Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Пенсионные фонды, страховые компании, так называемые «институциональные инвесторы», активно участвуют как в краткосрочном, так и долгосрочном финансировании. Достаточно распространенным при этом является так называемое форвардное финансирование, под которым понимается такой метод финансирования, когда пенсионный фонд или страховая компания предоставляют краткосрочное финансирование для завершения девелопмента, а затем выкупают завершенный строительством объект.
По сравнению с сочетанием краткосрочного кредитования строительства через банк с последующей продажей объекта институциональному инвестору преимущества подобного способа финансирования для девелопера состоят в том, что этот способ уменьшает риск возможной не продажи объекта после завершения строительства.
Одновременно данный способ имеет ряд преимуществ для институционального инвестора:
— увеличивается доходность инвестиций вследствие несколько более высокого риска;
— инвестор способен влиять на проектное решение, а также на выбор арендаторов;
— если в период строительства наблюдается увеличение арендной платы, инвестор извлекает из этого дополнительную прибыль.
Механизм использования указанного метода финансирования сводится к следующему. Девелопер и институциональный инвестор уже на стадии принятия решения о реализации проекта договариваются о том, что инвестор финансирует создание объекта при условии последующего распределения получаемого от эксплуатации объекта дохода, либо на основе«базовой ренты»,либо на основе«базовой доходности».
Согласно методу базовой ренты девелопер и инвестор оговаривают доходность и базовую арендную плату, которые равняются среднерыночным показателям по подобным объектам, а также договариваются о распределении возможного прироста арендной платы в определенной пропорции, как правило, 50/50.
При другом варианте между инвестором и девелопером может быть оговорена «приоритетная», или базовая, ставка доходности, исходя из которой инвестор получает доход от аренды в первоочередном порядке, обеспечивая тем самым себе гарантированную доходность при одновременном участии в распределении прироста арендной платы.
Дата публикования: 2015-02-17; Прочитано: 220 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!