 |
Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | |
Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода
|
|
| ДП от основной деятельности | |
| Прибыль (за вычетом налогов) | Чистая прибыль = прибыль отчетного года за вычетом налога на прибыль |
| плюс амортизационные отчисления | Амортизационные отчисления прибавляются к сумме чистой прибыли, так как они не вызывают оттока денежных средств |
| минус изменение суммы текущих активов | Увеличение суммы текущих активов означает, что денежные средства уменьшаются за счет связывания в дебиторской задолженности и запасах |
| • краткосрочные финансовые вложения • дебиторская задолженность • запасы • прочие текущие активы | |
| плюс изменение суммы текущих обязательств | Увеличение текущих обязательств вызывает увеличение денежных средств за счет предоставления отсрочки оплаты от кредиторов, получения авансов от покупателей |
| • кредиторская задолженность • прочие текущие обязательства | |
| плюс ДП от инвестиционной деятельности | |
| минус изменение суммы долгосрочных активов | Увеличение суммы долгосрочных активов означает уменьшение денежных средств за счет инвестирования в активы долгосрочного использования. Реализация долгосрочных активов (основных средств, акций других предприятий и пр.) увеличивает денежные средства |
| • нематериальные активы • основные средства • незавершенные капитальные вложения • долгосрочные финансовые вложения • прочие внеоборотные активы | |
| плюс ДП от финансовой деятельности | |
| плюс изменение суммы задолженности | Увеличение (уменьшение) задолженности указывает на увеличение (уменьшение) денежных средств за счет привлечения (погашения) кредитов |
| • краткосрочных кредитов и займов • долгосрочных кредитов и займов |
Рисунок 17
Формула для расчета ставки дисконта по модели оценки капитальных активов:
R = Rf + β (Rm – Rf) + S1 + S2 + C, где
R – требуемая инвесторами ставка дохода на вложенный капитал,
Rf – безрисковая ставка,
β – мера систематического риска рассчитывается для АО на основе анализа статистической отчетности фондового рынка для всех компаний.
Rm – общая доходность рынка в целом,
S1 – премия для малых предприятий,
S2 – премия для отдельных компаний,
C – страновой риск.
Дата публикования: 2015-03-26; Прочитано: 223 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!
