плательщик (трассат) и получатель платежа (ремитент). Суть отношений между ними состоит в следующем: вексель содержит безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить сумму долга ремитенту. Таким образом, в переводном векселе функции должника и плательщика разделяются и закрепляются за разными лицами. Для усиления надежности переводного векселя применяется процедура акцепта – это согласие плательщика произвести платеж в пользу векселедержателя.

Акцепт совершается на лицевой стороне бланка векселя, в верхнем правом углу словами «акцептован», «заплачу» или другими аналогичными словами, ставится дата, сумма, подписи 2-х лиц и все это скрепляется гербовой печатью.

Для усиления надежности простых и переводных векселей применяется процедура авалирования векселей. Авалирование векселя – это выдача гарантий каким-либо лицом платежа по векселю за любое лицо из круга солидарно ответственных лиц.

Обращение простых и переводных векселей осуществляется посредством особой процедуры, называемой индоссамент, в ходе которой появляется новый владелец векселя (индоссат), а предыдущий владелец будет называться индоссант.

Индоссамент – это передаточная надпись на бланке векселя в пользу индоссата. В определенном месте на бланке векселя записывается следующая формулировка: «Платить приказу ОАО «Кристалл», сумма по векселю, дата, подписи 2-х лиц, гербовая печать. Индоссамент не может быть частичным, только на всю сумму.

Индоссант отвечает перед индоссатом за платеж по векселю и за его подлинность.

5.

Коносамент – это товарораспорядительная ц.б., которая в соответствии со ст. 785 ГК РФ удостоверяет заключение договора о перевозке груза и закрепляет обязательства перевозки груза обеспечить погрузку груза, его транспортировку, сохранность в пути и передачу владельцу в определенное время и в определенном месте.

Товар подлежит обязательному страхованию.

Характеристики коносамента:

1) Товарораспорядительная ценная бумага

2) Документарная, не эмиссионная, бездоходная

3) По порядку владения – именные, предъявительские и ордерные

4) Ордерные обращаются на основе индоссамента

5) Номинальная стоимость измеряется количеством перевозимого груза

6) Рыночная цена коносамента равна рыночной стоимости перевозимого груза + затраты на транспортировку

7) Складские свидетельства – их обращение регулируется статьями 912-918 ГК РФ. В соответствии со ст.912, складские свидетельства – это товарораспорядительные ценные бумаги, удостоверяющие заключение договора складского хранения с сертифицированным складом и закрепляющее обязательство склада принять товар на хранение, обеспечить его сохранность и вручение владельцу складского свидетельства (СС) в определенное время.

Существует 2 разновидности СС – простые и двойные. В том случае, когда владелец планирует продать товар, склад выписывает простые СС, если же владелец планирует под залог этого товара взять кредит в банке либо совершить иные действия с товаром без изменения его местоположения на складе, складом выписывается двойное СС.

Характеристики СС такие же, как и у коносамента, за исключением 2-х:

1) Номинальная стоимость СС определяется количеством помещенного на склад товара, рыночная стоимость СС определяется рыночной стоимостью товара и затратами на хранение

2) По порядку владения простые СС являются предъявительскими, а двойные – именными. Простые СС обращаются посредством простого вручения, а двойные – посредством индоссамента.

6.

Фьючерсный контракт – биржевой договор купли-продажи биржевых товаров с использованием сделки в будущем по цене, устанавливаемой в контракте.

Характеристики:

1) Биржевой характер

2) Стандартизация основных параметров количества, качества, сроков и места поставки

3) Биржа устанавливает правила исполнения расчетов по фьючерсным сделкам

4) Биржа гарантирует исполнение фьючерсных сделок

5) Биржа является участником каждой сделки, выступает для всех продавцом и покупателем

Существует механизм заключения обратных сделок по фьючерсной торговле. Обратная сделка – сделка на тот же вид товара с тем же сроком использования.

Опционный контракт – стандартный биржевой договор на правл купить или продать биржевой актив по установленной сторонами сделки цене, в оговоренный срок с уплатой за это право определяется сумма денег, называемая премией. Ее уплачивает покупатель продавцу с подписанием контракта.

Тема: Государственные ценные бумаги

1. Понятие и необходимость выпуска ГЦБ

2. Организация работы ГЦБ

3. Основные виды ГЦБ и их характеристики

4. Проблема и перспективы развития рынка ГЦБ в РФ

1. Понятие и необходимости выпуска ГЦБ

В соответствии со ст.817 ГК РФ, РЦБ – это юридическая форма, удостоверение договора государственного займа, закрепляющая права инвестора на возврат суммы долга, либо получения иного имущества, получение %-го дохода, либо иных имущественных прав в соответствии с условиями выпуска и обращения государственных и имущественных ценных бумаг

Эмитентами ГЦБ являются органы государственной власти федерального уровня, органы государственной власти субъектов РФ, а также местные органы власти субъектов, организации при наличии гарантий государственной поддержки.

