Фактор времени в строительстве

План лекции.

Общие положения определения эффективности инвестиций.

Классификация показателей экономической эффективности.

Показатели экономической эффективности.

Фактор времени в строительстве.

Инвестиции – это совокупность всех видов денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в ре­ализацию различных программ и проектов производственной, коммерческой, социальной, научной, культурной или какой-либо другой сферы с целью получения прибыли (дохода) или достиже­ния социального или экологического эффекта.

Инвестиционными ценностями в условиях рыночной экономики выступают:

· денежные средства,

· банковские депозитные вклады,

· банковские кредиты и ссуды,

· ценные бумаги (облигации, акции, векселя и т.д.),

· движимое и недвижимое имущество (здания, различные сооружения, машины, механизмы и оборудование, а также другие материальные ценности),

· права пользования землей и другими природными ресурсами,

· интеллектуальные ценности (запатентованные изобретения, закрепленные авторскими права­ми открытия, ноу-хау).

В нашей стране до 1991 г. понятие «инвестиций» не использо­валось, а применялся термин «капитальные вложения». Капи­тальные вложения представляют собой денежное выражение ин­вестиций, направляемых на воспроизводство основных и оборот­ных фондов.

Инвестиционная деятельность представляет совокупность прак­тических действий физических и юридических лиц по реализа­ции инвестиций. В качестве объектов инвестиционной деятель­ности могут выступать вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, а также оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства, ценные бумаги (облигации, акции и т. д.), научно-техническая продукция, имущественные права, права на интеллектуальную собственность.

В настоящее время в нашей стране значительное внимание уде­ляется активизации деятельности иностранных инвесторов.

Субъектами инвестиционной деятельности выступают генеральный инвестор, субинвесторы, заказчик, исполнитель работ (подрядчик), поставщик товарно-материальных ценностей и оборудования, разработчики ПСД, банки, страховые компании, инвестиционные биржи, иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.

Общие положения оценки эффективности капитальных вложений.

Эффективность инвестиционного проекта определяется соот­ношением результата от вложений (Р) и инвестиционных затрат (3). Результат (Р) применительно к интересам инвестора может представлять прирост национального дохода, экономию общест­венного труда, снижение текущих расходов по производству про­дукции или оказанию услуг, рост дохода или прибыли предпри­ятия, снижение энергоемкости и ресурсоемкости продукции, умень­шение уровня загрязнения окружающей природной среды и другие показатели. Затраты (3) включают в себя размеры инвестиций, необходимых для осуществления технико-экономических иссле­дований инвестиционных возможностей; разработки технико-эко­номического обоснования (ТЭО) или бизнес-плана реализации инвестиционного проекта; на проектно-изыскательские работы, включая авторский надзор; на производство строительно-монтаж­ных работ; на приобретение и монтаж оборудования, мебели и инвентаря; на содержание дирекции строящегося предприятия; на аренду или приобретение в собственность земли, необходимой для размещения строящегося объекта и его дальнейшей эксплуатации; на компенсацию потерь сельскохозяйственных предприятий при временном отчуждении угодий для обустройства строительных карьеров, временных поселков; на подготовку или переподготовку кадров для последующего обслуживания сданного в постоянную эксплуатацию объекта; на прирост оборотного капитала, а также на другие многочисленные расходы.

Показатели эффективности инвестиций могут быть получе­ны путем сопоставления результата (Р) и затрат (3) между собой различными способами:

1) показатель вида Р/3 mах характеризует результат, получен­ный на единицу затрат. Например, рентабельность капитальных вложений, представляющая отношение прибыли к единовремен­ным затратам;

2) отношение 3/Р min означает удельную величину затрат, приходящихся на единицу достигаемого результата. Примером такого вида показателя может служить срок окупаемости инвестиций, определяемый как отношение дополнительных единовременных затрат к приросту прибыли реконструируемого предприятия;

3) разность (Р-3) mах характеризует величину превышения результатов над осуществленными затратами. В таком виде вы­ступает, например, показатель «интегральный эффект», отражаю­щий превышение стоимостных оценок приведенных результатов над совокупностью приведенных затрат за расчетный период;

4) разность (3-Р) min показывает превышение затрат над по­лучаемым при этом результатом. Сумма приведенных капиталь­ных и эксплуатационных расходов может быть отнесена к данно­му виду показателей оценки экономической эффективности ва­риантов реализации инвестиций. Определение приведенных затрат по сравниваемым вариантам может осуществляться с учетом умень­шения текущих издержек за счет увеличения единовременных вложений;

5) показатель (Р-З)/З → mах характеризует относительную ве­личину эффекта (эффект, получаемый с единицы затрат);

6) показатель (Р-З)/P → mах отражает удельную величину эф­фекта, приходящегося на единицу получаемых результатов.

