Классификация, особенности оценки инвестиционных проектов

Инвестиционные решения компании подразделяются на решения, связанные с инвестированием в ценные бумаги (портфельные инвестиции) и во внеоборотные активы (проектные инвестиции). Принятие решений по портфельным инвестициям и инвестиционным проектам имеют много общего, т.к. в их основе лежит оценка риска. Но есть и особенности в оценке инвестиционных проектов:

1) Инвестиционные проекты как вложение средств в долгосрочные реальные активы, как правило, предполагают большие первоначальные затраты, оказывающие влияние на доходность владельцев капитала.

2) Инвестиционные проекты частично или полностью необратимы. Если неудачно сформированный портфель ценных бумаг можно переделать, продав бумаги, то изменить решение по принятым инвестиционным проектам в ряде случаев невозможно.

3) Инвестиционный проект может изменить общую оценку риска компании, поэтому принятие решения по проекту должно учитывать не столько риск обособленного проекта, сколько степень его влияния на риск компании в целом.

Два проекта называются независимыми, когда решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого. Альтернативные – когда принятие одного проекта автоматически означает, что оставшиеся должны быть отвергнуты. Комплементарность – это когда принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим. Если же доходы снижаются – проекты связаны отношениями замещения.

5. Инвестиционный анализ. Методы оценки инвестиционных проектов: срок окупаемости (PP), расчета учетной нормы прибыли (ARR).

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида:

· обновление имеющейся материально-технической базы;

· наращивание объемов производственной деятельности;

· освоение новых видов деятельности.

Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов с целью увеличения первоначальных накоплений и получения прибыли.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Методы, используемые в инвестиционном анализе, можно подразделить на две группы:

а) основанные на дисконтированных оценках (учитывающие временную ценность денег);

б) основанные на учетных оценках (не учитывающие временную ценность денег).

Методы определения срока окупаемости (РР) и расчета коэффициента эффективности инвестиций (ARR) относятся к методам, не учитывающим временную ценность денег.