Американская концепция расчета финансового рычага

Эффект финансового рычага (по второму способу) можно трактовать как процентное изменение чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию, порождаемое данным процентным изменением нетто-результата эксплуатации инвестиций (прибыли до уплаты процентов за кредит и налогов).

где СВФР - сила воздействия финансового рычага.

С помощью этой формулы отвечают на вопрос, на сколько процентов изменится чистая прибыль на каждую обыкновенную акцию в результате изменения нетто-результата эксплуатации инвестиций на 1%.

Долю чистой прибыли на одну обыкновенную акцию можно вычислить по формуле:

dЧПАоб_i = ЧП_i / АКоб_i, (10)

где dЧПАоб_i – доля чистой прибыли на одну обыкновенную акцию в i -м году;

ЧП_i – чистая прибыль i-го года;

АКоб_i - величина акционерного капитала, находящаяся в собственности

владельцев обыкновенных акций.

Величина чистой прибыли равняется сумме строк (160 + 170) Ф.2. «Отчет о финансовых результатах».

Величина акционерного капитала, находящегося в собственности владельцев обыкновенных акций вычисляется по формуле:

где АК – общая величина акционерного капитала, принимаемая равной величине уставного капитала (строка 410 Ф.1.);

dO – доля обыкновенных акций в общем числе акций предприятия (см. приложение).

Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный с предприятием: возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира и риск падения величины дивидендов и курса акций для инвестора.