МРС мps

Если МРС =3/4, то МРS =1/4, М = 4; если МРС = 9/10, М = 10.

Чем больше склонность к потреблению и меньше склонность к сбережению, тем больше мультипликативный эффект, так как именно склонность к потреблению способствует многократному изменению расходов, и, соответственно, уровня национального производства и дохода. Если склонность к сбережению МРS=0, то увеличение национального производства может быть бесконечным (М=¥); если склонность к потреблению МРС = 0, то мультипликатор М= 1, то есть увеличение национального производства произойдет на величину инвестиций, то есть D ЧНП = DI 1=D I.

Мультипликатор действует как в направлении расширения, так и сжатия национального производства, в зависимости от расширения или сокращения инвестиций в долгосрочном периоде дает толчок расширенному воспроизводству, порождая новые инвестиции, новые рабочие места и увеличивая в целом объем национального производства и дохода. Однако инвестиции – чрезвычайно изменчивый и трудно предсказуемый элемент совокупных расходов, поскольку зависит от множества факторов, в том числе субъективных. Поэтому для достижения определенного уровня производства совокупные расходы необходимо дополнить более управляемыми, государственными расходами, которые утверждаются как часть бюджета государственными законодательными органами и приобретают силу закона.

Графически по методу «Объем производства – совокупные расходы» расходов приводит к смещению графика совокупных расходов (C + In + G) вверх и увеличению равновесного уровня национального производства (рис. 11а). По методу «изъятия – инъекции» государственные расходы (G)- это элемент инъекций в экономику, наряду с инвестициями (In +G), возмещают изъятия из потока доходов и обеспечивают рост уровня производства и дохода (рис. 11б).

Совокупные расходы могут быть также дополнены расходами на чистый экспорт. Положительная величина чистого экспорта увеличивает совокупные расходы и равновесный уровень производства, отрицательная – ведет к снижению. На графике (рис. 11 а) влияние чистого экспорта смещает линию совокупных расходов (С+In + G+ Xn) вверх или вниз в зависимости от того, положительный или отрицательный чистый экспорт. На графике «изъятия – инъекции» (рис. 11б) влияние чистого экспорта на уровень национального производства показано на соотношение экспорта и импорта. Экспорт, то есть расходы иностранных субъектов на национальном рынке увеличивают инъекции в экономику (на рис. 11- это смещение линии инъекций вверх) и обеспечивают рост производства. Импорт, то есть закупки на иностранном рынке, увеличивает изъятия из экономики (на рис. 11б это выглядит как увеличение изъятий, то есть смещение графика изъятий вверх), что ведет к сокращению производства. Положительная разница между возрастанием инъекций и изъятий ведет к росту национальной экономики, отрицательная – к снижению равновесного уровня национального производства.

Согласно кейнсианской теории все элементы совокупных расходов вызывают мультипликативный эффект, который зависит как от величины первоначальных расходов, так и от склонности к потреблению и сбережению. Даже небольшие изменения в совокупных расходах могут привести к значительным колебаниям уровня национального продукта. В том случае, если экономика находится близко к состоянию полной занятости, то изменение, например, инвестиций, усиленное действием мультипликатора, может привести либо к экономическому спаду, либо вызвать инфляционный рост. Поскольку экономическая система, с кейнсианской точки зрения, не обладает автоматическим механизмом саморегулирования, то депрессия или инфляция могут длиться годами. Поскольку значительная роль в кейнсианской теории отводится государству, которое, учитывая эффект мультипликатора, может управлять совокупными расходами и, таким образом, способно обеспечивать экономическую стабильность.

Макроэкономическое равновесие на рынках товаров и услуг можно рассмотреть с помощью графика Хикса – Хансена (ученые, разработавшие модель общего равновесия на основе кейнсианской теории). В основе этой модели- равенство сбережений и инвестиций, как условие как условие равновесия на товарном рынке.

Сбережения являются функцией дохода S = S(Y), инвестиции представляют обратную зависимость от нормы процента I= I(r) ( рис. 11 а, 11б). Объединив эти два графика, получим модель равновесия на товарном рынке IS. Объединив эти два графика, получим модель равновесия на товарном рынке IS (рис. 11в).

Кривая «инвестиции – сбережения» IS представляет собой геометрическое место точек равновесия сбережений и инвестиций при любых значениях нормы процента и дохода. Заметим, что эта кривая не пересекает линию r = r1, так как норма процента не может быть ниже этого значения (рис. 11в). Модель IS показывает, что высокий уровень сбережений наблюдается при высоком уровне национального производства и дохода. Этому уровню производства соответствует величина инвестиций, которая может быть достигнута при низком уровне процента. Напротив, низкий уровень производства связан с незначительными инвестициями, на которые влияет высокая норма процента. Объем инвестиций в этом случае соответствует низкой величине сбережений при данном уровне производства и дохода. Модель IS может применяться для анализа экономической политики государства. Поскольку рыночный механизм не обеспечивает устойчивого равновесия сбережений и инвестиций, то государственная политика должна быть направлена на то, чтобы уравновесить инвестиционный спрос и предложение сбережений.

Модель IS является элементом общей модели макроэкономического равновесия на товарном и денежном рынке (которую рассмотрим ниже) и может применяться для анализа равновесия с учетом закономерностей, которые происходят на денежном рынке.

Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определенных пропорций на денежном рынке. В кейнсианской теории уровень национального производства и занятости связан с изменением совокупных расходов и проведением фискальной политики; денежному рынку отводится незначительная роль. Однако в послевоенный период, в 50-60-е годы, когда инфляция стала более распространенным явлением, чем депрессия, и многие государства смогли добиться стабилизации и сдержать инфляцию, применяя политику денежно- кредитного ограничения, возрождается интерес к роли денег в экономической системе. В экономической науке получает распространение и признание одно из самых влиятельных современных неоклассических направлений – монетаризм (основатель – американский экономист Милтон Фридмен, лауреат Нобелевской премии 1976 года). Монетаристская концепция исходит из принципа невмешательства правительства в механизм функционирования рыночной экономики, фискальную политику признает неэффективной, проблемы экономической нестабильности и инфляции объясняет «чисто денежными факторами». С монетаристкой точки зрения если предложение денег не достаточно, то, по крайней мере временно, реальный объем производства и уровень занятости будет сокращаться. С другой стороны, наводнение экономической системы чрезмерным количеством денег вызывает инфляцию. Поэтому одной из важнейших задач национальной экономической политики является создание условий, обеспечивающих стабильность денежной системы, что является основой стабильности национального рынка, уровня производства и занятости. Таким образом, в современных теориях деньги рассматриваются как активный фактор воспроизводства, а денежный рынок, как необходимая часть макроэкономического анализа.

