Альтернативные формы привлечения заемных средств

Эмиссия облигаций – метод привлечения финансовых ресурсов в условиях быстрого (прогрессивного) развития экономики. Эмиссия расширяет возможности увеличения капитала за счет привлечения средств других юридических и физических лиц, тем самым способствуя наращиванию финансового потенциала предприятия.

Общий объем эмиссии облигаций ограничивается лимитом (размер собственного капитала и имущества), который становится гарантом возвращения привлеченных ресурсов. Эмитент имеет возможность самостоятельно распоряжаться полученными средствами, однако он становится должником всех покупателей облигаций и обязуется не только погасить стоимость последних, но и выплатить установленные проценты в предусмотренном периоде. Мировая практика доказала преимущества данной формы привлечения заемных средств перед другими источниками:

1. сравнительно невысокий уровень издержек на эмиссию и реализацию облигаций;

2. реальная возможность маневрирования привлеченными ресурсами без строгого надзора со стороны кредитных и финансовых учреждений;

3. при замене специальных видов облигаций на акции их покупатели получают право участвовать в управлении деятельностью хозяйствующего субъекта.

Эмиссия облигаций получила широкое развитие в США, Германии, Австрии, Франции и др. странах. Отечественные предприятия редко используют такую форму привлечения капитала для аккумуляции финансовых ресурсов. Это связано с относительно слабым развитием рынка ценных бумаг и неустойчивым финансовым положением отдельных хозяйствующих субъектов.

Франчайзинг – это еще одна альтернативная форма привлечения заемных средств, способствующая расширению хозяйственных возможностей отдельных предпринимателей. Франчайзинг — особый вид сотрудничества субъектов, основанный на предоставлении платных услуг крупными фирмами другим предприятиям. К наиболее известным в мире франчайзингодателям относятся такие компании, как «МакДональдс», «Кодак» и др. Франчайзинговые услуги осуществляются в виде продажи новых технологий, фирменных знаков, прогрессивных методов организации производства, сбыта продукции. Тем самым во временное пользование новых и действующих хозяйствующих субъектов передается определенный капитал, который содействует увеличению реализации товаров, снижению затрат и т.д. Плата за франчайзинговые услуги, как правило, включает:

• вступительные взносы (они должны покрывать расходы франчайзингодателя по созданию и реализации соответствующих услуг);

• текущую оплату (определяется от объема реализации продукции - в среднем 3–6 %);

• платежи в консолидированный фонд развития франчайзинговой деятельности (систематические взносы (1–4 % от объема продаж), которые используются на рекламу и другие мероприятия, содействующие повышению спроса на продукцию).

Этот вид сотрудничества дает возможность даже при незначительных собственных ресурсах и недостаточном опыте хозяйствования расширять поле деятельности.