Средневзвешенная и предельная цена капитала

С учетом оценки стоимости отдельных составных элементов заемного капитала и удельного веса каждого из этих элементов в общей его сумме может быть определена средневзвешенная стоимость заемного капитала предприятия.

Оценка средневзвешенной стоимости капитала предприятия основывается на поэлементной оценке стоимости каждой из его составных частей. Результаты этой поэлементной оценки стоимости капитала предварительно группируются в таблице.

Таблица. Группировка результатов поэлементной оценки стоимости капитала для проведения расчета средневзвешенной его стоимости

С учетом приведенных исходных показателей определяется средневзвешенная стоимость капитала (ССК), принципиальная формула расчета которой имеет вид:

ССК = сумма по i Ci х Yi

где ССК – средневзвешенная стоимость капитала предприятия;

Ci – стоимость конкретного элемента капитала;

Yi – удельный вес конкретного элемента капитала в общей сумме.

Рассчитанная средневзвешенная стоимость капитала является главным критериальным показателем оценки эффективности формирования капитала предприятия.

Понятие предельной цены капитала показывает цену последней денежной единицы вновь привлеченного капитала. Предельная цена капитала увеличивается с ростом объемов привлеченных средств и изменений в структуре капитала, но может оставаться неизменной, если увеличение капитала осуществляется за счет нераспределенной прибыли предприятия при сохранении его структуры неизменной. Однако существует определенная критическая точка, после которой взвешенная стоимость капитала будет увеличиваться при привлечении новых источников и изменении структуры капитала. Это точка разрыва (перелома) нераспределенной прибыли (х), которая рассчит.: х= НП: Уск, где НП - нераспределенная прибыль; Уск - удельный вес собственного капитала.