Сущность денег можно определить через их функции. Деньги – это средство оплаты товаров и услуг (т.е. средство обращения), средство измерения стоимости, средство накопления богатства.

Деньги, как средство обращения, позволяют уйти от бартерной торговли и, таким образом, приводят к снижению издержек обращения, что способствует росту национальной экономики.

Деньги как мера стоимости – это денежная единица, применяемая для измерения и сравнения стоимостей товаров и услуг. Деньги, как мера стоимости должны обладать однородностью, что является необходимым для соизмерения стоимости различных сделок.

Деньги как средство накопления – это актив, сохраняемый после продажи товаров и услуг, и обеспечивающий покупательскую способность в будущем. Любой актив может в определенной степени служить средством накопления (драгоценности, произведения искусства, дома, акции, облигации и т. д.) Однако деньги больше подходят для выполнения этой функции, потому что им присуще свойство ликвидности. Ликвидным называется такой актив, который может быть использован как средство платежа (или легко превращен в средство платежа) и имеет фиксированную номинальную стоимость. Деньги по определению обладают абсолютной ликвидностью. Всем остальным активам ликвидность присуща в большей или меньшей степени.

Для аналитических целей и выработки определенной политики недостаточно знать, что представляют собой деньги. Необходимо определять их количество. Измерение количества денег связано с некоторыми сложностями, поскольку разные виды активов в той или иной степени выполняют все функции денег. В зависимости от степени ликвидности применяют целый набор показателей денежной массы. Принцип построения основан на том, что все активы можно ранжировать от абсолютно ликвидных до абсолютно неликвидных.

Денежная масса М1 – «деньги», состоит из наиболее ликвидных активов и включает два элемента: 1)наличные, т. е. металлические и бумажные деньги, находящиеся в обращении; 2) чековые вклады, т. е. вклады до востребования в коммерческих банках, различных сберегательных учреждениях, на которые могут быть выписаны чеки. Наличные деньги составляют небольшую часть денежного предложения М1 (около 3 % - металлические деньги и около 25 % - бумажные деньги). Наибольшее распространение получили чековые вклады как часть денежной массы. Чеки представляют собой средство передачи собственности на вклады в кредитно - финансовые учреждения другим субъектам и принимаются к оплате за товары и услуги, а чековые вклады могут быть незамедлительно обращены в бумажные и металлические деньги, поэтому чеки широко используются в качестве средства обращения.

Денежная масса М2 и М3 –«почти деньги» - это определенные высоколиквидные финансовые активы, такие, как бесчековые сберегательные счета, срочные вклады, краткосрочные государственные ценные бумаги, которые хотя и не функционируют как средство обращения, но могут легко и без риска финансовых потерь переводиться в наличность или чековые счета.

При анализе денежного рынка денежное предложение представлено денежной массой М1. Предложение денег равно некоторому постоянному количеству, которое определяется денежно – кредитными и финансовыми учреждениями, снабжающими экономику объемом денежной массы, необходимым для поддержания определенного уровня национального производства. Не зависит от величины процентной ставки, поэтому графически выглядит, как вертикальная линия Sm (рис. 12 а). Подробнее предложение денег будет рассмотрено в главе «Кредитно – денежная политика».

Спрос на деньги слагается из спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов, (или спекулятивного спроса на деньги). Спрос на деньги для сделок прямо пропорционален объему экономических сделок, т. е. определяется размером номинального чистого национального продукта. Графически спрос на деньги для сделок выглядит как прямая вертикальная линия Dt, т. е. не зависит от ставки процента (рис. 12б).

Спрос на деньги со стороны активов Da находится (рис. 12в) в обратной зависимости от процентной ставки. Ставка процента представляет собой вмененные издержки обладания деньгами в качестве активов; чем выше издержки (т. е. ставка процента), тем меньшее количество денег люди хотят держать в качестве активов. Они перераспределяют финансовые активы в пользу ценных бумаг, например, облигаций. Чем выше процент, тем выгоднее держать свои активы в виде облигаций, тем меньше предпочтение ликвидности (то есть наличных денег – как финансовых активов). Общий спрос на деньги (Dm) графически выглядит как смещение по горизонтали графика спроса как финансовые активы Da на величину спроса на деньги для сделок Dt на деньги для сделок (Dt) и спроса на деньги как финансовые активы (Da). (Рис. 12в).

Пересечение линий спроса (Dm) и предложения (Sm) денег определяет равновесную цену (т. е. ставку процента) и равновесное количество на денежном рынке (рис. 12в) Что призойдет в случае неравновесия на денежном рынке? Каким образом денежный рынок достигает равновесия? Нарушение равновесия на денежном рынке может произойти в случае, когда кредитно- финансовые учреждения, проводя политику дешевых или дорогих денег расширяют или сокращают денежное предложение.

Увеличение предложения денег Sm создает временный их избыток при данной ставке процента (рис. 13), в результате чего увеличивается спрос на иные финансовые активы (облигации), и цена на них становится выше. Если курсовая цена растет, то процентная ставка по облигациям снижается. Это происходит потому, что доход по облигациям определяется как фиксированный процент к номинальной стоимости облигаций. Поэтому применение курсовой цены ведет к изменению реальной нормы процента, полученного по облигации.

Если ставка процента по облигациям снижается, а все заемщики в конкурентной борьбе предлагают кредиторам процентную ставку, близкую к той, что приносят облигации, то произойдет общее снижение ставки процента. При низкой ставке процента вмененные издержки предпочтения ликвидности низкие, поэтому потребители предпочитают держать финансовые активы в виде наличных денег или текущих депозитов. Таким образом, равновесие восстанавливается при возросшем предложении денег при более низкой ставке процента.

Противоположное развитие событий произойдет при сокращении денежного предложения (Sm2). В этом случае установится равновесие при более высоком уровне процента (рис. 13). Рассмотрите самостоятельно, как это происходит на основе графика (рис. 13).

Каким образом изменение на денежном рынке отражается на уровне национального производства и занятости? Известно, что уровень деловой активности и экономический рост зависят от изменения инвестиционных расходов как элемента совокупных расходов. Увеличение инвестиционных расходов на основе эффекта мультипликатора вызывают многократные изменения уровня национального продукта. Одним из факторов, влияющих на объем инвестиций является ставка процента. Политика дешевых денег и снижение равновесной ставки процента на денежном рынке (рис. 13), имеет важное значение для принятия инвестиционных решений, то есть может привести к росту спроса на инвестиции (рис. 14 а). Новые инвестиции как элемент совокупных расходов, вызывают мультипликативный рост национального производства и повышение равновесного уровня.(рис. 14 б).

