Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Показатели | Предприятие 1 | Предприятие 2 |
Прибыль по вычетам процентов и налогов | 50 000 | 50 000 |
Проценты за пользование кредитом (8% *ЗК) | 30 000 | 10 000 |
Прибыль в доналоговом исчислении | 20 000 | 40 000 |
Налог на прибыль (40%) | 8 000 | 16 000 |
Чистая прибыль | 12 000 | 24 000 |
Расходы по обслуживанию займов являются постоянными, и поскольку для предприятия они обязательны к выплате независимо от уровня производства и реализации продукции. Если рыночная ситуация сложится неудачно, и выручка предприятия окажется низкой, то предприятие с более высоким уровнем фин. левериджа гораздо раньше потеряет фин.устойчивость и станет убыточным, чем предприятие, которое предпочитало финансировать свою деятельность из собственных источников и таким образом сохранило низкий уровень фин.зависимости от внешних кредиторов. Следовательно, высокий уровень фин. левериджа является отражением высокого риска, присущего данному предприятию.
Итак, сложившийся в компании уровень фин.левериджа - это характеристика потенциально возможности влиять на чистую прибыль коммерческой организации путём изменения объёма и структуры долгосрочных пассивов.
Финансовый леверидж и операционный леверидж – близкие методы. Как и в случае операционного левериджа, финансовый леверидж повышает постоянные издержки в форме выплат высокого процента за кредит, но поскольку кредиторы не участвуют в распределении доходов компании, снижаются переменные издержки. Соответственно, возросший финансовый леверидж также оказывает двоякое воздействие: требуется больше операционного дохода для покрытия постоянных финансовых издержек, но когда достигается окупаемость затрат, прибыль начинает расти быстрей с ростом каждой единицы дополнительного операционного дохода.
Совместное влияние операционного и финансового рычагов известно как эффект общего рычага и представляет собой их произведение:
Общий рычаг = ОЛ х ФЛ
Этот показатель дает представление о том, как изменение продаж повлияет на изменение чистой прибыли и дохода на акцию предприятия. Другими словами, он позволит определить, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема продаж на 1%.
Дата публикования: 2015-04-08; Прочитано: 290 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!