Стоимость компаний и ценностно-ориентированный менеджмент

Основная задача любой компании заключается в максимальном увеличении ее акционерной стоимости. Инструментом для достижения этой цели является модель оценки корпорации. Модель представляет собой приведенное значение свободных денежных потоков, создаваемых деятельностью компании и дисконтируемых по средневзвешенной стоимости капитала.

Модель корпорационной оценки соединяет вместе финансовую отчетность, потоки денежных средств, временную стоимость денег, риск и стоимость капитала. При помощи систематического использования модели корпоративной оценки для выработки своих решений компании строят свой ценностно-ориентированный менеджмент.

Стоимость операций – это приведенное значение свободных денежных потоков, которые фирма может создать в будущем, дисконтированных по средневзвешенной стоимости ее капитала.

Если оценивается стоимость компании с постоянным ростом дивидендов, то более эффективным будет применение модели роста дивидендов. В этом случае нет необходимости оценки всей финансовой отчетности, оцениваются только темпы роста дивидендов.

Если оценивается стоимость компании, где не выплачивались дивиденды, то целесообразно использовать только оценки финансовых показателей и применять модель оценки компании.

Следует отметить, что если компания постоянно выплачивает дивиденды, то, используя модель оценки компании, финансовый менеджер может получить информацию, которую невозможно получить, пользуясь только данными о дивидендной доходности и темпах роста. Анализ прогнозирования финансовой отчетности может много выявить о развитии бизнеса компании и о ее потребностях в финансировании. А также предоставить информацию, необходимую для повышения стоимости фирмы, что и представляет собой ценностно-ориентированный менеджмент.