Степень восприимчивости национальной экономики к изменению на денежном рынке по разному оценивается в кейнсианской и монетаристской теории.

В кейнсианской теории утверждается, что кредитно – денежная политика недостаточно эффективна. В связи с эластичностью спроса на деньги и неэластичностью инвестиций, изменение денежного предложения и равновесной ставки процента слабо влияет на изменение уровня национального производства. Поэтому необходимо значительное изменение денежного предложения, чтобы обеспечить рост национального производства или сдерживание инфляции.

Монетаристская концепция, напротив, исходит из того, что спрос на деньги неэластичен, а на инвестиции – эластичен, поэтому достаточно незначительного денежного изменения денежного предложения, чтобы вызвать существенные колебания уровня национального производства, цен и занятости. Поэтому государственное регулирование денежного рынка должно подчиняться определенным правилам, которые могли бы кредитно – денежную политику превратить в эффективную не инфляционную и стабилизируемую политику.

Равновесие на денежном рынке изменяется не только под влиянием денежного предложения, но и в результате изменения денежного спроса. С ростом национального производства и дохода, происходит возрастание спроса. С ростом национального производства и дохода происходит возрастание спроса на деньги при каждом данном уровне процента. Графически изменение спроса на деньги выглядит как смещение графика спроса на деньги (рис. 15). При неизменном предложении, но при возрастании спроса на деньги равновесие на денежном рынке установится при более высокой ставке процента (точки l, m, n). Равновесие на денежном рынке в каждый данный момент времени выражает взаимосвязь уровня национального производства и ставки процента. Более высокому уровню национального производства и дохода соответствует повышение спроса на деньги и равновесие при более высокой ставке процента.

Графически это выражено кривой LM (рис. 16), каждая точка на которой представляет определенное состояние равновесия денежного рынка при данном уровне дохода и процента.

Общее макроэкономическое равновесие представляет равновесие на взаимосвязанных рынках товаров и денег.

Поскольку равновесие на товарном рынке IS (рис. 11 в) и на денежном рынке LM (рис. 16) рассматривается в зависимости от одних и тех же факторов: процента (r) и уровня производства и дохода (Y), то можно построить модель общего равновесия рынка товаров и денежного рынка, так называемую модель Хикса – Хансена, или модель «инвестиции – сбережения – предпочтение ликвидноcти – деньги» (рис. 17).

Эта модель дает возможность определить, насколько устойчиво равновесие, как действует рыночный механизм в достижении равновесия, как на нем сказываются те или иные варианты государственного регулирования.

Предположим, что в результате внедрения новых технологий повысился инвестиционный спрос; рыночный механизм приведет в соответствие с новым уровнем инвестиций сбережения. Тогда равновесие на товарных рынках будет представлено графиком IS ’(рис. 17). На рынке произойдет временное нарушение общего равновесия. Рост реального объема производства приведет к повышению совокупного дохода и росту спроса на деньги при ставке r f. Если предложение денег останется неизменным, то на денежгом рынке произойдет повышение ставки процента от r f к r l. Оценивая будущую норму прибыли в условиях роста ставки процента предприниматели начнут ограничивать капиталовложения. Экономическая активность начнет затухать. В итоге в экономике установится новое равновесие в точке Е. Воспринимая импульс извне, например, рост инвестиций, рыночная система способна перемещаться из одного равновесного состояния в другое. При этом сначала происходит всплеск хозяйственной активности, а затем взаимодействие рынков товаров и денег гасят ее и стабилизируют положение. Статистические расчеты показывают, что установление нового равновесия обычно требует сравнительно короткого периода времени.

Таим образом, рыночная система располагает механизмом краткосрочного действия, который в состоянии достаточно эффективно регулировать инвестиции, производство, сбережения, процентные ставки и т. д. Однако долгосрочные воздействия на экономические процессы предполагает активное вмешательство государства в экономику. При этом государственное регулирование макроэкономического равновесия включает как политику на товарном рынке (в частности, управление совокупными расходами), так и на денежном рынке.

На денежном рынке государство обладает монопольным правом регулирования денежного предложения. Наращивая предложение денег от Sm до Sm’ (рис. 18) государство способствует снижению нормы процента. Новая равновесная ставка процента rf повлечет за собой изменения на товарном рынке, где произойдет расширение производства, рост занятости и совокупного дохода. В свою очередь, процессы на рынке товаров окажут обратное воздействие на денежный рынок, где возросшему совокупному доходу будет способствовать увеличение спроса на деньги (Dm’). В результате норма процента возрастет до rg, равенство нового спроса. На деньги Dm’ и нового предложения денег Sm’ будет достигнуто в точке равновесия Е. Этот механизм является механизмом краткосрочного регулирования государством денежного рынка. Он связывает краткосрочные колебания спроса на деньги, их предложения и процентных ставок.

Денежное регулирование процентных ставок является одним из наиболее распространенных способов государственного воздействия на экономику. Однако денежная политика противоречива. С одной стороны последовательный рост денежного предложения вызывает расширение экономической активности; с другой стороны, в экономике развивается процесс инфляции.

Допустим, государство, стремясь к обеспечению макроэкономических пропорций, вновь увеличивает денежное предложение Sm < Sm’ < Sm’’ … (рис. 18). При этом каждый раз будет срабатывать механизм краткосрочного регулирования денежного рынка: сначала процентные ставки будут снижаться, стимулируя инвестиции в производство, совокупный доход, а вместе с ним и спрос на деньги, что вызовет повышение нормы процента и установление нового равновесия на рынке денег и. т. д.

Однако, наращивая предложение денег, государство рано или поздно приблизится к такой величине предложения денег Sm* (рис. 18), в окрестностях которой кривые спроса на деньги при любых значениях дохода стремятся к минимальной норме процента r0, за пределами Sm* cнижения процентных ставок практически не будет, так как они тяготеют к норме процента r0, ни при каких обстоятельствах не опускаясь ниже ее.

