Принципы финансового менеджмента

1. Принцип «время — деньги» реализуется в двух аспектах.

- Со временем деньги теряют свою ценность из-за инфляции, изменения рыночной конъюнктуры и других факторов. Это выражается в процессе дисконтирования и индексации доходов и расходов.

- Чем быстрее товарный и денежный оборот, тем больше экономия денег или мобилизация (высвобождение) финансовых ресурсов. И наоборот, замедление оборачиваемости влечет убытки или иммобилизацию (дополнительное вложение) денег.

2. Принцип соотношения доходности и риска. Жесткое правило гласит: чем выше доходность, тем выше риск потери доходов.

3. Принцип «финансового рычага», характеризует соотношение собственных и заемных источников, гласит:

чем больше доля заемных средств, тем выше эффект финансового рычага, но тем меньше надежность и финансовая устойчивость предприятия. Эффект финансового рычага зависит не только от доли, но и от цены заемных средств, т.е. процента за кредит. Последний, как правило, должен быть меньше нормы прибыли на собственный капитал. В итоге эффект финансового рычага составит разницу в уровне рентабельности собственных средств в варианте привлечения или отсутствия кредита.

4. Принцип действия производственного, или «операционного, рычага» и соответственно — эффекта этого рычага, связан с соотношением условно-постоянных и переменных затрат.

Положительный эффект операционного рычага возникает только при росте объема производства за счет экстенсивного фактора, равного экономии от снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. К примеру, 5%-й рост объема производства повлечет примерно 7—8%-й рост прибыли только за счет названного фактора.