Среди приведенных выше видов показателей иногда различа­ют показатели эффекта и эффективности инвестиционных вло­жений. Эффект инвестиций представляет разность результата и затрат (Р-3); эффективность инвестиционных затрат — отноше­ние результата к затратам (Р/3). Однако такое деление показате­лей является весьма условным.

Эффективность инвестиций может выражаться при учете за­трат и результата как в натурально-вещественной, так и в стои­мостной (денежной) форме.

Примерами показателей эффективности инвестиций при вы­ражении результата и затрат в натуральной форме могут служить отношение величины объема или площади жилого здания к тру­дозатратам в чел.-днях, потребным для возведения данного зда­ния. При стоимостной форме результата и затрат в качестве по­казателей эффективности могут выступать срок окупаемости ин­вестиций за счет снижения себестоимости продукции, отношение прироста прибыли к капитальным вложениям, обусловившим этот прирост.

Эффективность инвестиций может также устанавливаться при выражении результата в стоимостной, а затрат в натуральной форме, и наоборот, когда затраты рассчитываются в рублях, а резуль­тат — в натуральных измерителях. В первом случае в качестве показателей эффективности может служить, например, отноше­ние прироста прибыли к увеличению производственных площа­дей предприятия. Во втором — отношение повышения уровня на­дежности или срока службы сооружения к увеличению его смет­ной стоимости.

Стоимостные показатели экономической эффективности ин­вестиций, несмотря на их недостатки, являются в настоящее вре­мя главнейшими показателями обоснования программ и проек­тов. Стоимостные показатели экономической эффективности выступают в виде комплексного показателя, учитывающего в де­нежной форме затраты прошлого и настоящего труда.

Попытки разработать другие комплексные показатели эффек­тивности такие, как трудозатратные, энергозатратные показате­ли, пока не дали положительных результатов. Трудозатратный показатель, базирующийся на измерении затрат и результата в единицах рабочего времени общественного труда, а не в рублях, весьма сложен для практического использования, ибо проблема­тичны сведение (перевод) сложного труда к простому, а также приведение прошлого (овеществленного) труда к живому (насто­ящему) труду.

В стоимостной форме показатели эффективности инвестици­онных вложений могут отражать как общую (абсолютную), так и сравнительную (относительную) экономическую эффективность затрат. Показатели сравнительной эффективности используются для целей выбора наиболее рационального решения. Показатели общей эффективности позволяют оценить эффективность вкла­дываемого капитала по выбранному инвестиционному проекту. Если для расчета сравнительной экономической эффективности достаточно учесть только изменяющиеся по вариантам части за­трат и результата, то при определении общей экономической эф­фективности учитываются полностью все затраты и в полном объеме результат, обусловливаемый этими затратами.

При вариантном анализе инвестиций показатели сравнитель­ной эффективности должны дополняться показателями общей эффективности затрат, так как выбранное решение должно соот­ветствовать требуемой инвестором норме дохода на вкладывае­мый капитал.

Общая эффективность не может заменить сравнительную, и наоборот. Решение, выбранное в соответствии с показателями сравнительной экономической эффективности, может оказаться невыгодным с позиции общей эффективности. Без глубокого анализа показателей как общей, так и сравнительной эффективности нельзя быть уверенным в выборе наиболее качественного решения. В силу того что принимаемое решение должно быть наивыгодней­шим из числа сравниваемых вариантов, а также быть экономи­чески эффективным само по себе, анализ показателей общей и сравнительной эффективности необходимо проводить в нераз­рывном единстве.

При оценке эффективности инвестиционных проектов важ­ное место занимает учет социальных и экологических результатов реализации проекта. Однако результаты мероприятий, связанных с изменением количества рабочих мест, промышленной эстети­кой, техникой безопасности, улучшением условий труда, жилищ­ных и культурно-бытовых условий трудящихся, развитием сфе­ры обслуживания, экономией свободного времени населения, ох­раной окружающей среды и рациональным использованием природных ресурсов, нередко не могут быть выражены в стои­мостной форме.

В этих условиях наиболее эффективное решение следует на­ходить путем совокупной оценки как стоимостных, так и нату­ральных показателей.

Учитывая недостатки ценообразования, стоимостную форму показателей эффективности инвестиций необходимо, в общем случае, дополнять вещественно-натуральными показателями, отражающими различие сравниваемых вариантов как в производственной, так и в социально-экологической сферах.

Для определения наиболее эффективного источника финансирования жилищного строительства в данной дипломной работе используется метод определения общей экономической эффективности.