Такая ситуация на денежном рынке скажется и на других рынках. Поскольку инвестиции реагируют на изменение нормы процента, но за пределами Sm* таких изменений не происходит, то товарный рынок перестает ощущать влияние денежного рынка, прекращается рост капиталовложений, в результате чего становится невозможным дальнейшее расширение производства, увеличение совокупного дохода, а значит и спроса на деньги. Следовательно, денежное предложение Sm* – это рубеж, за которым краткосрочное регулирование денежного рынка перестает действовать; взаимодействие между денежными и товарными рынками прекращается. Государство, наращивая предложение денег и снижая норму процента до критически низкой отметки r 0, провоцирует исключительно высокие предпочтения ликвидности. Низкая норма процента – признак того, что рыночные цены облигаций и акций высоки. Это ведет к сокращению спроса на рынке ценных бумаг и увеличению спроса на наличные деньги, что усиливает негативное давление на капиталовложения.

Итак, при безграничном увеличении предложения денег возникает опасная для экономики ситуация, которая получила название ликвидной ловушки. В условиях ликвидной ловушки дальнейший рост денежного предложения не снижает норму процента; на товарных рынках, лишенных стимулирующих импульсов со стороны денежного рынка происходит сокращение предложения товара. Следовательно, в народное хозяйство поступает возрастающая денежная масса, которая имеет недостаточное товарное покрытие, что является условием инфляции.

Каким образом экономика может выйти из ликвидной ловушки? В неинфляционной экономике выход возможен на основе эффекта Пигу (или эффекта реальных кассовых остатков). Расширение денежного предложения повышает номинальный совокупный доход, который субъекты тратят на прирост текущего потребления и на сбережения. Поскольку в экономике в условиях ликвидной ловушки происходит инфляционный рост цен, то субъекты начинают действовать в соответствии с эффектом Пигу- меньше потреблять и больше сберегать, рассчитывая на снижение цен в будущем и желая сохранить реальную ценность сбережений. В этом случае часть сбережений превратится в дополнительный спрос на деньги, ставка процента возрастет, способствуя установлению равновесия денежного рынка, даже при условии, что денежное предложение равно или превышает величину Sm.*

Такие события могут произойти, если действительно имеет место эффект реальных кассовых остатков. В инфляционной экономике это затруднительно, поскольку происходит не только рост цен, но и связанные с ним изменения в хозяйственной технологии субъектов.Они перестают верить в снижение цен и у них формируются инфляционные ожидания, воздействующие на экономические решения. Субъекты начинают фиксировать текущий спрос, сокращая сбережения (что равнозначно прекращению действия эффекта Пигу). Таким образом экономика оказывается в ликвидной ловушке, выход из которой закрыт инфляционными ожиданиями. В данном случае только благоприятная ситуация на рынке товаров, улучшение инвестиционного климата (см. рис. 17) приведет к увеличению совокупного дохода, росту спроса на деньги, повышению процентных ставок, т. е. создаст условия для выхода из ликвидной ловушки.

Краткосрочный механизм регулирования нормы процента государство стремится строить так, чтобы избежать попадания в ликвидную ловушку. В противном случае, неизбежно ускорение инфляции.

Поэтому государство контролирует их предложение денег не приближаясь к критическому рубежу Sm*.

Однако в долгосрочном периоде повторное увеличение денежного предложения, придавая ускорение росту производства и совокупного дохода, одновременно способствует укреплению инфляционных ожиданий. Наблюдая повышение цен, субъекты экономики предпочтут не сберегать прирост дохода, а направлять его на текущее потребление, в связи с чем начнется торможение роста сбережений и спроса на деньги. Норма процента при этом колебании – сначала снижается, а затем повышается, стремясь к равновесной ставке процента, причем амплитуда колебаний от ставки процента rg уменьшается. С течением времени краткосрочный эффект работы механизма рынка приближается к нулю. Таком образом, чем настойчивее государство добивается снижения нормы процента, тем меньших успехов оно добивается, тем ниже эффективность его денежной политики. Государство не может в этом случае вызвать рост экономической активности, поскольку инвестиции реагируют прежде всего на изменение нормы процента, с другой стороны, дополнительное денежное предложение способствует развитию инфляции. Следовательно, в долгосрочном периоде норма процента утрачивает связь с спросом и предложением денег, т. е. равновесная норма процента не зависит от количества денег в экономике. Это явление получило название эффект Фишера.

Целью долговременной денежной политики становится поддержание устойчивого роста экономики при небольшом контролируемом темпе инфляции.

Общее макроэкономическое равновесие включает также анализ рынка труда. На рынке труда равновесие достигается при равенстве между наличием рабочих мест и количеством желающих найти работу при данной ставки заработной платы.

В классической формулировке (в случае гибкой заработной платы) существует автоматическая тенденция к равновесию между спросом и предложением на рынке труда и обеспечению полной занятости. В кейнсианской теории (случай жесткой заработной платы) равновесие на рынке труда выступает как частный случай. В общем же случае, вследствие законодательства о минимуме заработной платы, деятельности профсоюзов, рынок труда неравновесен и совместим с безработицей.

Какова взаимосвязь рынка труда, товарного и денежного рынка?

Рассмотрим взаимосвязь товарного рынка и рынка труда на основе кейнсианской теории и на основе модели Хикса – Хансена. В теории Дж. Кейнса в краткосрочном периоде цены постоянны, поэтому при данном уровне цен Р совокупное предложение AS есть горизонтальная линия до точки Е (рис. 19), в которой уровень национального продукта достигает потенциального значения полной занятости Yf. На рисунке видно, что несмотря на равенство совокупного спроса АD 1 совокупному предложению AS в точке Е, занятость меньше полной (L 1 < L f), а ЧНП меньше потенциального (Y1 < Yf).

Для достижения равновесного состояния (т. Е) с полной занятостью L f и уровнем производства Yf совокупный спрос должен возрасти до AD.

Поскольку экономика не может самостоятельно перейти из одного равновесного состояния (Е1) в другое (Е 1), то задача государства состоит в наращивании совокупного спроса до уровня AD, например, путем увеличения государственных расходов (G). Увеличение государственных расходов, направляемых на создание рабочих мест в экономике перемещает линию совокупных расходов (С+I) вверх из точки Е1 в точку Е (рис. 20, I квадрат). Это равносильно увеличению совокупного спроса до AD (рис. 19). Рост национального продукта до уровня Yf вызывает согласно производственной функции Y(L), которая показывает, что для производства данного уровня национального продукта необходимо определенное количество занятых, рост занятости до уровня полной занятости Lf. (рис. 20, II квадрат). Эти результаты получены благодаря вмешательству государства в экономику.

