 |
Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | |
Базовые концепции финансового менеджмента. Типы финансовых систем
|
|
Базовые концепции финансового менеджмента.
Таблица 3 – Основные теоретические концепции корпоративных финансов.
| Определяющие цель и основные параметры финансовой деятельности предприятия | Обеспечивающие реальную рыночную оценку отдельных финансовых инструментов инвестирования в процессе их выбора | Связанные с информационным обеспечением участников финансового рынка и формированием рыночных цен |
| Концепция приоритета экономических интересов собственников (Герберт Саймон*, 1978) | Концепция временной стоимости денег (Ирвин Фишер, 1930) | |
| Современная портфельная теория (Гарри Марковиц*, 1952, Уильям Шарп*) | Концепция взаимосвязи уровня доходности и риска (Фрэнк Найт, 1921) | Концепция агентских отношений (1976) |
| Концепция стоимости капитала (Франко Модильяни* и Мертон Миллер*, 1958,) | Модель оценки опционов (Фишер Блэк и Майер Скоулз, 1973) | Гипотеза эффективности рынка (1970) |
| Концепция структуры капитала (Франко Модильяни и Мертон Миллер, ЭФР) | Модель оценки ФА с учетом систематического риска (Уильям Шарп, 1964) | Концепция ассиметричности информации (1984) |
| Теория дивидендной политики (Франко Модильяни и Мертон Миллер, 1961) | Модели оценки акций и облигаций на основе их доходности (Джон Уильямс, 1936, доп. Майер Гордон, 1962) | Арбитражная теория ценообразования (1984) |
Таблица 4. Типы финансовых систем
| Признак | Открытая финансовая система | Связанная финансовая система |
| Преимущественный способ финансирования реального сектора | Через рынок ценных бумаг (эмиссии акций и облигаций) | Через рынок банковских кредитов |
| Концентрация акционерного капитала | Низкая, много миноритарных акционеров | Высокая, преобладают мажоритарные акционеры |
| Управление компанией | Делегирование управления от собственников к наемным менеджерам | Крупные собственники занимают ключевые посты в своих компаниях |
| Специализация финансовых посредников | Преобладают специализированные посредники | Преобладают универсальные посредники, ФПГ. Перекрестный директорат, перекрестное владение собственностью |
| Концепция финансового менеджмента | Аутсайдерская | Инсайдерская |
Дата публикования: 2015-04-08; Прочитано: 586 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!
