Роль дивиденда в экономике фирмы, формы и процедуры выплаты дивидендов

Дивиденды (Д) – часть чистой прибыли акционерного общества (АО), распределенная среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их распоряжении. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определенной степени показывают, насколько успешно работает коммерческая организация, в акции которой они вложили свои средства. Важнейшей задачей дивидендной политики является оптимальное сочетание интересов акционеров с необходимостью достаточного финансирования развития предприятия. Чем большая часть чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, тем меньшая часть остается на самофинансирование, что ведет к сокращению темпов роста собственного капитала, выручки и платежеспособности. Вместе с тем, если акционеры не получат достаточной прибыли на инвестированный капитал и начнут избавляться от ценных бумаг данного предприятия, снизится его рыночная стоимость и нынешние собственники утратят контроль над акционерным капиталом.

Дивиденды могут выплачиваться с определенной периодичностью, что регулируется национальным законодательством. Принятая в большинстве стран процедура выплаты дивидендов стандартна и проходит несколько этапов:

1) дата объявления дивидендов – день, когда совет директоров принимает решение о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты.

2) дата переписи – день регистрации акционеров, имеющих право на получение дивидендов (состав акционеров постоянно меняется ввиду обращения акций на рынке ценных бумаг). Дата переписи обычно назначается за 2-4 недели до дня выплаты дивидендов.

3) Для того, чтобы установить, кто имеет право на дивиденды, назначается экс-дивидендная дата: лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за истекший период; лица, купившие акции до этой даты и позже, такого права не имеют. Экс-дивидендная дата назначается обычно за 4 дня до момента Д переписи.

4) Дата выплаты – день, когда производится рассылка чеков акционерам или когда они могут получить дивиденды непосредственно.

Согласно российскому законодательству акционерное общество вправе объявить о выплате дивидендов ежеквартально, раз в полгода или год.

Общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов, если:

- не полностью оплачен уставной капитал;

- не выкуплены в полном объеме собственные акции, по которым у их владельцев возникло право требовать их выкупа;

- на момент выплаты дивидендов акционерное общество отвечает признакам банкротства, или данные признаки появятся в результате выплаты дивидендов;

- стоимость чистых активов общества меньше суммарной величины его уставного капитала, резервного фонда и превышение над номинальной стоимостью определяется уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, либо станет меньше этой величины в результате выплаты дивидендов.

Выплата дивидендов осуществляется либо АО, либо банком-агентом, который выступает в этот момент агентами государства по сбору налогов у источников и выплачивает акционерам Д за вычетом соответствующих налогов. Д может выплачиваться чеком, платежным поручением или почтовым переводом. По невыплаченным и неполученным Д % не начисляются.

Источник выплаты дивидендов – чистая прибыль АО за истекший год; по привилегированным акциям дивиденды могут выплачиваться за счет специально созданных для этого фондов.

Существуют различные варианты дивидендных выплат: методика постоянного процента распределения прибыли, методика фиксированных дивидендных выплат, методика выплаты гарантированных минимальных и экстра-дивидендная, методика выплаты по остаточному принципу, методика выплаты дивидендов акциями.