Метод прямой капитализации

Метод прямой капитализации предполагает определение текущей стоимости объекта интеллектуальной собственности по формуле:

ТС = А/Дк, (4.6)

где ТС - текущая стоимость объекта интеллектуальной собственности, выраженная в денежных единицах;

А - доход (чистый доход) от использования объекта интеллектуальной собственности за определенный расчетный период;

Дк - коэффициент капитализации.

Чистый доход определяется на основе анализа финансовых показателей предприятия следующим образом:

ЧД = ЧП + Ам + 3 - СК - К, (4.7)

где ЧП - чистая прибыль;

Ам - амортизация (износ);

З - прирост долгосрочной задолженности;

Ск - прирост собственного оборотного капитала;

К - капитальные вложения.

Ключевым моментом в методе прямой капитализации является определение коэффициента капитализации. Он складывается из реальной ставки дисконта Д и коэффициента амортизации Д_А. Коэффициент амортизации, в свою очередь, может быть найден либо как величина, обратная сроку полезного использования объекта интеллектуальной собственности; либо как коэффициент возмещения капитала.

То есть Д_К = Д + Д_{А .}

(4.7.)Формула расчета текущей стоимости объекта интеллектуальной собственности методом прямой капитализации приобретает следующий вид:

. (4.8)

Алгоритм определения текущей стоимости объекта интеллектуальной собственности методом прямой капитализации аналогичен алгоритму предыдущего метода оценки, при котором последовательно определяются:

· чистый годовой (квартальный) денежный поток на основе анализа финансовых результатов предприятия;

· прогнозная годовая (квартальная) чистая прибыль и доля чистой прибыли, приходящаяся на объект интеллектуальной собственности;

· (рассчитывается) коэффициент капитализации;

· текущая стоимость объекта интеллектуальной собственности.

Затем составляется экспертное заключение об оценке объекта интеллектуальной собственности.

Данный метод является менее сложным по сравнению с методом дисконтированных доходов. Однако он более статичен и определяется на основе финансовых показателей наиболее характерного периода (года, квартала).