Виды дивидендной политики и формы дивидендных выплат

Под термином «дивидендная политика» можно понимать механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия Связан с распределением прибыли в АО. Дивидендная политика определяет оптимальные пропорции при распределении чистой прибыли на потребляемую и капитализируемые части.

Основной целью разработки дивидендной политики является пропорциональное установление между текущим потреблением прибыли собственниками, и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим его стратегическое развитие.

В зависимости от того, куда смещаются приоритеты, выделяют 3 вида дивидендной политики:

1. консервативная дивидендная политика – при такой политике практически вся прибыль реинвестируется в бизнес.

методы дивидендных выплат:

- выплата дивидендов по остаточному принципу;

- выплата дивидендов постоянного размера.

2. умеренная дивидендная политика – при такой политике прибыль в равных долях распределяется как на выплату дивидендов, так и на нужды реинвестирования в бизнес.

Методы дивидендных выплат:

- гарантированный минимальный дивиденд + сверх или «экстра» дивиденд в зависимости от результат финансово-хозяйственной деятельности.

3. агрессивная дивидендная политика – при такой политике приоритеты при распределении прибыли смещаются в сторону потребления.

Факторы, определяющие дивидендную политику:

Инвестиционные факторы:

- стадия жизненного цикла предприятия;

- темп роста предприятия;

- объемы и сроки инвестиционных программ

Финансовые факторы:

- достаточность резервов собственного капитала;

- стоимость привлечения дополнительного собственного капитала;

- стоимость и доступность привлечения заемного капитала

Прочие факторы:

- структура акционеров;

- ограничения на выплату дивидендов;

- дивидендная политика конкурентов;

- контроль над предприятием

Налоговые факторы.

Дивидендная политика акционерного общества формируется по этапам:

· Выявление и учет факторов, определяющих дивидендную политику предприятия

· Выбор типа дивидендной политики в соответствии со стратегией предприятия

· Разработка механизма распределения прибыли в соответствии с типом дивидендной политики

· Определение размера дивидендных выплат

· Определение формы выплаты дивидендов

· Оценка эффективности дивидендной политики

Этапом формирования дивидендной политики является выбор форм выплаты дивидендов. Основными из таких форм являются:

1. Выплаты дивидендов наличными деньгами.

2. Выплата дивидендов акциями.

3. Автоматическое реинвестирование.

4. Выкуп акций компанией.