Общее равновесие можно показать с помощью Хикса – Хансена. На диаграмме (рис. 21) представлены:

график А – это равновесие товарного и денежного рынков;

график В – это взаимосвязь выпуска продукции и уровня занятости;

график С – показывает связь между уровнями занятости и реальной заработной платой;

Анализируя рисунок, можно сделать вывод, что равновесие на рынке труда является производным от совместного равновесия товарного и денежного рынков. Действительно, взаимодействие рынков товарного и денежного определяет равновесные значения ставки процента (r0) и уровня производства (Y0). Равновесный уровень производства Y0 позволяет выявить объем спроса на рабочую силу L 0, что в свою очередь формирует уровень реальной заработной платы

Общее равновесие трех рынков на графике имеет параметры I₀, Y₀, L0, 0

Проблему устойчивости общего равновесия следует рассматривать применительно к случаям гибкой и жесткой заработной платы.

Предположим, что существует равновесие товарного и денежного рынка в точке Е₁. (рис. 21, график а). В этом случае уровень национального производства меньше потенциального (Y₁ < Y₀). В экономике существует вынужденная безработица (L₁ < L₀). Кроме того, реальная заработная плата превышает ее равновесное значение (W) > (W)

P₁ P₀.

Если заработная плата эластична, избыточное предложение рабочей силы снижает ее первоначальный уровень от(W) до (W)

P1 P0,

а это обуславливает падение уровня цен, что, в свою очередь сдвигает кривую LM1 вниз к точке Е. Таким образом, в случае гибкой заработной платы обнаруживается автоматическая тенденция к полной занятости, порождаемая взаимодействием рынков.

В случае жесткой заработной платы на рынке труда сохраняется безработица,. Для того, чтобы обеспечить полную занятость, необходимы внешние факторы, поскольку рыночные механизмы в данном случае не работают. Речь идет о том, что должны проводиться мероприятия по стимулированию экономической активности посредством фискальной и денежной политики государства. Во – первых, государство может осуществить инвестиции в экономику для поддержания занятости. В этом случае кривая IS переместится в положение IS ’(рис. 21). Новое равновесие установится в точке Е, что обеспечивает производство потенциального ВНП (Y₀) и полную занятость (L₀), при этом норма процента возрастает до rn. Источником государственных расходов является бюджет. Наращивание государственных расходов ведет к дефициту бюджета, что является предпосылкой развития инфляции. Во – вторых, государство сможет проводить через центральный банк денежную политику, направленную на регулирование нормы процента путем изменения денежного предложения. Если по сравнению с исходным положением предложение денег возрастает, то кривая «ликвидность – деньги» LM₁ передвигается в положение LM’. Новое положение равновесия установится в точке Е₀. Снижение нормы процента приведет к росту инвестиционного спроса, расширению производства ВНП до потенциального уровня Y₀, увеличению занятости до полной занятости L₀.

Однако краткосрочная денежная политика должна проводиться в рамках долгосрочной, так как механизм краткосрочной денежной политики приводит к инфляции.

Таким образом, для обеспечения стабильности макроэкономического равновесия правительство проводит финансовую, кредитно – денежную политику, политику на рынке труда. При этом государство должно учитывать неоднозначные результаты применяемых способов регулирования экономики, неодинаковую их эффективность в различных экономических ситуациях. Это ставит перед правительством задачу найти такие методы проведения экономической политики, которые бы обеспечили стабильность макроэкономического равновесия, не допуская инфляции.

Глава 10: Макроэкономическая нестабильность. Безработица и инфляция.

Экономика не развивается равномерно. Периоды экономического роста и процветания сменяются периодами спада и депрессии. Достигнутое равновесие не является стабильным и неизменным. В рыночной экономике существует экономическая нестабильность, которая проявляется в конъюнктурных колебаниях, безработице и инфляции. Проблемам безработицы и инфляции посвящена данная тема. Начнем с анализа безработицы.

Все формы безработицы можно объединить в две группы: естественная и вынужденная.

К естественной безработице относятся те ее формы, которые неустранимы и сопутствуют долговременному равновесию на рынке рабочей силы.

Естественная безработица характеризует наилучший для экономики резерв рабочей силы, способной достаточно быстро совершать межотраслевые и межрегиональные перемещения в зависимости от колебаний спроса и обусловленных им потребностей производства.

К естественной безработице относятся:

а) фрикционная безработица, которая обусловлена тем, что люди, покинувшие прежнее место работы, находятся в движении, переходят на новое предприятие. Главным признаком такой безработицы является ее небольшая продолжительность;

б) институциональная безработица, которая порождена правовыми нормами, устройством рынка рабочей силы, факторами, влияющими на ее спрос и предложение;

1) чрезмерные социальные выплаты вызывают снижение предложения труда и увеличивают уровень безработицы;

2) гарантированный минимум зарплаты. Например, человек готов трудится за более низкую плату, но работодатель не вправе нарушать законы и устанавливать оплату ниже минимума;

3) несовершенство налоговой системы. Слишком высокие ставки подоходного налогообложения, сокращая доходы, делают их сопоставимыми с суммами выплат по социальным программам. В результате ограничивается предложение рабочей силы и удлиняются сроки безработицы;

в) добровольная безработица обусловлена тем, что среди трудоспособного населения всегда есть люди, которые по каким-то причинам не желают работать. Такая безработица имеет признаки естественной.

К вынужденной безработице относятся те ее формы, которые существуют помимо естественной и повышают общий уровень безработицы.

К вынужденной безработице относятся:

а) технологическая безработица. Она особенно распространена в тех странах, где НТП сочетается с высоким уровнем заработной платой. Такое сочетание делает сокращение рабочих мест экономически эффективным, превращая его в постоянное явление;

б) структурная безработица возникает, когда под влиянием НТП происходят масштабные преобразования в отраслях экономики. В одних отраслях растет инвестиционный спрос, выпуск продукции и занятость, в других – свертывается производство и сокращаются рабочие места. Избежать структурной безработицы невозможно;

в) региональная безработица формируется под воздействием сложной комбинации исторических, демографических, социально-психологических факторов, которые непреодолимы с помощью одних только средств экономической политики;

г) циклическая безработица – эта безработица, вызванная спадом в экономике. В этот период совокупные расходы уменьшаются, производство и занятость сокращаются, а безработица возрастает.

д) скрытая безработица характерна, в основном, для стран с глубокими деформациями рыночных механизмов. Например, отсутствие стимулов к труду ведет к низкой производительности труда, в результате работу одного человека выполняют двое.

