Билет №25.ЧДД - как основной критерий эффективности долгосрочных вложений капитала. Экономический смысл. Методика определения и использования

Чистый дисконтированный доход (ЧДД)

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) используется для сопоставления инвестиционных затрат и будущих поступлений, приведенных в эквивалентные условия, и определения положительного и отрицательного сальдо (баланса).

После определения приведенной стоимости поступлений и отчислений денежных средств, ЧДД определяется как разность между указанными двумя величинами. Полученный результат может быть как положительным, так и отрицательным, в зависимости от того, каким оказался баланс между денежными поступлениями и отчислениями. ЧДД определяется по формуле:

где

– чистый поток платежей (чистый доход)

объем реализованной продукции;

издержки без амортизации и финансовых издержек;

капитальные вложения в год t;

ликвидационная стоимость в год ;

- налоговые платежи в год ;

Если ЧДД > 0, то данный проект эффективен, инвестор вернет вложенныйкапитал и получит прибыль.

Если ЧДД = 0, то инвестор может быть уверен, что вложенный капитал не обесценится.

Если ЧДД < 0, то вложение капитала приведет к уменьшению его стоимости, т.е. экономически нецелесообразно.

При сравнении 2-х и более вариантов в сопоставимых условиях критерием оптимальности является максимальное значение ЧДД.

Билет № 26. ……………………..

Билет №27.Суммарные и удельные затраты в системе критериев выбора варианта энергетического объекта. Особенности применения.

Суммарные дисконтированные затраты

Показатель суммарных дисконтированных затрат применяется для сравнительного анализа вариантов равных по результатам, т. е. количеству и качеству реализуемой продукции. Суммарные дисконтированные затраты рассчитываются по формуле:

Наилучшим считается вариант, которому соответствует минимум дисконтированных затрат. Выбранный вариант должен быть обязательно проверен по выше приведенным критериям (ЧДД, ВНД, Т_ок). В тех случаях, когда при реализации сравниваемых вариантов, производится разный объем продукции, и привести их в сопоставимый вид невозможно, при анализе используется показатель удельных дисконтированных затрат:

Наилучшим является вариант, которому соответствует минимальное значение данного показателя.

Полученное значение сопоставляется со средними ценами на продукцию, если превышает цену, то при условии отсутствии альтернативы, надо ставить вопрос о повышении цены.

Билет №28…………………..