Средства, привлекаемые за счет выпуска и размещения ГЦБ, направляются на решение следующих задач:

1) Финансирование дефицита государственного бюджета

2) Погашение ранее размещенных ГЦБ

3) Покрытие кассовых разрывов при исполнении бюджета

4) Погашение внутреннего и внешнего долга

5) Поддержание ликвидности национальной банковской системы

6) Финансирование инвестиционных программ местных органов власти

7) Финансирование деятельности значимых в экономическом и социальном плане организаций

Бюджетный кодекс РФ определяет срочность ГЦБ:

-Краткосрочные (до 1 года)

- Среднесрочные (от 1 до 5 лет)

- Долгосрочные (от 5 до 30 лет)

В настоящее время … выпуска ГЦБ составляет 4 года.

ГЦБ входят в состав внешнего (93%) и внутреннего (65%) долга.

Управлением деятельности ГЦБ занимается Правительство РФ (Минфин) на основании законодательных актов, утвержденных Госдумой и подписанных Президентом.

В ходе решения этой задачи выполняются следующие мероприятия:

· Правительство определяет объем заисмтвований, сроки, условия и другие параметры выпуска, размещения и обращения ГЦБ

· Определяются предельные размеры государственного долга и объем финансовых расчетов, необходимых для его обслуживания

Платежным агентом Минфина, организатором и контрагентом рынка ГЦБ выступает Банк России, кроме этого, ЦБ РФ консультирует Правительство по вопросам составления графика выпуска и погашения ГЦБ.

Необходимые ресурсы для обслуживания выпуска ГЦБ планируются в расходной части бюджета и выделяются в ней отдельной строкой.

В процессе управления государственным долгом и рынком ГЦБ Правительство РФ и Банк России руководствуются следующими нормативно-правовыми документами:

1) Конституция РФ

2) БК РФ

3) ФЗ РФ от 29.07.98г «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и имущественных бумаг»

4) ФЗ от 25.04.96 «О РЦБ»

Конституция РФ определяет, что все выпуски ГЦБ размещаются на добровольной основе

Остальные документы определяют следующие позиции:

· Условия возникновения обязательств Правительство РФ по ГЦБ – Правительство вправе принять решение о выпуске ГЦБ при условии … инфляции о предельном размере государственного долга, дефиците бюджета и о размерах средств, направляемых на обслуживание государственного долга.

· Решение в выпуске принимается Правительством РФ либо Правительством субъектов РФ

· Раскрытие информации о выпусках. Все параметры выпусков, а также условия выпуска, размещения обязательств раскрываются в решении о выпуске

Все выпуски государственных и муниципальных бумаг подлежат обязательной регистрации в Минфине.

2.

Субъектами рынка ГЦБ являются Минфин, органы государственной власти субъектов РФ, Банк России, инвесторы и инфраструктурные организации, которые сделок с ГЦБ не заключают, но создают условия для эффективной работы рынка (организации торговли, расчет за депозитные услуги)

Функции Минфина:

· Определение объема заимствований

· Управление данными

· Эмиссия

· Осуществление финансирования обслуживания РЦБ

Банк России:

· Информирует всех заинтересованных лиц об основных параметрах рынка ГЦБ

· Устанавливает правила работы для всех участников и осуществляет контроль за их исполнением

· Устанавливает единые технологические требования к работе инфраструктуры организации и осуществляет контроль за их исполнением

· Ведет отбор, устанавливает требования к статусу

· Осуществляет платежи по текущим доходам и основному долгу

Инвесторы – участники рынка ГЦБ, принадлежат на праве собственности

Право на участие в торгах для заключения сделок по ГЦБ.

Дилеры – это юридические лица, как правило кредитные организации банковского и небанковского типа, которые при этом являются кредитными участниками РЦБ, т.е. имеют и соответствуют другим требованиям Банка России

Дилер обязан подписать договор с Банком России на получение статуса дилера.

Рынок ГЦБ является высокоорганизованным, полностью компьютеризированным (подача заявления на покупку, продажу, заключение сделки, расчеты, депозитный учет осуществляется в электронном виде).

Организацией торговли ГЦБ занимается торговая система ММВБ совместно с региональными фондовыми биржами.

Расчетами по сделкам занимаются расчетно-клиринговые фирмы и расчетные подразделения.

Депозитарные услуги состоят в организации учета прав на ценные бумаги и мониторинге этих прав.

Услуги депозитарного учета в секторе ГЦБ предоставляют некоммерческое партнерство «Национально-депозитарный центр» и депозитарии дилеров.

3. Таблица