Для рыночной экономики свойственны, в большей мере, структурная, фрикционная и циклическая безработица. Сумма структурной и фрикционной безработицы составляет естественный уровень безработицы. Естественный уровень безработицы возникает при сбалансированности рынков рабочей силы, т. е. когда количество ищущих работу равно числу свободных рабочих мест. Естественный уровень безработицы не является постоянным. Под влиянием многих факторов (например, демографических) уровень естественной безработицы повышается.

Занятость населения при естественном уровне безработицы называется полной занятостью населения.

Безработица измеряется двумя основными показателями:

1. Уровень безработицы – доля официально зарегистрированных полностью безработных в численности самодеятельного населения, т. е. людей, живущих на доходы от своего труда:

Этот показатель не дает полного представления о ситуациях, складывающихся в сфере занятости. Так, человек может быть фактически безработным; работать один час в день, не регистрироваться на бирже труда, но официально он не будет числиться безработным.

2. Продолжительность безработицы.

Последствия безработицы подразделяются на экономические и социальные:

а) экономические издержки безработицы проявляются:

1) в отставании объема ВНП. Когда экономика не в состоянии создать достаточное количество рабочих мест для всех, кто может и хочет работать, потенциальное производство товаров и услуг теряется безвозвратно.

Математически отношение между уровнем безработицы и отставанием объема ВНП выражает закон Оукена:

Если фактический уровень безработицы превышает естественный уровень безработицы на 1%, то отставание объема ВНП составляет 2,5 %.

2) неодинаковом распределении издержек безработицы. Это может выражаться в более высоком уровне безработицы среди «синих воротничков», молодежи, женщин и т. п.

б) социальные издержки:

- потеря квалификации работниками;

- потеря самоуважения;

- упадок моральных устоев;

- распад семьи;

- общественные и политические беспорядки.

Теперь обратимся к проблемам инфляции.

Инфляция – это повышение в течение определенного периода времени общего уровня цен.

Проникая в экономику, денежная масса концентрируется на стороне спроса. Если это происходит регулярно, то возникает устойчивый разрыв между совокупным спросом и совокупным предложением, инфляционное неравновесие рынков.

Инфляция в принципе не устранима. Она существует по следующим причинам:

а) неправильная денежная политика центрального банка;

б) наличие дефицита государственного бюджета, необходимость его покрытия;

в) милитаризация экономики, увеличивающая расходы государственного бюджета, отвлекающая ресурсы (материальные, трудовые, финансовые) из гражданского сектора;

г) монополизация рынков. Для сохранения доминирующего положения на рынке монополии стараются не только установить и удержать высокие цены, но и сократить размеры производства и предложения товаров. Это увеличивает разрыв между совокупным спросом и совокупным предложением;

д) внешнеэкономические факторы (имеется в виду перенос инфляции по каналам мировой торговли, когда рост цен на сырье или энергоносители дает новый тол- чек механизму инфляции затрат).

Инфляция может быть нескольких видов:

1. Открытая инфляция – если макроэкономическое неравновесие в сторону спроса выражается в постоянном повышении цен. Открытая инфляция не разрушает механизмы рынка: одновременно с ростом цен на одних рынках наблюдается их снижение на других рынках.

Виды открытой инфляции:

а) инфляция, инспирированная спросом. Она возникает в экономике, если совокупный денежный спрос повышается, в то время, как общее предложение товаров остается неизменным, или увеличивается в меньшей степени, чем денежный спрос. Предпосылкой общего увеличения денежного спроса является эмиссия денег;

б) инфляция, инспирированная ростом издержек производства. Здесь имеются в виду следующие издержки:

- расходы по заработной плате. Если заработная плата повышается быстрее, чем производительность труда, то при прочих равных условиях увеличивается доля заработной платы в выпускаемой продукции, что и вызывает рост цен;

- рост расходов на сырье или резкие нарушения («шоки») предложения. Под резким нарушением («шоком») предложения понимают некое событие, независящее от изменения в совокупном спросе, которое повышает ожидаемый фирмами средний уровень цен на привлекаемые факторы производства. Например, резкий рост цен на нефть в 70-х годах;

в) инфляционные ожидания. Если инфляция длится несколько лет, то хозяйствующие субъекты ожидают и дальнейшего развития инфляционных процессов. Они уже осуществили корректировку своих планов, чтобы, насколько это возможно, справиться с последствиями инфляции. В этих условиях сдерживание совокупного спроса не остановит развитие инфляции;

г) инфляция, сопряженная со спадом. Она имеет место при замедлении или прекращении роста совокупного спроса, когда начинает уменьшаться реальный объем производства, а безработица возрастает. Но, если инфляционные ожидания производителей уже сформировались, то они по-прежнему будут ориентироваться на высокие цены. В результате в экономике будут наблюдаться инфляция, растущая безработица, и сокращающийся реальный объем производства. Эту ситуацию называют так же инфляционной рецессией.

2. Подавленная инфляция – если макроэкономическое неравновесие в сторону спроса сопровождается всеобщим государственным контролем цен. Это случается, когда государство, обеспокоенное инфляционным неравновесием рынков, обращает внимание не на породившие его причины, а на последствия.

Виды подавленной инфляции:

а) административный контроль цен. Ему неизбежно сопутствуют деформации рыночных механизмов, глубина и продолжительность которых зависят от форм регулирования. Если практикуется всеобщее централизованное планирование цен, то это уже не деформирует, а разрушает рыночную систему;

б) инфляция предложения – явление, когда на потребительском рынке к избытку спроса добавляется постоянная нехватка предложения;

в) инфляционные ожидания дефицита. Постоянно сталкиваясь с дефицитом необходимых товаров, человек следовал рациональному поведению: брал в запас товары, причем любые, поскольку завтра их могло не быть вообще;

г) инфляционные ожидания заемщиков. Они обусловлены необоснованной кредитной и бюджетной экспансией, регулярными списаниями банковской задолженности. Поскольку банк отдавал несостоятельным заемщикам чьи-то депозиты, то списание задолженности равнозначно закачиванию в экономику избыточной, инфляционной денежной массы;

д) инфляционные ожидания в связи с неустойчивостью денежной системы. Они возникают в связи с потерей доверия к деньгам. Независимо от динамики цен, обладатели доходов стремятся избавиться от денег, наращивают спрос на товары и, тем самым, увеличивают инфляционное неравновесие рынков.

Для рыночной экономики характерны виды открытой инфляции. Подавленная инфляция является типичной для командной экономики.

