Показатели эффективности капитальных вложений

Цель занятия – изучить и научиться рассчитывать основные показатели эффективности капитальных вложений.

В основе эффективности капитальных вложений лежит расчёт и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих доходов, поскольку осуществление инвестиций и получение доходов производится в разные периоды, то возникает проблема их сопоставимости.

Существуют следующие показатели эффективности капитальных вложений:

1. Дисконтированный денежный доход (ДДД):

,

где Д_к – годовой доход от инвестиций в к-м году, руб.;

n – количество лет, в течение которых инвестиции будут приносить доход;

r – коэффициент дисконтирования (норма дохода на капитал);

2. Чистый приведённый доход (ЧПД):

ЧПД=ДДД-И,

где И – величина исходящей инвестиции, руб.

Если ЧПД > 0, то капитальные вложения эффективные;

Если ЧПД < 0, то капитальные вложения неэффективные;

Если ЧПД=0, то проект не убыточный и не прибыльный.

Если капитальные вложения осуществляются в течение m лет, то ЧПД определяется:

,

где m – год, в течение которого осуществляется капитальные вложения;

Иi – капитальные вложения в i-й год;

Д_к – годовой доход от инвестиции – это выручка от реализации продукции без НДС за вычетом себестоимость реализованной продукции без амортизации и минус налоги и отчисления от прибыли.

3. Рентабельность инвестиций (капитальных вложений):

,

если РИ > 1 – вложения эффективные;

если РИ< 1 – вложения неэффективные.

РИ – это относительный показатель, позволяющий выбрать 1 проект из нескольких альтернатив.

4. Внутренний коэффициент окупаемости (ВКО) – это значение коэффициента дисконтирования, при котором величина чистого приведённого дохода (ЧПД)=0.

ВКО = r, при котором ЧПД=0.

Этот показатель указывает максимально допустимый уровень расходов, которые могут быть инвестированы в конкретный проект.

5. Срок окупаемости капитальных вложений – это количество лет, в течение которых капитальные вложения возвращаются инвестору в виде чистого дохода:

а) если доход по годам распределяется равномерно, то окупаемость определяется:

О = И/Д_к,

б) если доход от капитальных вложений по годам распределяется неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчётом числа лет, в течение которых инвестиции будут окупаться суммарным доходом.