Особенности разработки текущего бюджета реализации инвестиционного проекта

Текущий бюджет реализации инвестиционного проекта состоит из двух разделов: 1) текущие расходы; 2) доходы от текущей деятельности.

Основной целью разработки этого бюджета по введенному в эксплуатацию объекту инвестирования является определение суммы денежного потока (cash flow), остающегося в распоряжении инвестора для возмещения инвестиционных затрат.

Текущие расходы эксплуатируемого объекта представляют собой его издержки производства или обращения.

Текущие затраты, включаемые в состав себестоимости продукции (работ, услуг) группируются в соответствии с их экономическим содержанием в разрезе таких элементов:

а) материальные затраты (стоимость потреблённых сырья и материалов, спецодежды и спецобуви, топлива и энергоресурсов, затраты средств на ремонт и эксплуатацию основных фондов, а также потери материальных ценностей в пределах норм естественной убыли;

б) расходы на оплату труда;

в) отчисления на социальные мероприятия (социальное страхование, пенсионный фонд);

г) амортизация основных фондов;

д) прочие расходы.

Текущие доходы эксплуатируемого объекта формируются в основном за счёт реализации продукции (работ, услуг).

Таблица 17

млн. руб. или долл.

	В целом	в т.ч. по отдельным периодам (квартал, месяц)
I	II	и т.д.
I Текущие затраты 1. Материальные затраты (по отдельным статьям затрат) 2. Расходы на оплату труда 3. Отчисления на социальные мероприятия 4. Амортизация основных фондов 5. Прочие прямые затраты (по отдельным статьям затрат) 6. Накладные расходы, относимые к текущим затратам Итого текущие затраты II Текущие доходы III Прибыль 1. Балансовая прибыль 2. Налог на доход (прибыль) и другие обязательные платежи, уплачиваемые из прибыли Итого чистая прибыль IV Денежный поток (сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений)

При разработке как капитального, так и текущего бюджетов может быть использован метод «гибкого бюджета». Он предусматривает установление планируемых капитальных или текущих затрат не в твёрдо фиксируемых суммах, а в виде норматива расходов, «привязанных» к соответствующим объёмным показателям деятельности. По инвестиционному циклу, связанному со строительством объекта, таким показателем может быть объём строительно-монтажных работ. На стадии эксплуатации объекта аналогичным показателем может выступать объём выпуска или реализации продукции (товаров, услуг). Рассматриваемый метод разработки бюджета позволяет обеспечивать его автоматическую корректировку в зависимости от реального объёма деятельности.

В процессе использования метода «гибкого бюджета» все виды затрат группируются в разрезе постоянных и переменных статей. По объёму постоянных затрат норматив доводится в виде абсолютной суммы расходов на предстоящий период. По переменным затратам норматив устанавливается в виде их уровня в процентах к объёму соответствующей основной деятельности.

При использовании этого метода разработки бюджета реализации инвестиционных программ должен быть предусмотрен определённый резерв инвестиционных ресурсов на возможное превышение объёма капитальных затрат (при ускорении строительно-монтажных работ). Аналогичное превышение объёма текущих затрат (при увеличении объёма реализации продукции), как правило, покрывается возрастающим при этом объёмом доходов, поэтому формирования резервов здесь не требуется.

Тема 7.2. Построение системы мониторинга реализации инвестиционных проектов

1. Система мониторинга реализации инвестиционных проектов: сущность, цель, принципы построения.

2. Система информативных и аналитических показателей мониторинга.

3. Анализ резервов и возможностей нормализации хода выполнения отдельных инвестиционных проектов.

1. Система мониторинга реализации инвестиционных проектов: сущность, цель, принципы построения

Система мониторинга реализации инвестиционных программ представляет собой разработанный на предприятии механизм осуществления постоянного наблюдения за важнейшими текущими результатами реализации всех инвестиционных проектов в условиях постоянно меняющейся конъюнктуры инвестиционного рынка.

Основной целью разработки системы мониторинга является: 1) своевременное обнаружение отклонений от календарного плана и бюджета отдельных инвестиционных проектов, вызывающих снижение эффективности инвестиционной деятельности; 2) анализ причин, вызывающих эти отклонения; и 3) разработка предложений по соответствующей корректировке отдельных направлений инвестиционной деятельности с целью её нормализации и повышения эффективности.

Построение системы мониторинга реализации инвестиционных программ базируется на использовании следующих основных принципов:

1) Выбор для наблюдения наиболее важных направлений инвестиционной деятельности. Реализация этого принципа опирается на ранее сформированные цели инвестиционной деятельности предприятия в целом, в том числе по портфелю реальных инвестиций.

В первую очередь, наблюдение должно быть организовано за реализацией календарного плана и бюджета по их основным разделам.

2) Построение системы информативных (отчётных) показателей по каждому направлению реализации инвестиционных проектов.

3) Разработка системы обобщающих оценочных (аналитических) показателей по каждому направлению реализации инвестиционного проекта.

4) Установление периодичности формирования отчётной базы данных (информативных и оценочных показателей).

Такая периодичность определяется исходя из периодичности календарного плана и бюджета реализации инвестиционной программы. С учётом этой периодичности выделяются: а) оперативная сводка (декадная или двухнедельная); б) месячный отчёт; в) квартальный отчёт.

5) Анализ основных причин, вызвавших отклонение фактических результатов от предусмотренных.

6) Выявление резервов и возможностей нормализации хода реализации отдельных инвестиционных проектов.

7) Обоснование предложений по изменению календарного плана и бюджета реализации отдельных инвестиционных проектов.

2. Система информативных и аналитических показателей мониторинга

Такая система показателей должна в первую очередь основывать на данных оперативного бухгалтерского учёта и статистической отчётности.

Система информативных (отчётных) показателей по проекту должна отражать: 1) ход реализации календарного плана по объёмным и наиболее важным структурным показателям; 2) выполнение бюджета по объёму и структуре затрат, а также 3) по их финансированию в разрезе собственных, заёмных и привлечённых источников.

Таблица 18

Система информативных показателей, включаемых в мониторинге реализации отдельных инвестиционных проектов компании (краткий вариант)

№	Наименование показателей	Ед. изм.	Значение показателя	Ответственный за представление	Сроки представления
С начала года	В отчетном периоде
план	факт	отклонение (+,-)	план	факт	отклонение (+,-)
I	II	III	A	B	C	D	E	F	IV	V
	Общий объём финансовых ресурсов, привлекаемых для реализации инвестиционного проекта Собственные и привлечённые источники Заёмные источники Общий объём финансовых средств, освоенных в процессе реализации инвестиционного проекта Общий объём выполнения работ, продукции, услуг по инвестиционному проекту Чистая прибыль Балансовая стоимость активов на конец года: в т.ч. Основные средства Оборотные средства Рыночная (проиндексированная) стоимость активов -нетто	тыс. руб., дол. США							финансовый отдел   руководитель проекта   эк-й отдел   эк. отдел, бухг. бухг. -//-   -//-     фин. отдел	один раз в декаду     1 р. в месяц   -//-     1 р. в квартал -//- -//-   -//-   -//-

Система оценочных показателей строится исходя из целей мониторинга отдельных направлений инвестиционной деятельности и базируется на привлекаемых для этого информативных (отчетных) показателей.

Таблица 19

Система расчёта оценочных (аналитических) показателей мониторинга

реализации отдельных инвестиционных проектов компании (краткий вариант)