Задание для выполнения работы

1. Составьте таблицу, в которой Вы могли бы проследить изменение курса интересующих Вас акций и изменения биржевого индекса за то же время, например, как в табл.4.

2. Используя статистические функции ECXEL, рассчитайте среднее значение по каждому столбцу, определите отклонение от среднего, рассчитайте долю этого отклонения от среднего и, применив формулу дисперсии к этому столбцу, получите среднеквадратичное отклонение s_х. Пример такого расчета показан в табл. 5.

3. Определите значение -коэффициентов для каждой акции как отношение:

где s_х. - среднеквадратичное (нормированное и стандартизированное) отклонение цены акции от своего среднего, s_рын. - среднеквадратичное отклонение рыночного индекса, т.е. колебания цен рынка в целом, r_х - коэффициент корреляции цены данной акции с ценами рынка в целом, т.е. со значениями биржевого индекса (пример расчета в табл.3).

4. Рассчитайте ожидаемую доходность по модели САРМ:

при этом безрисковую доходность за соответствующий период следует рассчитать самостоятельно исходя из доходности государственных облигаций (информацию можно узнать на официальном сайте ЦБ РФ по ссылке http://cbr.ru/hd_base/GKOOFZ_MR.asp - следует выбрать краткосрочную ставку, на 01.01.09 она составила 6,12% годовых)

5. Составьте портфель на 200 тыс. руб., в который положите 40% (по стоимости в момент покупки) бумаг первого вида и по 30% - второго и третьего вида.

6. Определите изменение рыночной стоимости портфеля за рассматриваемый период.

7. Определите фактическую доходность портфеля.

8. Найдите дисперсию портфеля.

9. Определите b-коэффициент портфеля и его ожидаемую доходность по модели САРМ, сравните требуемую (т.е. ожидаемую по САРМ) доходность с фактической.

10. Оцените эффективность инвестиционного проекта с точки зрения владельца портфеля ценных бумаг (с помощью NPV), если известны денежные потоки по годам:

Таблица 2. Денежные потоки, связанные с инвестиционным проектом

Годы
Тыс. руб.	-10000	+1000	+4000	+5000	+6000

При этом в качестве ставки дисконта Вы должны принять требуемую по САРМ доходность портфеля. Следите за длительностью периодов, к которым относятся рассчитанные Вами показатели. Сделайте выводы по полученным результатам. Предложите лучший метод вложения денежных средств в рассматриваемом в Вашей работе промежутке времени.

11. Ответьте на теоретический вопрос (номер по Приложению 2 возьмите по двум последним цифрам зачетной книжки).