Основные операции на валютном рынке

Характеристика операций «СПОТ»

Спот- рынок – это рынок немедленной поставки валюты.

Основными (обязательными) участниками этого рынка являются банки.

К обычаям спот-рынка относят:

1. Осуществление платежей в течение 2-х рабочих банковских дней без начисления процентов на сумму поставленной валюты.

2. Сделки осуществляются в основном на базе компьютерной торговли с подтверждением электронными извещениями (авизо) в течение следующего рабочего дня.

3. Обязательность объявленных курсов: объявленные котировки являются обязательными для исполнения сделки по купле-продаже валюты.

Торговля на спот-рынке осуществляется в соответствии с установленными курсами валют.

Процесс установления валютного курса называется котировкой валюты.

Котировка валют может быть прямой и обратной.

Прямая котировка иностранной валюты – это выражение цены иностранной валюты в единицах национальной валюты.

Напр. для России - 30 руб. за 1 $ США.

Или RUR /USD = 30,00.

Обратная котировка иностранной валюты – это выражение цены национальной валюты в единицах иностранной валюты.

Напр. для России - 1/3 $ США за 1 руб.

Или USD/RUR = 0.3333.

В настоящее время обратную котировку имеют:

· англ. фунт стерлингов,

· американский доллар,

· евро,

· австрал. и новозел. доллары.

· другие.

Взаимосвязь между прямой и обратной котировкой валют имеет следующий вид:

Прямая котировка валюты = 1/ обратная котировка валюты.

Кроме обычных валютных курсов на валютных рынках используются и так называемые кросс-курсы, т. е. соотношения между двумя валютами, являющиеся производными от их курсов по отношению к третьей валюте, обычно к $ США.

Напр. Курс доллара США (USD) к евро (EUR) составляет:

EUR /USD = 1,5675, а к швейцарскому франку(CHF) – CHF/ USD = 1,3540. тогда кросс-курс швейцарского франка к евро будет равен:

EUR / CHF = 1,5675/1,3540 = 1,1577

Другой пример. Курс EUR /USD = 1,5745, а USD/ GBP = 1,8632. Тогда кросс-курс английского фунта стерлингов (GBP) к евро составит:

EUR /GBP = 1,5745 х 1,8632 = 2,9336.

При расчете котировок различают понятия:

· «база котировки» (базовая валюта) – валюта, относительно которой котируются другие валюты,

· «валюта котировки» (котируемая валюта) – валюта, чей курс рассчитывается.

Например. Курс доллара США (USD) к швейцарскому франку (CHF) составил: CHF / USD = 1,5453. В данном случае CHF – базовая валюта, а USD – котируемая валюта.

На спот-рынке котируется курспродажи (ask rate – AR) и курс покупки (bit rate – BR) валюты.

Например. Курс покупки (BR) Курс продажи (AR)

RUR/USD 31.0 32.0

Разница между курсом покупки и курсом продажи валюты называется спред (маржа) – BAS.

BAS рассчитывается в базовых пунктах: BAS = AR – BR

или в процентах: BAS = (AR –BR)/AR х 100.

Спред должен покрывать операционные издержки банка и обеспечивать ему нормальную прибыль. При этом размер спреда колеблется в зависимости от вида валюты, вида клиентов и объема сделок.

В международной практике валюту котируют обычно с точностью до четвертого знака после запятой –одного базового пункта при прямой котировке или пипса (pip) при обратной котировке.

Сотни базовых пунктов котировки образуют «большую фигуру». Так, если CHF /USD = 1,7678, то 1,76 – это «большая фигура», а 78 – это базовые пункты, подверженные изменению в течении дня.

На валютном рынке базовые котировки устанавливаются маркет-мейкерами (market maker), т. е. теми, кто делает рынок.

Маркет-тейкеры (market taker) – те, кто использует рынок, лишь принимают эти условия.

Информация о текущих изменениях обменных курсов содержится в электронных информационных системах типа «Reuters», «Telerate», «Blomberg», «Knightridder».

При работе на валютном рынке торгуют безналичной валютой (форексом) и наличной валютой (банкнотами).

При торговле валютой у участников валютного рынка возникают требования и обязательства в различных валютах.

Соотношение требований и обязательств по той или иной валюте у оператора валютного рынка образует его валютную позицию.

Виды валютной позиции:

1) закрытая (требования равны обязательствам),

2) открытая (требования не равны обязательствам),

в том числе:

- длинная (требования превышают обязательства),

- короткая (обязательства превышают требования).

Пример. Предположим, что начиная день с закрытой позиции во всех валютах, банк проводит в течение дня следующие сделки (табл. 2).

Таблица 2

Валютные операции банка

Валютная операция	Курсы валют	Открытая валютная позиция
Куплено	Продано	Длинная	Короткая
+3000 USD	- 4500 CHF	CHF/USD=1.50	+3000 USD	- 4500 CHF
+1000 USD	- 135000 JPY	JPY/USD=135.00	+1000 USD	- 135000 JPY
+2000 GBP	-3300 USD	USD/GBP=1.65	+2000 GBP	-3300 USD
Общая позиция		+700 USD +2000 GBP	- 4500 CHF -135000 JPY

Если к концу рабочего дня курс валюты возрастет, то банк получит прибыль по валюте с длинной позицией, а если уменьшится, то по валюте с короткой позицией.

Пример. Допустим, что к концу дня произойдет увеличение CHF/ USD 1,50 до 1,60. В результате закрытия длинной валютной позиции по долларам банк получит дополнительную прибыль в размере (1,60-1,50) х 700 = 70 CHF.