Процентные ставки и методы начисления процентов стр. 583-594

Процентная ставка – это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени, обычно за год. Рассчитывается как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к средней величине заемных средств.

По степени реагирования на изменение рыночного уровня процента различают фиксированные процентные ставки и плавающие.

Фиксированные ставки устанавливаются на весь период пользования заемными ресурсами без одностороннего права пересмотра их уровня. И для заемщика, и для кредитора это означает возможность прогнозирования расходов (доходов) по процентам, которые не будут зависеть от колебаний рыночных процентных ставок.

Плавающие процентные ставки – это ставки по средне- и долгосрочным займам, которые складываются из двух составных частей: подвижной основы, меняющейся в соответствии с рыночной конъюнктурой (как правило, используются межбанковские ставки предложения кредитных ресурсов), и фиксированной величины, обычно неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг. Размер фиксированной надбавки зависит от условий сделки и степени ее риска.

В соответствии с нормативными документами Банка России в практике российских коммерческих банков проценты могут начисляться с использованием как фиксированной, так и плавающей процентной ставки. В настоящее время использование плавающих процентных ставок на российском финансовом рынке не получило широкого распространения, прежде всего в связи с недостаточным признанием индикаторов денежно кредитного рынка, которые могли бы использоваться в качестве плавающей основы таких ставок.

Различают номинальную и реальную ставки процента. Взаимосвязь между ставками может быть представлена в виде следующего выражения:

i = r + e, (16.6)

где i – номинальная или рыночная ставка процента;

r – реальная ставка процента;

e – темп инфляции.

Только в особых случаях, когда на рынке цены не повышаются (e = 0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Формула (16.6) служит для приближенного определения номинальной процентной ставки и дает приемлемые результаты только при небольших значениях r и e. В противном случае применяется другой подход с учетом необходимости компенсации и по начисляемой сумме платы за кредит. Номинальная процентная ставка в этом случае рассчитывается по формуле:

i = r + e + re. (16.7)

Различные формулы ссудного процента на практике определяют многообразие процентных ставок. Система банковских процентных ставок включает учетную ставку центрально банка, ставки межбанковского денежного рынка, депозитные ставки по привлекаемым ресурсам, процентные ставки по кредитам и многие другие.

Приведенные ниже данные свидетельствуют о наличии тесной взаимосвязи динами отдельных рыночных банковских процентных ставок.

Учетная ставка (ставка рефинансирования коммерческих банков) – официально объявляемая ставка кредитования коммерческих банков со стороны центральных банков. Рефинансирование коммерческих банков может производиться либо путем прямого краткосрочного кредитования, либо путем переучета коммерческих векселей. Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы, при этом центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Динамика официальной процентной ставки оказывает непосредственное влияние на денежно-кредитный рынок. Во-первых, невозможность коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным операциям последних.

Кроме того, изменение официальной ставки центрального банка означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

Помимо официальных ставок рефинансирования центрального банка устанавливают процентную ставку по ломбардным кредитам, т.е. по кредитам, выдаваемым под обеспечение, в качестве которого обычно выступает залог ценных бумаг. Следует учитывать, что в залог могут быть приняты только те финансовые инструменты, ликвидность которых не вызывает сомнения. В практике зарубежных банков в качестве таких активов используют обращающиеся государственные ценные бумаги, первоклассные торговые векселя и банковские акцепты, а также некоторые другие виды долговых обязательств, определяемые центральными банками.

В России в настоящее время ставка рефинансирования носит индикативный характер. Прямое кредитование коммерческих банков осуществляется Банком России путем предоставления ломбардных кредитов, преимущественно, под залог государственных ценных бумаг либо высоконадежных корпоративных облигаций, а также «внутридневного» кредитования банков и кредитования на условиях «overnight».

Межбанковские процентные ставки - процентные ставки по кредитам на межбанковском денежно-кредитном рынке. Эти ставки являются наиболее подвижными и в большей степени ориентированы на рыночную конъюнктуру. Межбанковский рынок – это оптовый рынок кредитных ресурсов, он позволяет коммерческим банкам получить доступ к денежным активам для целей обеспечения ликвидности и получения доходов по временно свободным денежным средствам, которые нельзя разместить на более выгодных условиях.

