Основные концепции финансового менеджмента

Концепция – определенный способ понимания и трактовки явления. Концепция в финансовом менеджменте – способ понимания теоретического подхода к некоторым сторонам и явлениям финансового менеджмента.

Основные концепции представлены 8 базовыми концепциями, в которых отражается точка зрения на отдельные явления финансовой деятельности, определяется сущность и направление различных явлений.

1) Концепция денежного потока, которая предполагает

­ идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без);

­ оценка факторов, определяющих величину элементов денежного потока;

­ выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;

­ оценка риска, связанного с данным потоком, и способы его учета

2). Концепция изменения стоимости денег во времени

3). Концепция учета фактора инфляции. Годовой темп инфляции = (1 + темп инфляции за месяц)12 – 1

4). Концепция учета фактора ликвидности.

5). Концепция компромисса между риском и доходностью. Смысл концепции: получение любого дохода в бизнесе практически всегда сопряжено с риском, и зависимость между ними прямо пропорциональная. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска.

6). Концепция цены (стоимости) капитала – обслуживание того или иного источника финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не оказаться в убытке. Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования предприятия.

7). Концепция эффективности рынка капитала – операции на финансовом рынке (с ценными бумагами) и их объем зависит от того, на сколько текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг. Рыночная цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации. Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка.

8). Концепция ассиметричности информации – напрямую связана с пятой концепцией. Ее смысл заключается в следующем: отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной другим участникам рынка. Использование этой информации может дать положительный и отрицательный эффект.

9). Концепция агентских отношений введена в финансовый менеджмент в связи с усложнением организационно – правовых форм бизнеса. Суть: в сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компаний удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агентские издержки (участие менеджера в прибылях либо согласие с использованием прибыли).

10). Концепция альтернативных затрат: любое вложение всегда имеет альтернативу.

Знание сущности концепций, их взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных решений в управлении финансами хозяйствующего субъекта

Основные понятия финансового менеджмента

Финансы – средства, позволяющие формировать, распределять и использоватьденежныересурсы в процессе их кругооборота.

Денежные средства (активы) – готовые средства для платежа (абсолютно ликвидные). Не обязательно только наличность.

Кругооборот денежных средств – это замкнутый цикл «деньги – товар – деньги». Основная цель – обеспечить после реализации изготовленного товара (проданной услуги) прирост собственных денежных средств.

Финансовый менеджмент – совокупность принципов, методов, моделей, средств и инструментов для принятия управленческих решений в сферах формирования, распределения, движения и использования денежных средств.

Финансовые инструменты – документы (в том числе и электронные), имеющие денежную стоимость (или подтверждающие движение денежных средств), с помощью которых осуществляются операции на финансовом рынке.

Финансовая деятельность – система мероприятий по обеспечению привлечения необходимого объема капитала из внешних источников и своевременного и полного выполнения обязательств по его обслуживанию и возврату.

Финансовый рынок – рынок, на котором объектом покупки-продажи выступают различные финансовые инструменты и финансовые услуги.

Финансовое равновесие – состояние финансовой деятельности предприятия, при котором объемы генерирования финансовых ресурсов совпадают (сбалансированы) с объемами их потребления.

Финансовая самостоятельность – способность предприятия обеспечивать свое экономическое развитие, ориентируясь преимущественно на использование собственных ресурсов, что минимизирует угрозу банкротства.

Финансовая устойчивость – характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточно высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств. Оценка уровня финансовой устойчивости осуществляется с использованием большого числа показателей (системы показателей) деятельности предприятия.

Финансовая гибкость – способность предприятия быстро формировать необходимый объем финансовых ресурсов при неожиданном появлении привлекательных бизнес-идей или или бизнес-проектов.

Финансовая прочность – характеристика положения предприятия, оцениваемая с помощью соотношения прибыли от переменных издержек (на реализацию объема товара) к общей суммарной прибыли (с учетом постоянных затрат). Чем выше финансовая отдача (прибыль) от переменных издержек, тем выше финансовая прочность предприятия.

Финансовые риски – это риски непредвиденных финансовых потерь, например, риск снижения планируемой прибыли, риск уменьшения ожидаемого дохода, риск потери части или всего капитала, риск потери рынков сбыта, инфляционный риск, риск обвала курса валют и т.д.

Финансовые риски оцениваются вероятностно с помощью специальных математических моделей и инструментов.

Финансовый леверидж – это финансовый механизм (финансовая модель), позволяющий управлять рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных и заемных финансовых средств.

Активы – экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, выраженные в денежной форме.

Пассивы – источники финансирования (собственные и несобственные) и финансовые обязательства (перед собственными работниками и несобственниками, например, кредиторами). Выражаются в денежной форме.

Дебиторская задолженность – сумма задолженности в пользу предприятия, представленная финансовыми обязательствами юридических и физических лиц.