Виды валютных операций

Валютные операции — это вид деятельности банков, финансово-кредитных учреждений, фондов, компаний, предприятий, юридических и физических лиц по купле-продаже, расчётам и предоставлении ссуд в иностранной валюте. Валютные операции являются объектом государствен­ного и банковского наблюдения и контроля. Операции с иностранной валютой подразделяются на наличные и срочные. Рассмотрим основные виды операций, применяемые на мировом валютном рынке: «спот», «форвард», «фьючерс», «своп», опцион и валютный арбитраж.

Операция «спот» - валютная операция с немедленной поставкой, она наиболее распространена и на неё приходится около 90% объёма валютных сделок. При её проведении курс валюты фиксируют на день и час поставки, при этом разделяют курс безналичных сделок и курс наличных сделок. Сущность операции «спот» заключается в купле-продаже валюты на условиях её поставки банками — контрагентами на второй рабочий день после заключения сделки (на практике — на 4-й день). Развитие электронных средств связи позволяет проводить на межбанковском краткосрочном рынке сделки today (сегодня) по курсу today с поставкой валюты в день заключения сделки и сделки tomorrow (завтра) по курсу tomor­ow с условием поставки валюты на следующий день после заключения сделки. Валютные операции с немедленной поставкой заключают в себе определённый риск, т.к. банки дают поручение о переводе проданной валюты и на использование купленной валюты, не дожидаясь письменного подтверждения от контрагента. При значительных оборотах валютных сделок риск неперевода валюты может быть очень большим. С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребность своих клиентов, в иностранной валюте, конвертацию одной валюты в другую, проводят спекулятивные и арбитражные операции.

Срочные сделки с иностранной валютой - это сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определённый срок после включения сделки по курсу, зафиксированному в момент сделки. Рынок срочных валютных операций значительно уступает по объёму рынку наличных сделок. Как правило, срочные сделки осуществляют с ведущими валютами. Срочные сделки с иностранной валютой заключают для обмена валюты и коммерческих целях, страхования портфельных и прямых капиталовложений за границей от убытков в связи с возможным понижением курса валюты, в которой они осуществлены, получения спекулятивной прибыли за счёт курсовой разницы. Деление срочных валютных операций на страховые, конверсионные и спекулятивные условно, т.к. в каждой из них присутствует элемент спекуляции. Срок исполнения срочной сделки может варьироваться от 1 недели до 12 месяцев и до 5 лет.

Наиболее распространёнными срочными операциями являются форвардные сделки (forward — англ. — вперёд). Они осуществляются на межбанковском рынке между банками и финансовыми компаниями. Срок исполнения такой сделки обычно колеблется от 1 недели до 6 месяцев. Участники фиксируют курс валюты с учётом будущего повышения или понижения курса. Большое значение имеет механизм формирования курса при форвардных сделках. Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям «спот». Разница между курсами валют по сделкам «спот» и «форвард» определяется как скидка (дисконт или депорт) с курса «спот», когда курс срочной сделки ниже или как премия (репорт), если он выше. Премия означает, что валюта котируется дороже при сделке на срок, чем при наличной операции. Дисконт указывает, что курс валюты при форвардной операции ниже, чем при наличной. Котировка валют по срочным сделкам методом дисконта или премии зависит от прогнозируемого курса в период от заключения сделки до её исполнения.

С начала 70-х гг. большое распространение на мировом валютном рынке получили фьючерсные сделки (future — англ. — будущее). По своей сути и механизму осуществления фьючерсная сделка мало отличается от форвардной. Вместе с тем, есть различия. Фьючерсами торгуют только на валютных и товарных биржах, поэтому купля-продажа ведётся по строгим правилам и стандартным условиям. Реализация фьючерсного контракта совершается точно в намеченный держателем фьючерса срок. Расчёты по фьючерсам осуществляют через расчётную палату. Одна из задач фьючерского контракта — страхование от неблагоприятного изменения валютного курса. Валютный опцион (optionis — лат. — выбор) — право альтернативных валютных условий контракта. Валютный опцион оговаривают в договоре сделки и предоставляют соответствующей стороне для выполнения его в определённый срок или при наступлении определённых обстоятельств. Валютный опцион вытекает из валютных условий сделки, связанных с формой, способами и местом платежа. По условиям опциона допускается возможность платежа на любую из дат оговоренного срока, и даже отказ от платежа. Сделки на условиях опциона содержат большой риск для банков, поэтому они устанавливают для клиентов менее выгодный валютный курс. В основном его применяют для страхования валютных рисков. По объёму, числу участвующих банков и валют опционные сделки с валютой значительно уступают другим операциям на мировом валютном рынке.