На международном межбанковском финансовом рынке наиболее известны следующие процентные ставки:

LIBOR – ставки предложения денежных средств на межбанковском рынке лондонскими банками на разные строки: 1, 2, 6 и 12 месяцев. Каждый крупный лондонский банк самостоятельно устанавливает и изменяет ставку ЛИБОР в зависимости от конъюнктуры рынка. В узком смысле ЛИБОР – это средняя процентная ставка по предложению средств крупнейшими банками Великобритании;

PIBOR – ставки предложения ресурсов парижскими банками;

NIBOR – ставки предложения ресурсов нью-йоркскими банками.

В числе агрегированных ставок российского межбанковского рынка можно выделить:

МИБИД – объявленные ставки по привлечению межбанковских кредитов крупнейшими московскими банками;

МИБОР – объявленные ставки по размещению кредитов крупнейшими московскими банками;

МИАКР - фактические процентные ставки по предоставлению коммерческими банками межбанковских кредитов.

Указанные ставки межбанковского кредитного рынка рассчитываются Банком России на основе данных представляемых банками форм финансовой отчетности. Объявленные ставки МИБОР и МИБИД исчисляются как среднее арифметическое от заявленных ставок группы крупнейших банков, определяемых Комитетом по денежно-кредитной политике Банка России. Средняя арифметическая ставка МИАКР определяется как средняя взвешенная по объему предоставленных кредитов по каждому сроку.

MosPrime Rate – индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. Показатель формируется национальной валютной ассоциацией на основе объявляемых 8 банками – ведущими операторами рынка МБК депозитных ставок сроками «overnight», 1 неделя, 2 недели, 1, 2, 3 и 6 месяцев. Уровень указанных ставок составил на 19 октября 2007 г.:

на срок 1 день – 4,54%;

1 месяц – 6,77%;

3 месяца – 7,21%.

Обычно уровень процентных ставок межбанковского денежно-кредитного рынка при прочих равных условиях превышает депозитные ставки, но складывается на более низком уровне, чем ставки по активным операциям. Такой вывод в целом подтверждается иллюстрацией движения средних процентных ставок по видам банковских операций за период с 1995 по 2004 г. При этом процентная маржа по операциям на межбанковском рынке может быть минимальной из-за больших объемов и низкого уровня затрат на проведение и оформление сделок. Как правило, межбанковские операции осуществляются с заранее определенным кругом контрагентов на основе заключенных соглашений о совершении межбанковских операций в пределах установленных лимитов кредитного риска на каждого банка-контрагента. Сделки заключаются при помощи электронных средств связи и соответственно трудоемкость их проведения в сравнении с объемами операций относительно невысока.

Депозитные ставки по пассивным операциям банков подвержены влиянию тех же факторов, что и прочие ставки денежно-кредитного рынка, поэтому и направленность их колебания приблизительно такая же.

Депозитная ставка всегда ниже кредитной на несколько пунктов, разницу называют спредом, за счет неё покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль.

Виды депозитных ставок определяются характером депозитных инструментов и их срочностью. Депозитные инструменты подразделяются на следующие группы:

1) депозиты до востребования, в том числе остатки на расчетных и текущих счетах клиентов;

2) срочные депозиты юридических лиц;

3) депозиты физических лиц;

4) выпущенные векселя;

5) депозитные и сберегательные сертификаты и др.

Структура депозитной базы коммерческого банка определяет формирование его операционных расходов и имеет существенное значение с точки зрения управления ликвидностью. Например, затраты банка по обслуживанию расчетных и текущих счетов, а также вкладов до востребования считаются минимальными, это обычно самые дешевые ресурсы для банка. С позиции максимизация прибыли банк стремится к наращиванию указанного источника в ресурсной базе, но вместе с тем необходимо адекватное управление неустойчивыми пассивами для обеспечения требуемой ликвидности баланса банка. Напротив, срочные депозиты считаются наиболее стабильной частью ресурсной базы. Рост доли срочных депозитов позитивно оценивается с позиции устойчивости банка и возможностей обеспечения ликвидности, но это самый дорогой ресурс и без адекватного расширения кредитных вложений увеличение срочных пассивов может негативно сказаться на финансовых результатах деятельности банка. Изложенное определяет большое значение, которое кредитные учреждения придают ресурсной и процентной политике.

