Оценка платежеспособности предприятия. Методы определения

Платежеспособность характеризует возможность своевременно и в полном объеме погашать платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (например, банков).

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства. Она определяется степенью покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников. Но предприятие может привлечь заемные средства, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Как видно на схеме, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

По степени ликвидности активы делятся на 4 группы:

Первая группа включается в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. (А1)

Ко второй группе относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. (А2)

К третьей группе относятся медленно реализуемые активы: производственные запасы и незавершенное производство. (А3)

Четвертая группа – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. (А4)

Соответственно на 4 группы разбиваются и обязательства предприятия.

ü Наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки которых наступили. (П1)

ü Среднесрочные обязательства: краткосрочные кредиты банка. (П2)

ü Долгосрочные кредиты банка и займы (П3)

ü Собственный (акционерный) капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия. (П4)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 больше П1; А2 больше П2; А3 больше П3; А4 меньше П4.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволяет установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов: запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; и текущих пассивов: краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, прочие привлеченные средства.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности - отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. При оценке уровня этого коэффициента необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства обращаются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить приблизительно. Поэтому повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Низкий уровень платежеспособности может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому анализируя состояние платежеспособности предприятия надо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности важное значение имеет также анализ выполнения финансового плана по доходной и расходной части.