Социально-экономические функции РЦБ

Как инструмент государственной финансовой политики рынок государственных ценных бумаг выполняет следующие функции:

1) финансирование дефицита бюджетов органов власти разных уровней. В результате выпуска государственных ценных бумаг и реализации их на открытом рынке правительство получает денежные средства, которые направляются на покрытие дефицита государственного бюджета. Это один из главных внутренних источников уменьшения дефицита, не приводящий к инфляционным всплескам, а лишь перераспределяющий свободные финансовые ресурсы от предприятий и населения к государству.

2) финансирование конкретных проектов. Обычно к выпуску ценных бумаг под конкретные проекты прибегают муниципальные власти. Выпуская и реализуя на ценные бумаги целевого назначения, они привлекают свободные денежные средства общества, которые и направляются на финансирование необходимых проектов. В условиях переходного периода это имеет несколько односторонний характер: целевые эмиссии производятся практически только под строительство жилья. Причина этого проста: привлечь средства рядовых инвесторов под будущие денежные доходы от какого-нибудь социально значимого объекта в сегодняшних условиях практически невозможно, тогда как по «жилищным» займам эмитенты рассчитываются столь необходимыми квартирами;

3) регулирование объема денежной массы, находящейся в обращении. Данная функция обычно реализуется государственными банками. Покупка госбанком государственных ценных бумаг увеличивает объем денежной массы в обращении, а продажа имеющихся государственных бумаг, наоборот, сокращает денежные агрегаты. В России изменение денежной массы в обращении в результате покупки-продажи государственных бумаг Центральным банком РФ имеет характер дополнительного эффекта к фискальным функциям.

4) поддержание ликвидности финансово-кредитной системы. Эта весьма важная функция Центрального банка довольно успешно реализуется через рынок ГКО. В рамках задачи необходимо, чтобы существовал достаточно емкий (способный поглотить оборотные средства банков) и в достаточной мере ликвидный рынок, на котором банки могли бы с прибылью держать часть активов и иметь возможность легко переводить средства в другие сектора финансового рынка;

5) некоторые другие, вспомогательные функции. Например, важную роль сыграли государственные ценные бумаги в российской приватизации.

08.02.2012

Тема: Понятие «Ценные бумаги»

1. Экономическая сущность и юридический подход к категории ценных бумаг

2. Фундаментальные свойства ценных бумаг

3. Характеристики ценных бумаг

4. Классификация ценных бумаг (Ворошилова 2001г)

1. Экономическая сущность и юридический подход к категории ценных бумаг

С точки зрения экономической науки ценная бумага представляет собой особую форму существования капитала, отличную от других известных нам форм (товарная, денежная, производительная), которая обращается на рынке как самостоятельный товар, в ходе обращения свободно обменивается на другие формы капитала и приносит доход своему владельцу. Особенность данной формы капитала состоит в ее многофункциональности: ценные бумаги оформляют долговые и долевые отношения, формируют государственные финансы, участвуют в расчетах, в денежно-кредитном регулировании, оформляют товарные потоки и т.д. В процессе развития товарно-денежных отношений на определенном этапе этого процесса произошло отделение прав на капитал от капитала в материально-вещественной форме. Права на капитал стали самостоятельным товаром, для организации товародвижения которого потребовался особый рынок, который является рынком ценных бумаг.

Таким образом, можно сказать, что РЦБ представляет собой совокупность документов, которые закрепляют (оформляют, закрепляют) разнообразные виды прав владельцев ценной бумаги, т.е. ценность, полезность ценной бумаги состоит в возможности, способности выражать права ее владельца.

Ценная бумага выражает любые права, имеющие денежную оценку. С точки зрения юридической науки (ст.142, ч.1 ГК РФ), ценная бумага – это документ установленной формы и реквизитов, выражающий имущественные права владельцев, реализация и передача которых возможны лишь при предъявлении документов.

2. Фундаментальные свойства ценных бумаг:

· Обращаемость – способность ценной бумаги переходить из рук одного владельца в руки другого, в а отдельных случаях выступать самостоятельным платежно-расчетным документом

· Доступность для гражданского оборота – ценные бумаги могут быть объектом всех разрешенных законодательством видов сделок (купля-продажа, дарение, передача по наследству, доверительное управление, залог, заклад и т.д.)

· Стандартность – подлежит стандартизации организация всех этапов жизни бумаги: выпуск, обращение, погашение. Стандарты деятельности РЦБ создаются органами государственного регулирования: Федеральной службой финансовых рынков (ФСФР), Банком России

· Серийность – означает возможность выпуска ценных бумаг большими однородными партиями (сериями)

· Документальность – означает, что ценные бумаги – это документ с обязательным набором реквизитов (ст.44 ГК РФ). Отсутствие хотя бы одного из них приводит к недействительности самой бумаги и соответственно прав, вытекающих из нее

· Регулируемость и признание государством – признание ценных бумаг государством происходит в момент государственной регистрации выпусков ценных бумаг либо при согласовании условий выпусков

· Рыночность – признание ценной бумаги товаром требует для организации товародвижения конкретного рынка, отличающегося составом участников, характером товара и правилами работы

· Ликвидность – способность бумаги быть быстро и с минимальными потерями проданной и обратиться в денежные средства

· Риск – это возможность потери при осуществлении инвестиций в ценные бумаги

· Обязательность исполнения – означает недопустимость отказа от исполнения обязательств, закрепленных ценной бумагой за исключением ситуаций, когда доказано, что ценная бумага попала к инвестору незаконным путем (ст.145 ГК РФ)