Существуют свои особенности формирования процентных ставок по различным депозитным инструментам. Так, ставки по вкладам граждан обычно несколько ниже ставок по депозитам юридических лиц из-за меньшего объема депозитов и соответственно больших затрат по формированию ресурсной базы. Вместе с тем вклады физических лиц хорошо управляемы, и за счет повышения процентов по вкладов можно обеспечить быстрый приток ресурсов.

Ставки по выпускаемым векселям обычно тоже ниже аналогичных по параметрам депозитов и депозитных сертификатов, поскольку банковские векселя имеют обращение и соответственно есть возможность досрочно учесть (продать) вексель, не дожидаясь срока его погашения (безусловно, с учетом финансового состояния векселедателя). Приведенный пример иллюстрирует зависимость процентной ставки по депозитному инструменту от его ликвидности.

Депозитные ставки тесно взаимосвязаны с прочими ставками денежно-кредитного и фондового рынков. Например, юридическое лицо, желающее разместить во вклад определенную сумму денежных средств с некоторой доходностью, имеет альтернативные предложения: приобрести пакет государственных облигаций, купить на организованном рынке корпоративные облигации или на внебиржевом рынке векселя. Депозит в банке удобнее в части оформления, как правило, клиенту известна платежеспособность банка, но даже при этом наличие альтернативных возможностей размещения средств на денежно-кредитном рынке означает, что банки не могут слишком занижать процентные ставки по депозитам.

Основными показателя, характеризующими депозитную базу банка с позиции ее структуры и ценовых параметров, являются:

§ средняя реальная стоимость привлеченных ресурсов по видам депозитных операций (Сд), которая рассчитывается на основе рыночной номинальной цены указанные ресурсов и корректировки на норму обязательных резервов, депонируемых в Банке России:

Сд = Рыночная номинальная процентная ставка (ПС):: (100 – норма обязательно резерва);

(16.8)

§ средневзвешенная стоимость привлеченных ресурсов, которая определяется по формуле средневзвешенной с учетом цены отдельного вида депозитного инструмента и его удельного веса в общем объеме привлеченных средств:

Сср = (Сд₁ * Д₁ + Сд₂ * Д₂ + … + Сд_n * Д_n): (Д₁ + Д₂ + … + Д_n), (16.9)

где Сд_n – реальная процентная ставка по n-му ресурсу;

Д_n – средняя сумма привлеченных ресурсов;

§ рыночная номинальная процентная ставка по отдельным видам депозитных инструментов (ПС):

ПС = Сумма процентов, уплаченных за год: Средний объем соответствующего депозита * * 100%.

(16.10)

Банковские ставки по кредитам. При определении уровня процента по активным операциям в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:

1) Уровень базовой процентной ставки;

2) Премию за риск.

Базовую процентную ставку (Пбаз) формируют исходя из планируемой «себестоимости» ссудного капитала и заложенного уровня прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:

Пбаз = С₁ + С₂ + М_n, (16.11)

где С₁ – средняя реальная стоимость всех кредитных ресурсов на планируемый период;

С₂ – отношение планируемых расходов по обеспечению работы банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств;

М_n – планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.

Среднюю реальную стоимость кредитных ресурсов (С₁) определяют по формуле средневзвешенной арифметической исходя из цены отдельного вида ресурсов (С_j) и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств (см. 16.9).

Среднюю реальную стоимость отдельных видов ресурсов рассчитывают на основе рыночной номинальной стоимости указанных ресурсов и корректировки на норму обязательных резервов, депонируемых в Банке России (см. 16.8).

Премия за риск дифференцируется в зависимости от следующих основных критериев:

§ кредитоспособности заемщика;

§ кредитной истории и качества обслуживания ссуды;

§ наличия и качества обеспечения по кредиту;

§ срока ссуды;

§ прочности взаимоотношений клиента с банком;

§ соответствия операции кредитной политике банка.