Для измерения инфляции используют три показателя:

цена рыночной корзины в данном году

а) Индекс цен = х 100%

цена аналогичной рыночной корзиныи в базовом году

индекс цен этого года – индекс цен прошедшего года

б) Темп инфляции = -------------------------------------------------------------------------------------- х 100%

индекс цен прошедшего года

в) «Правило величины 70» – позволяет определить количество лет, необходимых для удвоение уровня цен.

Приблизительное количество лет, 70

необходимых для удвоения темпов инфляции = ------------------------------------------------------------

темп ежегодного увеличения уровня цен(%)

В зависимости от характера инфляции и темпов нарастания инфляционных процессов различают следующие типы инфляции:

1. Ползучая инфляция, для которой характерны относительно невысокие темпы роста цен, примерно до 10% или несколько больше процентов в год. Такого рода инфляция присуща большинству стран с развитой рыночной экономикой, и она не представляется чем-то необычным.

2. Галопирующая инфляция в отличие от ползучей становится трудно управляемой. Темп ее роста выражается, как правило, двузначными цифрами.

3. Гиперинфляция – если ежемесячный (в течение 3-4-х месяцев) рост цен свыше 50%, а годовой будет выражаться четырехзначными цифрами. Ее особенность – она практически неуправляема, обычные функциональные взаимосвязи и привычные рычаги управления ценами не действуют. Печатается много денег, развивается спекуляция, производство дезорганизуется.

Последствия открытой инфляции можно рассматривать с точки зрения потребителей и производителей.

Социальные последствия инфляции для потребителей:

а) падение реальной ценности личных сбережений, хранящихся в виде наличных денег на банковских счетах;

б) снижение текущих реальных доходов потребителей. Это связано с тем, что индексация фиксированных доходов и выплата противоинфляционных компенсаций не успевает за ростом цен;

в) эффект инфляционного налогообложения. Он проявляется в экономике с прогрессивной системой подоходного налогообложения. Получая денежные компенсации, налогоплательщик перемещается в группу лиц с более высокими доходами, соответственно он уплачивает больше налогов, в результате, после уплаты налогов, человек может получить меньший доход, чем до получения компенсаций.

г) социальное расслоение, углубление имущественного неравенства.

Социальные последствия инфляции для производителей:

а) тормозит освоение новых технологий, отрицательно влияет на техническое состояние производства. Это вызвано тем, что цены на приобретение оборудования растут быстрее, чем издержки на зарплату. По этому выгоднее сохранить устаревшее и сравнительно дешевое оборудование, чем менять его на новое и сравнительно дорогое;

б) наблюдается общее замедление экономического роста. Предприниматели предпочитают воздерживаться от крупных капитальных затрат с длительными сроками окупаемости;

в) возникают отраслевые и региональные диспропорции. Чем сильнее инфляция, тем больше она влияет на спрос и цены, тем меньше последние отражают реальные потребности и их динамику. В инфляционной экономике цены перестают давать точные сигналы инвестициям. Диспропорции неизбежны;

г) инфляция автоматически снижает эффективность экономических регуляторов, что подталкивает государство к использованию административных методов воздействия. Тем самым инфляция обесценивает не только деньги, но и всю систему регулирования рыночного хозяйства.

Последствия подавленной инфляции:

а) тотальная нехватка товаров и услуг;

б) возникновение разрыва между административно установленными ценами и более высокими рыночными, которые выравнивают предложение с инфляционным спросом;

в) перемещение товарных масс из официальной экономики в теневую. Хронический товарный дефицит в государственном секторе сопровождается процветанием теневой экономики;

г) по мере нарастания подавленной инфляции ослабевают стимулы к труду. Товарный дефицит ведет к уравнительному распределению предметов потребления, не связанному с эффективностью труда;

д) товарный дефицит обуславливает имущественное неравенство, в лучшем положении оказываются те лица, которые имеют возможность приобретать товары по государственным ценам.

Кейнсианский анализ был полностью сосредоточен на проблемах безработицы, а цены в общем и целом предполагались стабильными. Однако в течение длительного послевоенного периода высокой конъюнктуры в экономике многих стран была достигнута полная занятость, но одновременно начали расти цены. Эмпирические исследования показали, что существует достаточно очевидная связь между инфляцией и безработицей. При высокой безработице инфляция была низкой, и наоборот. Эта взаимосвязь в обобщенном виде могла быть выражена в

так называемых «кривых Филлипса» (по имени австралийского экономиста Филлипса который в 1958 году впервые представил графики подобного вида).

Кривая Филипса показывает взаимное изменение уровня безработицы и инфляции экономики. Такая форма кривой означает, что инфляция высока при низкой безработице и низка – при высокой безработице.

Однако на протяжении 70-х годов многие страны столкнулись со стагфляцией, т.е. в ней одновременно присутствовали и большая безработица (стагнация) и высокая инфляция. Подобная ситуация не описывается классической кривой Филипса.

Сегодня большинство экономистов сходятся в понимании того, что политика экспансии, стимулирующая спрос, не только приводит к повышению инфляции, но и не в состоянии уменьшить безработицу в долгосрочной перспективе. С критикой выводов анализа кривой Филипса еще в 60-е годы выступил М. Фридман. Он считал, что на больших отрезках времени не существует такой зависимости между инфляцией и безработицей. Причина в том, что наемные работники со временем формулируют свои требования к заработной плате. Их интересует покупательная способность заработной платы, а не ее номинальное количество. Политика экспансии, вызывающая рост инфляции, дает лишь временное улучшение ситуации с занятостью. Когда наемные работники впоследствии осознают, что повышение их заработной платы включает инфляционный прирост, они, естественно, станут повышать требования к зарплате, что бы компенсировать снижение ее покупательной способности, а предприятия, когда они осознают, что повышение спроса – это всего лишь инфляция, а не реальный рост покупательной способности, будут сокращать производство и спрос на рабочую силу.

Согласно данному анализу политика экспансии инициирует процесс самовозрастания инфляции вследствие ожиданий инфляции в будущем и постепенного возращения безработицы на более высокий уровень. В длительном периоде времени кривая Филлипса имеет вид вертикальной прямой соответствующей естественному уровню безработицы, при этом уровень инфляции может быть любым.

Если безработица превышает, естественны уровень, что свидетельствует о наличии вынужденной безработицы, то необходимо вмешательство государства, деятельность которого развивается по двум основным направлениям.

1. Регулирование уровня и продолжительности безработицы. Задача государства – снизить безработицу до естественного уровня. Главное условие такого регулирования – использовать такие методы воздействия, которые являются нейтральными по отношению к инфляции или вызывают минимальные инфляционные последствия.