Сделка «своп» содержит в себе элементы как наличной, так и срочной валютной операции. «Своп» (swap — англ. — обмен) — это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определённый срок с теми же валютами. Операцию «своп» используют для совершения коммерческих сделок; банк продаёт иностранную валюту на условиях немедленной поставки и одновременно покупает её на срок. Таким образом, без валютного риска, за счёт покрытия сделки контрсделкой, банк может приобретать валюту для обеспечения международных расчётов. Также операцию «своп» используют для взаимного межбанковского кредитования в двух валютах. Кроме коммерческих банков, этот вид сделок применяют центральные, банки для временного подкрепления своих резервов в иностранной валюте. Операции «своп» совершают не только с валютами, но и с процентами. Документация по «своп» стандартизирована и включает условия прекращения операции при неплатежах, механизм обмена обязательствами и обычные пункты кредитного соглашения. В «своп» банки проводят обмен валютами, кредитами, депозитами, ценными бумагами, процентными ставками, операции с золотом. Создана и активно действует Международная ассоциация дилеров - «своп».

Основной принцип валютного арбитража — купить валюту дешевле, а продать её дороже. Валютный арбитраж — это валютная операция, сочетающая покупку (или продажу) валюты последующим совершением контрсделки для получения прибыли за счёт разницы курсов валют на разных валютных ринках (пространственный арбитраж) или за счёт курсовых колебаний в течение определённого периода (временной арбитраж). Различают простой арбитраж (с двумя валютами) и сложный (с тремя и более валютами); на условиях наличной или срочной сделки.

Конверсионный арбитраж преследует цель купить максимально выгодно необходимую валюту, на практике это выражается в использовании конкурентных котировок разных банков на различных валютных рынках. В условиях жестокой конкуренции транснациональных банков конверсионный арбитраж можно использовать только в пространстве.

Спекулятивный валютный арбитраж направлен на то, чтобы получить максимальную выгоду из разницы валютных курсов и связи с их колебаниями. Валютные спекулянты стремятся к долговременному поддержанию длинной позиции в валюте, курс которой имеет тенденцию к повышению, или короткой позиции в валюте, курсовая стоимость которой снижается. При этом они осуществляют целенаправленную продажу валюты с целью создать панику и вызвать массовый сброс и понижение её курса. Крупная валютная спекуляция может включать операции на десятки миллиардов долларов на протяжении нескольких дней. Таким образом, валютный арбитраж устанавливает связь между движением краткосрочных капиталов и динамикой процентных ставок на национальном и зарубежных рынках ссудных капиталов, содействует выравниванию конъюнктуры валютных рынков, а также создаёт условия для перемещения «горячих» денег.

33. Механизм валютного контроля во внешнеэкономической деятельности

межгосударственный (в том числе региональный)

Современный механизм валютного регулирования в полном объеме после Ямайской конференции когда состоялся плавающий курс валют, а так же когда был введен принцип полицентризма в структуре построения всей моровой валютной системы, то есть функции центра регулирования были вложены на МВФ. При этом делегировались права регулирования валют на национальных уровнях и в регионах (например в Европе). Созданный в 1944г. МВФ своим уставом в 4 статье отмечает: “Фонд должен следить за развитием международной валютной системы и обеспечивать ее эффективное функционирование”.

Национальный уровень валютного регулирования осуществляется на основе принципов и методов, определяемых МВФ. Правовое обеспечение национального уровня валютного регулирования является прерогативой данного государства и направлено на:

МВР на национальном уровне представляет собой систему контроля за притоком и оттоком иностранной валюты в страну и из страны.