Анализ финансовых предпосылок несостоятельности

Для прогноза финансового состояния предприятия с позиции возможного банкротства используются 3 подхода:

1. Расчет индекса кредитоспособности.

2. Использование системы формализованных и неформализованных критериев.

3. Прогнозирование показателей платежеспособности.

Расчет индекса кредитоспособности сводится к построению многофакторной

регрессии, разработанной в 1968 году западным экономистом Альтманом:

Z = 3,3 К1 + 0,999К2 + 0,6 К3 + 1,4 К4 + 1,2 К5;

К1 = Прибыль до выплаты %, налогов / Всего активов;

К2 = Выручка от реализации / Всего активов;

К3 = Собственный капитал (рыночная оценка) / Привлеченный капитал;

К4= Реинвестированная прибыль / Всего активов;

К5 = Собственные оборотные средства / Всего активов.

Критическое значение индекса Z, рассчитанное Альтманом, позволило сделать

вывод о возможном банкротстве предприятия в обозримом будущем (Z < 2,675) и достаточно устойчивом его финансовом положении (Z > 2,675).

Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий которыми являются: - показатель текущей ликвидности; - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, которые должны соответствовать установленным значениям.

Показатели оценки платежеспособности предприятия (показатели этой группы отражают достаточность средств у предприятия для погашения своих краткосрочных обязательств):

1) Показатель абсолютной ликвидности (норматив: 0,2 – 0,3): Абс. лик. = (денежн. ср. + кратк. фин. вложения) / краткосрочные обязательства, показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).

2) Показатель срочной ликвидности (норматив: 0,6 – 0,7): Ср. лик. = (Текущие активы — Запасы) / Текущие обязательства, показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (легкореализуемые ценные бумаги) и счетов к получению (дебиторская задолженность)) и быстро реализуемых активов.

3) Коэффициент текущей ликвидности (норматив: >2): Тек. лик. = Оборотные активы / краткосрочные обязательства, показывает достаточность оборотных средств для погашения текущих обязательств.

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.