К таким методам относятся:

а) организация и совершенствование системы информации о свободных рабочих местах; сокращая время поиска работы;

б) развитие профессионального обучения и переквалификации;

в) налаживание работы бирж труда;

д) осуществление контроля за состоянием рынка рабочей силы;

е) финансирование исследований проблем занятости;

ж) стимулирование разработки новых технологий; освоение которых даст дополнительные рабочие места;

з) введение льготного налогообложения малого бизнеса, который обеспечивает рабочими местами значительную часть населения.

2. Социальная защита безработных. Здесь требуется осмотрительность в определении форм и размеров социальной защиты (пособий по безработице, гарантированного минимума заработной платы и т.п.), а так же способов ее распределения.

Особое место в системе регулирования рынка труда занимает биржа труда (служба занятости, служба содействия найму).

Биржа труда – специальное учреждение, осуществляющее посреднические функции на рынке рабочей силы. В большинстве стран биржи труда являются государственными и осуществляют свою деятельность под руководством министерства труда. Могут быть и частные биржи труда.

Основными направлениями деятельности бирж труда являются:

а) регистрация безработных;

б) регистрация вакантных мест;

в) трудоустройство безработных и других лиц, желающих получить работу;

г) изучение конъюнктуры рынка труда и предоставление информации о ней;

д) тестирование лиц, желающих получить работу;

е) профессиональная ориентация и профессиональная переподготовка безработных;

ж) выплата пособий.

Антиинфляционная политика.

Цель: установить над инфляцией надежный контроль и удержать сравнительно невысокий темп роста цен.

Критерий, по которому антиинфляционные методы можно отличить от остальных: антиинфляционные методы должны воздействовать непосредственно на устойчивое неравновесие рынков (предложение и спрос) либо на механизм инфляции.

Различают антиинфляционную стратегию, которая соединяет цели и методы долговременного характера, и тактику, которая дает результаты в краткосрочном периоде времени.

Основные задачи антиинфляционной стратегии.

1. стратегия гашения адаптивных инфляционных ожиданий. Она предполагает изменение психологии потребителей, избавление их от страха перед обесцениванием сбережений, предотвращение нагнетания текущего спроса.

Это возможно при следующих условиях:

а) всемерное укрепление механизмов рыночной системы, которые способны снизить цены или хотя бы замедлить их рост;

б) существование правительства национального согласия, пользующегося доверием большинства граждан и проводящего антиинфляционную политику.

2. Стратегия ограничения денежной массы, которая основана на жестких лимитах её ежегодного прироста. Этот показатель определяется в соответствии с уравнением долгосрочного равновесия денежного рынка (М_{s. =У} + Р_е) и складывается из долгосрочного темпа роста реального продукта и такого уровня инфляции, который правительство считает приемлемым и обязуется контролировать.

М_s - долгосрочный (среднегодовой) темп роста предложения денег;

У –долгосрочный (среднегодовой) темп роста реального совокупного дохода;

Р_е- ожидаемый темп роста инфляции.

3. Стратегия сокращения бюджетного дефицита. Она решается двумя путями:

a) Увеличение доходов. Может быть достигнут за счет роста налогов, но это даст краткосрочный результат. В долгосрочном периоде такая политика оборачивается снижением инвестиций и замедлением экономического развития. В принципе антиинфляционные резервы налогообложения ограничены и быстрых результатов не дают. Потому больше используется второй путь.

б) Уменьшение государственных расходов. Главный принцип сокращений бюджетных расходов: постепенное уменьшение финансирования тех видов деятельности государства, которые можно передать рынку.

4. Стратегия сведения к минимуму воздействие на экономику со стороны внешних инфляционных импульсов. Особенно это связано с перемещением через границы краткосрочных капиталов, что отражается в сальдо платежного баланса. Если страна получила прилив капиталов из-за рубежа, то сальдо платежного баланса положительное. Часть этих капиталов проникает в банковскую систему, переводится в национальную валюту и превращается в краткосрочные кредиты, увеличивая деньги в экономике. Другая часть капиталов может поступить к правительству, которое берет кредиты за границей, отправляя туда свои облигации. В обоих случаях возникают инфляционные эффекты.

Антиинфляционная тактика, – когда нужно использовать быстродействующие методы. Эти методы не рассчитаны на устранение причин инфляции и демонтаж ее механизмов, они носят чрезвычайный характер и направлены на ослабление инфляции.

Антиинфляционная тактика даст максимальный результат, воздействуя на инфляционный разрыв между спросом и предложением, если она поможет увеличить предложение без соответствующего повышения спроса, либо будет способствовать снижению текущего спроса без соответствующего падения предложения.

Краткосрочные резервы роста предложения:

a) Государственная поддержка товарности в экономике. Имеется в виду льготное налогообложение предприятий, продающих побочные продукты производства и услуг. Такая деятельность не требует значительных дополнительных затрат, в т.ч. на заработную плату, но способствует приросту предложения товаров;

б) Поддержка формирования новых рынков, особенно в тех секторах экономики, где совершается переход от натурального к товарному производству;

в) Разумно организованная приватизация государственной собственности несет в себе антиинфляционный заряд. Она ведет к увеличению государственных доходов и ослаблению напряжения в расходной части бюджета, что способствует преодолению дефицита;

г) Массированный потребительский импорт и частичная реализация государственных стратегических запасов

Снижение текущего спроса:

a) Повышение ставки процента по вкладам, если правительство намерено повлиять на поведение владельцев денежных доходов, побудить их к увеличению сбережений за счет текущего спроса;

б) Повышение процента по государственным облигациям, распространение акционерной формы собственности, приватизация, продажа земли могут привлечь значительные сбережения. Подобные меры дают реальный антиинфляционный эффект и позволяют приостановить процесс гиперинфляции;

в) Для понижения уровня ликвидности сбережений практикуется установление повышенной нормы процента по срочным вкладам и иные приемы, рассчитанные на то, чтобы подольше удержать депозиты в банковской системе;

г) Денежная реформа конфискационного типа, которая нацелена на экспроприацию части принадлежащих населению доходов и снижение текущего спроса. Но конфискационные денежные реформы осуществляются редко.

д) Повышение курса национальной валюты. Если внутренние рынки достаточно конкурентны и отсутствуют разного вида внешнеторговые ограничения, эта мера вызывает тенденцию к снижению цен на товары и услуги, ввозимые из-за рубежа, и, следовательно, подталкивает вниз и общий уровень цен в экономике.