Тема 6. Управление финансовым обеспечением предпринимательства

Понятие финансового обеспечения и принципы его организации. Финансирование в текущем и стратегическом финансовом менеджменте. Управление источниками долгосрочного финансирования. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности. Традиционные и новые методы финансирования.

Управление собственным капиталом. Методики определения величины источников собственных средств. Основные понятия операционного анализа. Операционный рычаг (леверидж).

Факторинг как источник финансирования предприятия. Виды услуг факторинговых компаний.

Лизинг как механизм привлечения инвестиционных средств. Типы лизинга, лизинговые платежи. Отличия лизинга от аренды.

Формы привлечения заемных средств. Принципы краткосрочного и долгосрочного банковского кредитования. Основные принципы оценки кредитоспособности заемщика. Облигационные займы. Рациональная заемная политика. Преимущества и недостатки внешнего финансирования.

Оптимизация структуры источников финансирования предпринимательской деятельности. Финансовая гибкость предприятия.

Контрольные вопросы

1. Как определить текущие финансовые потребности организации?

2. Назовите принципы финансового обеспечения.

3. Каким образом осуществляется управление источниками долгосрочного финансирования?

4. Как классифицируются источники финансирования предпринимательской деятельности?

5. Как определить собственные средства организации?

6. Каким образом по средством операционного рычага можно влиять на результаты деятельности фирмы?

7. В чем особенности факторинга как источника финансирования деятельности фирмы?

8. Какие вам известны типы лизинга?

9. В чем отличие лизинга от аренды?

10. В чем заключаются недостатки внешнего финансирования?

11. Приведите примеры привлеченных источников средств.

12. Что понимается под облигацией?

Тема 7. Цена и структура капитала

Цена капитала и методы ее оценки. Этапы определения цены капитала. Цена долгосрочных ссуд и облигационных займов. Цена акционерного капитала в части привилегированных акций. Методы расчета акционерного капитала в части обыкновенных акций и нераспределенной прибыли. Сравнительная характеристика методов, используемых для оценки стоимости капитала. Средневзвешенная и предельная цена капитала. Целевая структура капитала и ее определение.

Модели структуры капитала. Производственный риск, финансовый риск и выбор структуры капитала. Эффект финансового рычага (левериджа). Общий операционно-финансовый рычаг. Теории оптимальной структуры капитала(Модильяни - Миллер, Дональдсон, Майерс).

Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия. Основные подходы к оценке стоимости бизнеса.

Контрольные вопросы

1. Как определить средневзвешенную цену капитала?

2. Какова методика расчета стоимости облигационного займа?

3. Назовите методы, используемые для оценки стоимости капитала.

4. В чем особенности исчисления предельной цены капитала?

5. Какие модели структуры капитала вам известны?

6. От каких факторов зависит выбор структуры капитала?

7. Какие выводы можно сделать, рассчитав эффект финансового рычага?

8. Какова взаимосвязь между финансовым и операционным рычагами?

9. Какие теории оптимальной структуры капитала вам известны?

10. В чем заключается сущность теории структуры капитала Модильяни – Миллера?

11. Каким образом на стоимость бизнеса влияет структура капитала?

Тема 8. Дивидендная политика предприятия

Дивиденд и его значение в экономике предприятия. Распределение прибыли: интересы акционеров и развитие предприятия. Теории дивидендной политики (Модильяни - Миллер, Гордон, Линтнер, Литценбергер, Рамсвами, Ван Хорн).

Управленческий подход в определении дивидендной политики. Этапы и факторы формирования дивидендной политики. Формы (методики) дивидендных выплат. Процедуры выплаты дивидендов. Тип дивидендной политики и механизм распределения прибыли. Показатели эффективности дивидендной политики.

Дивидендная политика и цена акций предприятия. Дробление, консолидация и выкуп акций.

Контрольные вопросы

1. Какова роль дивиденда в рыночной экономике?

2. Как дивидендная политика влияет на структуру капитала фирмы?

3. Какие виды дивидендной политики вам известны?

4. Назовите этапы формирования дивидендной политики.

5. Перечислите теории дивидендной политики.

6. Какова процедура выплаты дивидендов?

7. Назовите показатели эффективности дивидендной политики.

8. Каким образом дивидендная политика оказывает влияние на цену акций предприятия?

9. Как рассчитывается цена акции?

10. Каким образом принимается решение о выкупе акций?

Тема 9. Прогнозирование и планирование в финансовом менеджменте

Цель и задачи финансового планирования и прогнозирования на предприятии. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Финансовая стратегия. Основные финансовые прогнозные документы в системе бизнес-планирования. Прогноз доходов. Прогноз денежных потоков. Финансовый и операционный циклы предприятия. Методы прогнозирования основных финансовых показателей. Метод формальных финансовых документов при построении прогнозного баланса.

Бюджетирование как инструмент текущего и оперативного финансового планирования, учета и контроля на предприятии. Принципы построения системы бюджетирования. Бюджетирование и разработка финансовой структуры предприятия. Центры финансовой ответственности. Сквозная система бюджетов предприятия: бюджеты верхнего уровня, операционные и вспомогательные бюджеты. Последовательность разработки и взаимосвязи бюджетов различных уровней.

Контрольные вопросы

1. Перечислите задачи финансового планирования и прогнозирования на предприятии.

2. В чем отличие долгосрочного от краткосрочного финансового планирования?

3. Какие факторы необходимо учитывать при разработке финансовой стратегии?

4. Назовите основные разделы бизнес-плана организации.

5. Какие методы прогнозирования основных финансовых показателей вам известны?

6. Что понимается под бюджетированием?

7. Какие центры финансовой ответственности могут быть созданы при внедрении системы бюджетирования в организации?

8. Назовите виды бюджетов, которые могут быть разработаны в организации?

9. Как взаимосвязаны бюджеты различных уровней?