Таким образом, верхняя граница банковского процента по ссудным операциям определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.

В банковской практике применяются различные методы начисления процентов. В зависимости от метода определения размера основного долга (базы начисления процентов) различают простые и сложные проценты.

Простые проценты используются прежде всего при краткосрочном кредитовании, когда один раз в месяц или в иной срок, определенный договором, проводятся начисление процентов и их выплата кредитору. Как правило, в настоящее время применяется именно этот метод. Общий объем платежей заемщика с учетом основной суммы долга составит:

S = P(1 + ni), (16.12)

где S – сумма выплат по кредиту с учетом первоначального долга;

P – первоначальный долг;

i – ставка процентов;

n – продолжительность ссуды в годах либо отношение периода пользования ссудой в днях к временной базе (360 или 365 дням).

Очень часто в банковской практике приходится совершать операцию, обратную начислению процентов (дисконтирование). Такая задача стоит, например, при проведении сделок с дисконтными векселями. В этом случае при расчете учетной цены будет применяться следующая формула:

P = S(1 - ni), (16.13)

где i – дисконтная ставка;

P – цена сделки;

S – номинал векселя

n – отношение количества дней, оставшихся до даты погашения векселя, к временной базе.

Пример 16.1. Банк учитывает вексель досрочно за 20 дней до установленной даты погашения обязательств. Номинал векселя – 100 млн руб.; учетная ставка – 13% годовых. В этом случае сумма сделки составит

P = 100(1 – 0,13 * 20:365) = 99 (млн руб.).

В банковской практике использование сложного процента, как правило, возможно при среднесрочных и долгосрочных операциях, когда начисленные суммы не уплачиваются кредитору до окончания сделки, а увеличивают основную сумму долга. В отечественной практике метод начисления сложных процентов получил наибольшее распространение по вкладам физических лиц.

Формула для начисления сложных процентов и определения общей суммы задолженности можно представить в виде

S = P(1 + i)ⁿ – при постоянной ставке процентов; (16.14)

S = P(1 + i)ⁿ (1 + i₂)ⁿ² * … * (1 + i_k)^nk – при переменной ставке, (16.15)

где S – сумма долга через k лет;

P – объем предоставленной ссуды;

I_k – ставка процента;

n – продолжительность ссуды в годах, в течение которых применялись данные ставки.

Пример 16.2. Банком выдана заемщику ссуда в размере 10 000 руб. на пять лет с уплатой 10% годавых по истечение срока кредита. Нужно определить размер задолженности через пять лет.

S = 10 000(1 + 0,1) = 16 105 (руб.).

Общая сумма начисленных за пять лет процентов при указанном способе составит

S – P = (16 105 – 10 000) = 6 105 (руб.).

В случае если бы банк использовал простые проценты и взыскивал их ежегодно, доход от этой сделки был бы равен

10 000 * 0,1 * 5 000 (руб.).

При начислении процентов несколько раз в году формула сложных процентов примет вид

S = P(1 + i/m)^N, (16.16)

где m – количество начисленных процентов в году;

N – общее число периодов начисления процентов, которое определяется на основе количества начислений процентов в году (m) и срока операции в годах (n): N = mn.

Банк должен детально анализировать все моменты, которые могут в конечном счете повлиять на прибыльность банковских операций. Например, необходимо учитывать характер инфляции и в связи с этим определять, что целесообразней для банка: либо наращивать сумму долга посредством начисленных, но невостребованных процентов, либо получать ежегодную (ежемесячную) плату за кредит.

Возможны различные способы начисления процентов: они определяются характером изменения количества дней пользования ссудой и продолжительностью года в днях (временной базы для расчета процентов). Так, длительность ссуды может определяться точно или приближенно, когда продолжительность любого полного месяца признается равной 30 дням. Временная база приравнивается либо к фактической продолжительности года (365 или 366 дней), или приближенно к 360 дням. Соответственно применяют следующие способы начисления процентов.

Точные проценты с фактическим числом дней ссуды: этот способ дает самые точные результаты. Он характеризуется тем, что для расчета используется точная длительность ссуды, временная база равняется фактической продолжительности года.